2024年，國際油價雖然整體震蕩下行，但對海上油氣開發(fā)的支撐依舊堅實，海工裝備運營市場保持高位，新建訂單總額達到十年新高。后市來看，在上游運營市場活躍的支撐下，全球海工新造市場仍將保持向好態(tài)勢。

01.上游市場：海工裝備運營市場高位波動

受全球經(jīng)濟復(fù)蘇乏力、地區(qū)沖突多點爆發(fā)等因素影響，2024年全球石油需求增長乏力，國際油價整體震蕩下行。根據(jù)國際能源署（IEA）和美國能源信息署（EIA）初步估算，2024年世界石油需求增長分別為94萬桶/日和90萬桶/日，遠低于2023年的200萬桶/日。歐佩克連續(xù)5個月下調(diào)2024年世界石油需求增長預(yù)期。雖然“歐佩克+”一再延期減產(chǎn)措施，但由于美國、巴西、圭亞那等非“歐佩克+”產(chǎn)油國產(chǎn)量持續(xù)增長，世界石油供應(yīng)充足的局面并未改變，難以對油價形成較大支撐。截至12月底，布倫特原油現(xiàn)貨價格為74.6美元/桶，較年初下跌2.2%。

后市來看，全球主要機構(gòu)預(yù)期2025年布倫特原油價格在72美元左右。在此油價水平下，全球約75%的海上油氣開發(fā)具有經(jīng)濟性，對油氣勘探開發(fā)活動具有一定支撐。根據(jù)預(yù)測，2025年全球海上油氣開發(fā)項目投資將達到1231億美元，較近十年平均水平高39%。

圖1.國際原油價格走勢

表1.主要機構(gòu)對2025年布倫特油價的預(yù)測

經(jīng)過近幾年的復(fù)蘇發(fā)展，上游裝備運營市場已經(jīng)恢復(fù)至2014年之前水平，2024年總體處在高位波動狀態(tài)。由于沙特阿美停止擴產(chǎn)和暫停裝備租約，下半年運行市場出現(xiàn)小幅下調(diào)。沙特阿美2024年分三批暫停了包括中海油服、ADES、Shelf Drilling等鉆井公司旗下約32座鉆井平臺的鉆井服務(wù)，給鉆井平臺運營市場帶來小幅下行壓力。

截至2024年12月底，全球自升式平臺市場利用率為91%，同比上漲2個百分點；浮式鉆井平臺市場利用率為89%，同比持平。自升式和浮式鉆井平臺平均日租金分別為12.3萬美元/天和32.3萬美元/天，較近十年均值分別上漲26.7%和61.1%，但較2024年高點分別小幅下降10%和2%。同時，裝備二手交易價格也在明顯增長。截至12月底，350英尺5-10年鉆井平臺和第六代浮式鉆井平臺二手交易價格分別為0.95億美元和1.6億美元，較2022年初分別上漲110%和63%。

圖2.全球鉆井平臺利用率

圖3.全球鉆井平臺平均日租金

02.建造市場：訂單總額達到近十年新高

訂單總額創(chuàng)出十年新高，裝備價格超過上輪頂峰。在上游市場的支撐下，2024年全球共成交各類海洋工程裝備215艘/座、272.2億美元，以金額計同比增加85.1%，創(chuàng)出十年新高。同時，由于造船市場持續(xù)火爆，大多數(shù)船廠將產(chǎn)能投入到船舶建造領(lǐng)域，同時考慮到上輪周期風險教訓(xùn)，船廠承接海工裝備訂單的意愿仍然不強。有限的建造產(chǎn)能對海工裝備新建價格形成持續(xù)支撐，鉆井平臺和海工船新建估價均超過2014年水平。其中，超深水鉆井船和惡劣海況半潛式鉆井平臺新建估價分別為7億美元和7.5億美元，同比分別上漲12%和15.4%。

圖4.全球海洋工程裝備成交額

圖5.海工裝備新建價格

生產(chǎn)平臺依舊是訂單主要構(gòu)成。在油氣公司持續(xù)推進深水油氣田開發(fā)，特別是大規(guī)模超深水項目加快推進的背景下，海上浮式油氣生產(chǎn)裝備需求持續(xù)旺盛。2024年，共21艘生產(chǎn)平臺新建訂單成交，成交金額約173.7億美元，同比增長100%，占全球訂單總量的64%。訂單主要包括海庭集團2艘FPSO、三星重工1艘FLNG、惠生新能1艘FLNG，及上海外高橋造船1艘FPSO船體建造合同。預(yù)計未來一段時期生產(chǎn)平臺建造市場將保持向好態(tài)勢。根據(jù)EMA預(yù)測，未來五年（2025-2029年）將存在119艘浮式生產(chǎn)平臺訂造需求。強勁的需求主要來自西非、南美洲的巴西和圭亞那。其中，巴西國家石油公司計劃在未來五年（2025-2029年）將投資規(guī)模擴大至1110億美元，比2024-2028年的滾動計劃高9%。

