航運(yùn)界網(wǎng)消息，8月28日，全球最大的海岬型船上市公司Golden Ocean公布2024年二季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)。

Golden Ocean臨時(shí)首席執(zhí)行官兼首席財(cái)務(wù)官Peder Simonsen表示，“盡管宏觀和地緣政治背景不穩(wěn)定，但干散貨市場(chǎng)仍然健康，Golden Ocean繼續(xù)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)于市場(chǎng)的業(yè)績(jī)。這得益于現(xiàn)代化、節(jié)能船隊(duì)以及強(qiáng)大的運(yùn)營(yíng)能力。雖然Golden Ocean將繼續(xù)抓住機(jī)會(huì)鎖定租約，但我們?nèi)匀粚?duì)隨著時(shí)間的推移而更加強(qiáng)勁的市場(chǎng)保持著重大敞口。"

“大型散貨船領(lǐng)域的需求基本面尤其具有建設(shè)性，中國(guó)對(duì)鋁土礦的需求和大西洋正在開(kāi)發(fā)的新鐵礦石出口項(xiàng)目預(yù)計(jì)將成為長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)力。運(yùn)力供給側(cè)也有利，船隊(duì)增長(zhǎng)正在放緩，環(huán)境法規(guī)預(yù)計(jì)將限制船隊(duì)的有效運(yùn)力�；�于Golden Ocean船隊(duì)行業(yè)領(lǐng)先的現(xiàn)金盈虧平衡水平，Golden Ocean有能力繼續(xù)產(chǎn)生強(qiáng)勁的現(xiàn)金流。因此，Golden Ocean預(yù)計(jì)將繼續(xù)為股東帶來(lái)豐厚回報(bào)。”

2024年二季度，Golden Ocean實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.5億美元，同比增長(zhǎng)17.2%，環(huán)比增長(zhǎng)1.4%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)為8590.2萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)97.1%，環(huán)比增長(zhǎng)0.6%；稅前利潤(rùn)為6254.4萬(wàn)美元，環(huán)比減少4.4%；調(diào)整后的息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)（EBITDA）為1.2億美元，同比增長(zhǎng)49.6%；凈利潤(rùn)為6249.4萬(wàn)美元，或每股凈利0.31美元，環(huán)比減少4.4%。

Golden Ocean海岬型船隊(duì)在2024年二季度日平均TCE為28005美元，同比增長(zhǎng)46.8%，環(huán)比增長(zhǎng)2.9%；巴拿馬型/極靈便型船隊(duì)的日均TCE為15721美元，同比增長(zhǎng)0.7%，環(huán)比增長(zhǎng)5.0%；其整個(gè)船隊(duì)2024年二季度日均TCE達(dá)到23535美元，同比增長(zhǎng)33.2%，環(huán)比增長(zhǎng)4.0%。

2024年上半年，Golden Ocean實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.0億美元，同比增長(zhǎng)21.2%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)為1.7億美元，同比增長(zhǎng)225.6%；稅前利潤(rùn)為1.3億美元，同比增長(zhǎng)389.8%；調(diào)整后EBITDA為2.3億美元，同比增長(zhǎng)73.6%；凈利潤(rùn)為1.3億美元，或每股凈利0.64美元，同比增長(zhǎng)390.6%。

Golden Ocean海岬型船隊(duì)在2024年上半年日平均TCE為27611美元，同比增長(zhǎng)68.4%；巴拿馬型/極靈便型船隊(duì)的日均TCE為15338美元，同比減少5.0%；其整個(gè)船隊(duì)在2024年上半年日均TCE達(dá)到23074美元，同比增長(zhǎng)41.7%。

對(duì)于今年第三季度，Golden Ocean已經(jīng)以日平均租金26200美元鎖定了約83%的海岬型船隊(duì)營(yíng)運(yùn)日收入，以日平均租金17200美元鎖定了94%的巴拿馬型/極靈便型船隊(duì)營(yíng)運(yùn)日收入。

