即將進(jìn)入2025年，干散貨市場(chǎng)正處于尋找方向的關(guān)鍵階段。在船東高管、銀行家和分析師的口中，“供應(yīng)緊張的故事”一直是提振市場(chǎng)信心的主線之一，核心觀點(diǎn)是：盡管需求端存在不確定性，但運(yùn)力供應(yīng)的受限足以讓船東和投資者“安然入睡”。然而，日前C Transport Maritime首席執(zhí)行官John Michael Radziwill對(duì)這一說法提出了挑戰(zhàn)。

作為深諳干散貨市場(chǎng)的資深人士，John Michael Radziwill給出了截然不同的觀點(diǎn)。他在 Marine Money 的年度紐約金融論壇上表示：“市場(chǎng)上有很多關(guān)于干散貨訂單量極低的討論，但我對(duì)此并不完全認(rèn)同。”

此前，多家船東在最新財(cái)報(bào)中透露出對(duì)運(yùn)力供給的樂觀。美國上市船東星散航運(yùn)（Star Bulk）在最新業(yè)績報(bào)告中披露，在過去 12 個(gè)月中，干散貨船凈船隊(duì)增長率約為3%，2024年1至10月期間，交付量在2940-3100萬載重噸之間。船舶訂單量仍相對(duì)較低，約占船隊(duì)的10.3%（約 1.058 億載重噸），未來替代燃料的不確定性、造船成本的增加以及造船廠船臺(tái)被其他船型占據(jù)使得訂單量相對(duì)可控。同時(shí)，船隊(duì)正快速老化，船齡超過 15 年的船舶約占船隊(duì)的 23.5%（約 2.42 億載重噸）。展望明后兩年船隊(duì)增長，星散航運(yùn)認(rèn)為船隊(duì)增長率將低于今年的3.2%。

另一家凈利潤剛剛創(chuàng)下歷史新高的純海岬型船東Seanergy Maritime Holdings也認(rèn)為船隊(duì)供應(yīng)緊張將助力市場(chǎng)的上行。Seanergy 董事長兼首席執(zhí)行官Stamatis Tsantanis在最新電話會(huì)議中強(qiáng)調(diào)，海岬型船隊(duì)目前訂單量處于過去 20 年的最低水平，即將出臺(tái)的環(huán)境法規(guī)可能會(huì)進(jìn)一步限制增長。到 2025 年，凈船隊(duì)增長率可能降至 1%，甚至為零，尤其是在大量干船塢計(jì)劃的情況下，許多 2010 年、2012 年建造的船只將接受強(qiáng)制性檢驗(yàn)。

不過，John Michael Radziwill認(rèn)為，盡管海岬型船供應(yīng)方面有其優(yōu)勢(shì)，但這一優(yōu)勢(shì)并不能擴(kuò)展到其他船型的散貨船，“巴拿馬型船訂單量占 14%，超靈便型船訂單量占 11% 或 12%，靈便型船訂單量也差不多。我認(rèn)為供應(yīng)方面的情況并不樂觀。”

John Michael Radziwill進(jìn)一步指出，這種情況更像是“粉紅火烈鳥”，而非“黑天鵝”。（所謂“黑天鵝”代表突如其來的市場(chǎng)沖擊，但“粉紅火烈鳥”則是市場(chǎng)參與者明知存在的問題，卻選擇視而不見的尷尬現(xiàn)實(shí)。）

“這對(duì)我來說可能是個(gè)機(jī)會(huì)——如果供應(yīng)故事被證明是錯(cuò)的，我會(huì)考慮重新進(jìn)入市場(chǎng)，并購入一些船只。”John Michael Radziwill補(bǔ)充道。

根據(jù)海運(yùn)圈聚焦追蹤，John Michael Radziwill旗下干散貨船的船東和運(yùn)營商Goodbulk在2023年清空了船隊(duì)。19個(gè)月內(nèi)出售船舶數(shù)量達(dá)到23艘，包括22艘海岬型船，1艘巴拿馬型船，總運(yùn)力約為402萬載重噸。

有趣的是，在大舉賣船的同時(shí)，John Michael Radziwill一直聲稱“對(duì)海岬型船前景樂觀”。后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)驗(yàn)證了他的說法，但也讓其嚴(yán)重“踏空”。2024年迄今，海岬型航線 (5TC) 平均租金價(jià)格平均達(dá)到23,466美元/天，表現(xiàn)在近10年中僅次于2021年的33,333美元/天。

對(duì)于市場(chǎng)觀察人士等待中國出手拯救需求，John Michael Radziwill也感到困惑。他表示，今年，中國在鐵礦石和煤炭進(jìn)口量上確實(shí)表現(xiàn)出了顯著的增長，那些指望中國救市的觀點(diǎn)是否真的站得住腳。

海關(guān)總署11月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2024年10月份進(jìn)口煤炭4624.8萬噸，較去年同期的3599.2萬噸增加1025.6萬噸，增長28.50%。1-10月份，中國共進(jìn)口煤炭43536.9萬噸，同比增長13.5%。

鐵礦石方面，2024年10月，中國進(jìn)口鐵礦石10383.8萬噸，環(huán)比減少29.4萬噸，下降0.3%。1-10月，中國共進(jìn)口鐵礦石102253.3萬噸，同比增加4743.5萬噸，增長4.9%。