鉆井平臺市場打破多年沉寂。在上游運營市場的支撐下，2024年鉆井平臺市場打破持續(xù)多年的沉寂，1座鉆井平臺訂單成交。沙特鉆井承包商ARO Drilling在中東船廠IMI下單1座自升式鉆井平臺，價值3億美元，預(yù)計于2027年交付。同時，印度石油天然氣公司（ONGC）正在與其國內(nèi)造船廠洽談建造2座海上自升式鉆井平臺，價值約5-5.5億美元。后市來看，雖然全球鉆井平臺庫存裝備基本出清，老舊裝備也存在更新需求，但由于船廠產(chǎn)能受限、新建價格高企，船東更傾向于從二手船市場獲得裝備，預(yù)計新訂單較為有限。

海工支持船市場蓬勃發(fā)展。受油氣開發(fā)活動需求帶動，在油氣公司租約的支持下，海工支持船訂單實現(xiàn)爆發(fā)式增長。全年成交新建訂單88艘，約為2023年的4倍。特別是，PSV訂單達到48艘，超過2015-2023年訂單量的總和。其中包括福建馬尾造船獲得的Seacor Marine和Capital Offshore的12艘新建訂單，以及Bram OTM、Starnav Brasil等4家巴西船東分別下單訂造的20艘新船（獲得巴西國油12年租約）。后市來看，海工支持船恐較難持續(xù)爆發(fā)式增長，但整體市場預(yù)計仍將保持向好。

03.競爭格局：中國新接訂單金額保持首位

中國訂單金額保持全球首位。2024年，中國累計承接106艘海工裝備訂單，總合同金額約116億美元，占全球訂單總量的42.6%，繼續(xù)位居全球第一。特別是在生產(chǎn)平臺領(lǐng)域，目前全球50%以上的生產(chǎn)平臺在建訂單由中國船企建造，且合同內(nèi)容正在從船體和模塊建造向EPC總包發(fā)展，海油工程和中集來福士在生產(chǎn)平臺EPC總包領(lǐng)域表現(xiàn)活躍。此外，中國企業(yè)也在開展海工裝備新造能力建設(shè)，海油工程天津智能化制造基地二期工程正式投產(chǎn)，惠生清潔能源在啟東投建的海工裝備建造基地也正式啟動。

韓國海工裝備接單意愿較弱。隨著庫存鉆井船全部出清，韓國船廠開始承接少量海工裝備訂單，但由于產(chǎn)能被LNG船和集裝箱船等船舶建造占用，海工裝備訂單承接量維持在較低水平，主要集中在生產(chǎn)平臺方面。2024年，韓國船企共承接2艘FSRU和1艘FLNG新建訂單，總合同金額約30.8億美元，是2023年承接總量的2.4倍，占全球訂單總量的11.3%。與此同時，韓國船企也在擴大海工裝備建造能力，例如韓華海洋收購了專門從事生產(chǎn)平臺上部模塊建造的新加坡海工船廠Dyna-mac。

新加坡接單勢頭表現(xiàn)強勁。海庭在完成重大整合后，成功實現(xiàn)扭虧，表現(xiàn)出強勁的接單勢頭。2024年，共承接了3艘FSRU改裝、2艘FPSO新建總包和1艘半潛生產(chǎn)平臺新建訂單，合計合同金額78.6億美元，全球占比為28.9%。其中來自巴西國油的P84和P85 FPSO總承包項目合同金額均為40億美元（船體外包），創(chuàng)出全球FPSO單船新建價格歷史最高記錄。

04.船東動向：海工船東積極并購整合

為了擴張規(guī)模增強整體實力，發(fā)揮協(xié)同作用降低成本，面對上游“巨型石油企業(yè)”爭取更大的話語權(quán)，多家海工裝備船東積極并購重組，強強聯(lián)合。2024年上半年，美國海上鉆井承包商Noble Corporation完成收購美國老牌海上鉆井承包商Diamond Offshore，合并前兩家公司平臺規(guī)模全球排名分別為第7和第17，合并后鉆井平臺達到41座，躋身全球第4。11月，挪威海工船東DOF完成對馬士基海洋服務(wù)公司的收購。

同時，還有部分船東的合并談判正在進行中，如瑞士鉆井承包商Transocean正在與挪威Seadrill開展合并談判，Transocean旗下鉆井平臺共35座，全球排名第4，Seadrill旗下鉆井平臺共13座，全球排名第11，合并后公司旗下鉆井平臺將達到48座，躍居全球第3。同時，馬來西亞MISC計劃將其海工業(yè)務(wù)與其本土的Bumi Armada合并，兩家公司已簽署諒解備忘錄。

05.后市展望：全球海工裝備市場仍將穩(wěn)步復(fù)蘇

總的來看，未來一段時間，盡管國際油價可能出現(xiàn)一定程度下行，但對海上油氣開發(fā)和裝備運營市場的支撐力依舊充足，海工裝備建造市場向好態(tài)勢不會改變。但是受制于船舶對海工裝備建造產(chǎn)能的擠占推高新建價格、船東對綠色動力技術(shù)路徑不明晰等問題的考慮，訂單規(guī)模難以出現(xiàn)大幅增長，訂單仍將以生產(chǎn)平臺為主。

作者：李潔瑤