英國“脫歐”強(qiáng)殺油價(jià)，海工市場復(fù)蘇更加遙遙無期，市場需求消失，推遲交付和撤單成為常態(tài)。因此，脫歐+油價(jià)大跌=海工市場的噩夢，邏輯其實(shí)很簡單。

英國脫歐，強(qiáng)殺油價(jià)或跌至40美元

6月24日下午，英國公投決定脫離歐盟。歐洲股市一片大跌，WTI和布倫特原油再次跌回50美元下方，盤中一度雙雙跌幅超過6%。英國退出歐盟，使得本就處于脆弱復(fù)蘇中的歐洲經(jīng)濟(jì)變得不安定，歐洲股市必然遭遇重挫，經(jīng)濟(jì)面預(yù)期受損將削弱油價(jià)的底部支撐。

英國脫歐對油價(jià)影響的邏輯是，石油是大宗商品，脫歐會影響到英鎊匯率，進(jìn)而傳導(dǎo)至大宗商品。英國如果脫歐會導(dǎo)致資金涌入美元，美元走強(qiáng)會壓低大宗商品價(jià)格，而原油價(jià)格便是其中之一。

另外，英國脫歐震動全球經(jīng)濟(jì)，也將拖累原油的需求預(yù)期，進(jìn)而抑制油價(jià)。同時(shí)英國退歐意味著歐洲一體化進(jìn)程被逆轉(zhuǎn)，英鎊和歐元難逃貶值厄運(yùn)，將間接推升美元，而強(qiáng)勢美元又會壓制油價(jià)。

最后，其實(shí)英國退歐最嚴(yán)重的是，可能將引發(fā)連鎖反應(yīng)，希臘、芬蘭和荷蘭等歐盟成員國也有可能效仿公投，歐盟和歐元面臨分裂甚至解體的風(fēng)險(xiǎn)，這將加劇歐洲政局的不穩(wěn)定性，最壞可能引發(fā)全球金融危機(jī)�；仡櫄v史，2008年全球金融危機(jī)、2012年歐洲希臘債務(wù)危機(jī)，均對油價(jià)形成了顯著打壓，而英國退歐能掀起多大的風(fēng)暴，還要看歐洲各國和各大央行穩(wěn)定市場的決心。

也有分析師稱，如果英國成功脫離歐盟，且周五(6月24日)發(fā)布的美國石油鉆井平臺數(shù)錄得連續(xù)四周直線上升，導(dǎo)致石油價(jià)格“雪上加霜”進(jìn)一步承壓下行。因?yàn)橛��?ldquo;脫歐”公投結(jié)果和美國新增鉆井平臺數(shù)都將在周五公布，如果兩個(gè)影響因素同時(shí)發(fā)生、那么油價(jià)將有可能應(yīng)聲回落到45美元或更低的水平。其中一個(gè)條件已經(jīng)滿足了，英國成功退歐，油價(jià)跌至46.7美元。如果本周鉆井?dāng)?shù)實(shí)現(xiàn)4連漲，那么油價(jià)將有可能回落到45美元甚至40美元。

油價(jià)和海工市場高度關(guān)聯(lián)，70美元是維持海工市場穩(wěn)定的“維穩(wěn)”價(jià)格，任元林曾經(jīng)表示：“我們會暫時(shí)擱置海工業(yè)務(wù)，直至每桶原油的價(jià)格超過70美金。只有達(dá)到這個(gè)水平，項(xiàng)目才有可行性。”而低于50美元油價(jià)已完全摧毀海工市場。因此，脫歐+油價(jià)大跌=海工市場的噩夢。

推遲交付，國有船企基本無一幸免

據(jù)悉，新加坡上市公司KS Energy近日已和振華重工達(dá)成協(xié)議，將推遲在振華重工訂造的一座自升式鉆井平臺交付期。這座自升式鉆井平臺由KS Energy附屬公司KS Drilling在2014年6月訂造，原定于在2014年6月23日建造合同生效之后的27個(gè)月交付，相當(dāng)于今年9月。然而，按照最新的修正，KS Drilling可以選擇技術(shù)驗(yàn)收之后的任意時(shí)間接收這座鉆井平臺，但不晚于2018年12月31日。

根據(jù)修正協(xié)議，如果KS Drilling的這座自升式鉆井平臺獲得了2017年7月31日及以后生效的租船合同、而振華重工又無法在要求的時(shí)間內(nèi)完成交付，只有在這種情況下需要違約賠償金。

事實(shí)上，振華重工只是近期繼大船海工、招商局重工、外高橋造船、中遠(yuǎn)船務(wù)后的又一家海工項(xiàng)目遭延期交付的國內(nèi)船企，同時(shí)也都是國有船企。至此，在這一輪海工市場延期交付潮中，國內(nèi)建造鉆井平臺的主要船企基本無一幸免。

IHS Petrodata數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，全球共有109座自升式鉆井平臺和59座浮式鉆井平臺手持訂單。全球船廠目前正在建造的近200多座各類型鉆井平臺中，中國船廠擁有大部分自升式鉆井平臺手持訂單；其中，已獲得租約的鉆井平臺數(shù)量不足40座，且大面積推遲交付帶來巨大轉(zhuǎn)售壓力。另一方面，鉆井平臺閑置高達(dá)274座，相當(dāng)于之前4年鉆井平臺的成交總量。

由于海工市場持續(xù)低迷，新建鉆井平臺及鉆井船需求減少，許多鉆井公司紛紛推遲在建新船交付期甚至撤銷訂單，因?yàn)檫x擇推遲交付船東可以避免支付大筆尾款。

德意志銀行分析師Kevin Chong認(rèn)為，鉆井平臺交付高峰期尚未到來，這一市場也還未觸底。目前，未租出的在建鉆井平臺幾乎全部推遲了交付期。因此，交付期推遲的問題并不僅僅是中國船廠，新加坡和韓國船廠也同樣難以幸免。

市場需求消失，手持訂單交付期被一再推遲，如今英國脫歐可能進(jìn)一步打壓油價(jià)，海工市場復(fù)蘇遙遙無期。在市場沒有出現(xiàn)明顯回升之前，繼續(xù)推遲交付仍是船東首選，而對于手持大量鉆井平臺訂單的國內(nèi)船企而言，融資成本和資金鏈風(fēng)險(xiǎn)正在不斷加大。

訂單已經(jīng)成為毒藥，噩夢還遠(yuǎn)未結(jié)束。