對(duì)于今年第四季度，則以日平均租金25800美元鎖定了約29%的海岬型船隊(duì)營(yíng)運(yùn)日收入，以日平均租金17900美元鎖定了18%的巴拿馬型/極靈便型船隊(duì)營(yíng)運(yùn)日收入。

二季度，Golden Ocean以2080萬(wàn)美元出售一艘巴拿馬型散貨船，預(yù)計(jì)在第三季交付并確認(rèn)約430萬(wàn)美元資本收益。

截至目前，Golden Ocean運(yùn)營(yíng)93艘干散貨船，1400萬(wàn)載重噸，其中自有船舶83艘（52艘海岬型船、32艘巴拿馬型船），長(zhǎng)期期租8艘海岬型船，并持有1艘85000載重噸的新造船訂單。

干散貨市場(chǎng)分析

干散貨在2024年第二季度表現(xiàn)強(qiáng)勁，并在今年上半年保持健康。運(yùn)費(fèi)增長(zhǎng)勢(shì)頭延續(xù)了上一季度，這得益于所有大宗商品類(lèi)別的需求同比增長(zhǎng)以及更長(zhǎng)的航行距離。在大西洋鐵礦石和鋁土礦貿(mào)易需求強(qiáng)勁的背景下，Golden Ocean重點(diǎn)關(guān)注的大型船舶領(lǐng)域再次表現(xiàn)出相對(duì)強(qiáng)勁的勢(shì)頭。

數(shù)據(jù)分析顯示，2024年第二季度，全球干散貨船隊(duì)利用率（按總噸海里需求除以可用船隊(duì)總載重噸計(jì)算）為89.0%，表明市場(chǎng)平衡趨緊。

2024年第二季度，干散貨的海運(yùn)總量為12.5億噸，與2024年第一季度相比增長(zhǎng)3.0%，較2023年第二季度增長(zhǎng)3.3%。

受全球最大鋼鐵生產(chǎn)國(guó)中國(guó)產(chǎn)量增長(zhǎng)5.5%所推動(dòng)，2024年第二季度全球鋼鐵產(chǎn)量比一季度增長(zhǎng)3.0%。2024年第二季度，印度鋼鐵產(chǎn)量比2023年第二季度增長(zhǎng)4.6%，比2024第一季度下降2.8%。

與2024年第一季度相比，第二季度全球鐵礦石進(jìn)口下降2.0%，與2023年第二季度相比增長(zhǎng)5.4%。與2024年第一季度相比，二季度中國(guó)鐵礦石進(jìn)口增長(zhǎng)了13.4%。與2023年第二季度相比增長(zhǎng)了6.9%。2024年第二季度，從巴西進(jìn)口到中國(guó)的鐵礦石比2023年第二季增長(zhǎng)了26.0%，但與2024年第一季相比有所下降。預(yù)計(jì)2024年巴西鐵礦石出口將保持強(qiáng)勁，為海岬型船舶的噸海里需求提供強(qiáng)有力的支持。

與2023年第二季度相比，包括鋁土礦在內(nèi)的小宗散貨貿(mào)易增長(zhǎng)了1.9%，與2024年第一季度相比增長(zhǎng)了5.7%。西非與中國(guó)的鋁土礦貿(mào)易不斷增長(zhǎng)，主要有利于海岬型船，為噸海里需求提供了強(qiáng)有力的支持。隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，預(yù)計(jì)小宗散貨貿(mào)易將增加。

2024年第二季度，重要農(nóng)產(chǎn)品散貨的運(yùn)輸量占海運(yùn)總量的12.9%，與2024年第一季度相比增長(zhǎng)5.2%，與2023第二季度相比增長(zhǎng)了1.9%，達(dá)到了紀(jì)錄的水平。盡管運(yùn)輸量逐季下降，但噸海里需求受益于航行距離的激增，分析公司預(yù)計(jì)，2024年全球農(nóng)產(chǎn)品噸海里需求將增長(zhǎng)8.8%，2025年將放緩至1.9%。

