90年代：震蕩

1986—1997年的國際航運(yùn)市場基本處于震蕩盤整期，市場運(yùn)費(fèi)沒有周期性的明顯回升或明顯下跌的運(yùn)行軌跡。但在細(xì)分市場卻又別有洞天，甚至出現(xiàn)走勢迥異的情形，如90年初至90年中期干散貨和油輪新造船市場表現(xiàn)各異。1988—1991年，油輪新造船伴隨著運(yùn)費(fèi)的穩(wěn)步回升迎來高峰期，期間約有5500萬DWT新造油輪訂單，但其中只有約2400萬DWT是干散貨新船訂單。油輪新造船市場的短暫繁榮原因主要有三：一是大部分油輪船齡超過20年；二是中東地區(qū)石油出口滿足日益增長的石油需求；三是投資者對未來油運(yùn)市場預(yù)期較好。1992年，有1600萬DWT新造油輪交付，但只有400萬DWT干散貨新造船交付。之后，隨著大量新油輪的交付，其運(yùn)費(fèi)也開始走低，直到1995年后才緩慢復(fù)蘇。與之不同的是，干散貨運(yùn)輸市場在1992年就開始出現(xiàn)回升跡象，1995年達(dá)到小高峰。但隨著投資者的進(jìn)入，1996年后新造船開始大量交付，市場很快開始下行。1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，市場恐慌，干散貨和油輪等大宗散貨航運(yùn)市場均出現(xiàn)衰退，1997年6月VLCC日租金為3.7萬美元，9月份就下跌到只有1萬美元，隨后全球航運(yùn)市場陷入短暫危機(jī)。不過，此次金融危機(jī)持續(xù)時(shí)間并不長，且對航運(yùn)市場的影響有限。到2000年年初，世界工業(yè)增長速度達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的11%，全球航運(yùn)市場也開始出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，VLCC日租金在2000年年底達(dá)8萬美元。

總體上看，90年代的全球航運(yùn)市場似乎非常雜亂、無序，運(yùn)費(fèi)處于一個動蕩盤整期。但仔細(xì)研究發(fā)現(xiàn)，投資者心理、市場預(yù)期、市場供需、全球經(jīng)貿(mào)環(huán)境仍是影響航運(yùn)市場走勢的主要因素。

21世紀(jì)初：神話

進(jìn)入新世紀(jì)，航運(yùn)業(yè)在經(jīng)歷長期動蕩、蕭條后終于迎來了幾乎是百年難遇的繁榮期。無論哪個細(xì)分市場，2003年后，特別是2005年后運(yùn)費(fèi)基本一路飆升。2008年5月，巴西至中國青島的鐵礦石運(yùn)價(jià)達(dá)到100美元/噸，運(yùn)費(fèi)超過礦石離岸貿(mào)易價(jià)格；船舶日租金也直線上漲，一艘海岬型船舶的日租金在2003年還只有1萬美元左右，到2007年已超過10萬美元，部分航線2008年日租金甚至高達(dá)20萬美元；船舶運(yùn)力似乎永遠(yuǎn)緊俏，一艘5年船齡的VLCC的價(jià)格短短幾年從8000萬美元神奇上升到2.5億美元左右，航運(yùn)業(yè)似乎在“一夜之間”成為全球利潤率最好的行業(yè)。“航運(yùn)神話”最大程度地刺激著外部市場投資者，越來越多的人開始把資金投入航運(yùn)業(yè)，似乎整個世界都想在這個“航運(yùn)神話”中“大撈一筆”。金融市場更是對航運(yùn)業(yè)青睞有加，2007年遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)合約（FFA）的市場規(guī)模達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1500億美元。當(dāng)然，這個“航運(yùn)神話”的誕生有世界海運(yùn)需求增長的內(nèi)因，特別是中國在進(jìn)入新世紀(jì)后迎來飛速發(fā)展期，“世界制造工廠”、鋼鐵大國、基建和房地產(chǎn)等利好最大程度地刺激著海上貿(mào)易量。因此，可以毫無疑問地說，這個時(shí)期的航運(yùn)繁榮發(fā)展，“中國因素”的影響功不可沒，也無處不在。