上任僅短短兩個(gè)多月，美國(guó)總統(tǒng)特朗普便將全球經(jīng)濟(jì)推向了一場(chǎng)全面的貿(mào)易戰(zhàn)，其激烈程度已經(jīng)遠(yuǎn)超市場(chǎng)原先的預(yù)期。

4月2日，特朗普在白宮簽署兩項(xiàng)關(guān)于所謂“對(duì)等關(guān)稅”的行政令，宣布美國(guó)對(duì)所有貿(mào)易伙伴設(shè)立10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，并對(duì)多個(gè)貿(mào)易伙伴征收更高關(guān)稅。

高盛測(cè)算顯示，新關(guān)稅將使美國(guó)對(duì)貿(mào)易伙伴的加權(quán)平均稅率升至18.3%，較預(yù)期高出3個(gè)百分點(diǎn)。若計(jì)入此前關(guān)稅，美國(guó)實(shí)際平均有效關(guān)稅率已累計(jì)上升18.8個(gè)百分點(diǎn)。

時(shí)隔1天后，4月4日，中方一系列反制措施落地，除了對(duì)美國(guó)加征34%關(guān)稅外，中方還對(duì)美國(guó)相關(guān)實(shí)體進(jìn)行了制裁。

多位航運(yùn)分析師們表示，中國(guó)反制速度之快、打擊之猛，再次超出各方設(shè)想。他們正緊急評(píng)估各細(xì)分市場(chǎng)的航線影響，但整個(gè)行業(yè)最擔(dān)憂的仍是經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)。

市場(chǎng)已用暴跌作出回應(yīng)，在特朗普宣布“對(duì)等關(guān)稅”政策后第二天航運(yùn)股全線飄綠，周五中國(guó)反制后跌勢(shì)延續(xù)。

根據(jù)海運(yùn)圈聚焦統(tǒng)計(jì)，僅兩天時(shí)間，在美國(guó)上市的航運(yùn)公司股價(jià)幾乎都錄得10%以上跌幅。

氣體運(yùn)輸船公司Dorian LPG 和 Navigator Gas Holdings 的股價(jià)分別下跌 20.5% 和17.4%。原油板塊， Frontline 暴跌14.18%，International Seaways 下跌 13.16%， DHT Holdings 下跌 8.87%，Teekay Tankers 股價(jià)下跌約 9.74%。

成品油運(yùn)輸板塊，Scorpio Tankers 股價(jià)暴跌 14.88%，Hafnia下跌12.68%，Torm下跌14.56%，Ardmore Shipping下跌9.52%。

干散貨市場(chǎng)方面，Star Bulk Carriers 股價(jià)下跌近 16.42%，Safe Bulkers 下跌13.64%， Genco Shipping & Trading 下跌 13.53%.

集裝箱船板塊，Zim暴跌22.38%，而噸位提供商Costamare和Danaos的股價(jià)分別下跌13.44%和12.91%。

分析師認(rèn)為，本輪關(guān)稅大戰(zhàn)最直接受沖擊的，當(dāng)屬糧食出口。官方數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)在2024年出口的玉米、大豆和小麥合計(jì)達(dá)1.52億噸，僅次于巴西。

Braemar指出，2018年特朗普任期內(nèi)的關(guān)稅戰(zhàn)也曾導(dǎo)致中國(guó)對(duì)美大豆進(jìn)口暴跌，當(dāng)年中方對(duì)美大豆加征25%關(guān)稅后，進(jìn)口量銳減至1660萬(wàn)噸，僅為2017年的一半，11月和12月幾近于零。

“因此我們預(yù)計(jì)，今年第二季度巴西大豆運(yùn)輸將活躍，主要集中在巴拿馬型船，而美豆高峰期（9月到11月）則可能遭遇冷遇。”Braemar指出。

事實(shí)上，中國(guó)在2023/24年度對(duì)玉米和小麥的進(jìn)口已呈下降趨勢(shì)，而未來(lái)可能轉(zhuǎn)向黑海、加拿大、南美東海岸和歐洲等替代供應(yīng)源。

“在今年農(nóng)業(yè)分析師原本就預(yù)期貿(mào)易量下滑的背景下，全球糧食航線的重繪幾乎已成定局。”Braemar分析。

在小麥?zhǔn)袌?chǎng)，美國(guó)早已喪失主導(dǎo)地位，目前只占全球出口份額的11%，而俄羅斯、烏克蘭和澳大利亞的出口正迅猛增長(zhǎng)。

因此，BRS Shipbrokers認(rèn)為，這場(chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)最終可能傷到美國(guó)農(nóng)民自己。

煤炭市場(chǎng)亦不樂(lè)觀。美國(guó)去年海運(yùn)煤炭出口達(dá)9800萬(wàn)噸，其中煉焦煤5200萬(wàn)噸。根據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)，2024年中方共進(jìn)口美國(guó)產(chǎn)煉焦煤1070萬(wàn)噸，動(dòng)力煤150萬(wàn)噸。

Braemar指出，中國(guó)去年煤炭總進(jìn)口達(dá)5.43億噸，美國(guó)在其中的份額并不大。而若中方需要替代，美國(guó)煤炭完全可以被蒙古（陸路運(yùn)輸）、俄羅斯、澳大利亞和加拿大等供應(yīng)國(guó)取代。

“當(dāng)然，干散貨市場(chǎng)總能找到新的貨源或買家，但問(wèn)題在于：替代運(yùn)輸或需更長(zhǎng)航程，而更高的價(jià)格和經(jīng)濟(jì)不確定性可能帶來(lái)需求破壞，對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成嚴(yán)重負(fù)面影響。”Braemar警告。

Star Bulk Carriers首席執(zhí)行官Petros Pappas表示，從短期來(lái)看，關(guān)稅政策對(duì)干散貨市場(chǎng)構(gòu)成利空。然而，中長(zhǎng)期來(lái)看，全球貿(mào)易鏈條可能因貿(mào)易壁壘增多而變得更復(fù)雜，貿(mào)易航線的重新布局和船舶調(diào)配將帶來(lái)噸海里數(shù)的提升，“當(dāng)然，也不能忽視宏觀經(jīng)濟(jì)層面帶來(lái)的負(fù)面影響，各國(guó)GDP受挫將直接抑制貿(mào)易需求。”