截至2024年第二季度末，全球干散貨船船隊(duì)達(dá)到10.2億載重噸，本季度凈增加了810萬(wàn)載重噸。本季度新訂購(gòu)的船舶1220萬(wàn)載重噸，占全球船隊(duì)的1.2%。截至二季度末，訂單量占全球船隊(duì)的比例為9.8%，與2024年大致持平，但遠(yuǎn)低于過(guò)去25年約24%的平均水平，仍接近歷史最低水平。海岬型船訂單量?jī)H為7.2%，而過(guò)去25年的平均訂單量約為29%，是干散貨細(xì)分市場(chǎng)中最低的。2024年第二季度沒(méi)有海岬型船被拆解。

盡管與歷史平均水平相比，港口擁堵程度仍然較低，但由于紅海危機(jī)，船舶避開(kāi)了蘇伊士運(yùn)河，因此航行距離較長(zhǎng)，影響了有效船隊(duì)運(yùn)力，而巴拿馬運(yùn)河過(guò)境有所改善，部分抵消了這一影響。

戰(zhàn)略與展望

盡管服務(wù)業(yè)持續(xù)通貨膨脹，但主要經(jīng)濟(jì)體的通貨膨脹繼續(xù)緩解。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）已將其2024年全球GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)維持在3.2%，并在7月份將2025年的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)略微上調(diào)到3.3%。預(yù)計(jì)2024年亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的GDP增長(zhǎng)率為5.4%，2025年為5.1%。印度的GDP預(yù)計(jì)在2024年和2025年分別增長(zhǎng)7.0%和6.5%，而中國(guó)預(yù)計(jì)在2024年和2025年分別增長(zhǎng)5.0%和4.5%。

數(shù)據(jù)分析顯示，預(yù)計(jì)2024年全球噸海里需求將增長(zhǎng)4.2%，2025年將增長(zhǎng)3.1%，未來(lái)兩年船隊(duì)利用率預(yù)計(jì)將保持高位，這意味著干散貨運(yùn)費(fèi)將穩(wěn)步上升。任何潛在的貿(mào)易中斷，包括地緣政治事件造成的中斷，都可能導(dǎo)致船隊(duì)運(yùn)營(yíng)效率下降，并推高利用率和租金。

船隊(duì)運(yùn)力增長(zhǎng)的前景也非常樂(lè)觀。訂單量占運(yùn)營(yíng)船隊(duì)的比例接近30年來(lái)的最低水平，這高度支持了對(duì)貨運(yùn)市場(chǎng)改善的預(yù)期。鑒于造船廠產(chǎn)能有限，船隊(duì)增長(zhǎng)的前景非常明朗，訂購(gòu)的新船只不太可能在2027年之前交付。此外，由于環(huán)境法規(guī)的收緊，干散貨船隊(duì)的供應(yīng)增長(zhǎng)也將面臨挑戰(zhàn)。為了遵守更嚴(yán)格的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，船東可能會(huì)降低船舶速度，用節(jié)能技術(shù)改裝船舶，并可能報(bào)廢可能影響船隊(duì)運(yùn)力的老舊、低效船舶。這些因素，再加上船舶之間不同程度的合規(guī)性，預(yù)計(jì)將創(chuàng)造一個(gè)更加細(xì)分或“分層”的市場(chǎng)。

Golden Ocean在過(guò)去三年中進(jìn)行了船隊(duì)投資，并采取了其他行動(dòng)，使公司能夠在不考慮市場(chǎng)條件的情況下產(chǎn)生現(xiàn)金流。在此過(guò)程中，公司保持了行業(yè)領(lǐng)先的每日現(xiàn)金盈虧平衡水平，Golden Ocean船隊(duì)的平均現(xiàn)金盈虧平衡為13900美元。低盈虧平衡水平和在市場(chǎng)上享有溢價(jià)的現(xiàn)代化、節(jié)能船隊(duì)的結(jié)合有助于確保公司在市場(chǎng)疲軟時(shí)期擁有強(qiáng)大的下行保護(hù)，在市場(chǎng)強(qiáng)勁時(shí)期具有顯著的現(xiàn)金流潛力。

與此同時(shí)，Golden Ocean正在密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)因素及其對(duì)大型干散貨市場(chǎng)部門(mén)的潛在影響。