即將上任的美國總統(tǒng)計劃在1月20日就職當天實施關稅計劃。

下一場貿易戰(zhàn)的“開場炮”在唐納德·特朗普就職前兩個月就打響了。這位當選總統(tǒng)對中國的關稅威脅是切實的，并將對集裝箱航運產生直接影響。而針對墨西哥和加拿大的關稅則被視為更多是一種談判手段，其對海運的影響更偏假設性。

雖然唐納德·特朗普要到1月20日才正式就任美國總統(tǒng)，但已對全球貿易掀起波瀾。這位當選總統(tǒng)在周一晚間表示，他將在上任首日簽署行政命令，對所有來自墨西哥和加拿大的進口商品征收25%的關稅，同時對中國商品的關稅再增加10%。

根據Evercore ISI的數據，目前美國對中國商品的加權平均關稅為10.4%，這意味著關稅將翻倍。在總統(tǒng)競選期間，特朗普曾提議對中國商品征收高達60%至100%的關稅。分析師認為，周一的聲明是“開場炮”，未來可能會有更多措施出臺。德意志銀行全球經濟負責人Jim Reid預計，美國將在2025年上半年先將關稅提高10%，隨后在下半年再增加10%。

關稅對航運業(yè)的影響

特朗普對關稅的推崇對航運股造成了負面影響。選舉結束后，航運股價下跌，而最新的關稅聲明則進一步拖累了股市表現。關稅和貿易戰(zhàn)通常會因需求減少而對航運產生負面影響，但也有一些例外。例如，關稅可能會加快貨物運輸的時機，特別是集裝箱化貨物。此外，關稅還可能改變貿易航線，從而增加某些船型的噸海里需求。

集裝箱航運與中國關稅

假設額外的10%中國關稅在1月20日獲批，美國的集裝箱貨物進口商可能會在2024年第四季度提前拉貨，以趕在關稅生效前完成進口。如果關稅未立即生效，2025年初仍有時間加快貨物運輸。此外，進口商可能會假設關稅未來進一步上升，從而繼續(xù)提前拉貨。在特朗普的第一個總統(tǒng)任期內，2018年美國進口商就曾大幅提前運輸貨物以規(guī)避關稅。

Best Buy首席執(zhí)行官Corie Berry在周二的季度電話會議上表示，該公司60%的商品來自中國，墨西哥是第二大來源地。她確認，公司的應對策略包括“在關稅實施前提前進口商品”和“調整供應鏈”。

她表示：“我們已經在為此制定計劃，并與供應商合作探討下一步的措施。”

更高的中國進口關稅還可能刺激亞太地區(qū)的貨運需求，特別是由中小型集裝箱船服務的區(qū)域內貨運。Global Ship Lease首席執(zhí)行官Thomas Lister在紐約的Marine Money船舶融資論壇上表示：“出乎意料的是，上一次中美貿易緊張局勢達到頂峰時（大約在2018年），反而刺激了中小型集裝箱船的需求。”

他指出，貿易流向的變化導致許多原本直接從中國港口出口到美國的貨物，轉而通過南亞和東南亞中轉。這一變化促使航運公司需要更多的中型和小型船舶來滿足新的貿易流向。

根據德意志銀行貨幣策略師Soha Rizkallah的報告，“中國對美出口與越南和泰國的出口結構最為相似”，因此這兩個國家可能成為最大的受益者。

墨西哥和加拿大關稅的潛在影響

分析師對特朗普宣布的對墨西哥和加拿大征收25%關稅持更謹慎態(tài)度，認為這些關稅更可能是一種談判籌碼，而非真正實施的政策。特朗普表示，對墨西哥和加拿大的關稅將持續(xù)有效，直到非法移民和毒品（尤其是芬太尼）停止通過兩國邊境進入美國。

德意志銀行貨幣策略師Michael Puempel寫道：“我們認為特朗普的聲明表明，這些關稅更可能是談判工具，而非實際政策目標。”

Evercore ISI政治分析師Sarah Bianchi表示：“對墨西哥和加拿大實施全面關稅將極具破壞性，并可能顛覆幾十年來的北美貿易一體化。”

加拿大和墨西哥是美國的第一大和第二大貿易伙伴，美國購買了兩國70%以上的出口商品，同時也是美國商品的最大買家。若特朗普削弱北美貿易一體化，這對海運可能理論上是有利的，因為跨境卡車和鐵路運輸會減少，美國可能改用海運進口替代貨物。此外，如果因報復性關稅導致美國出口貨物改變目的地，也可能延長航程。

根據密歇根大學供應鏈經濟學教授Jason Miller的數據，2023年從墨西哥和加拿大出口到美國的商品中，汽車和從加拿大通過管道輸送到美國的原油貿易額最高。盡管美國對加拿大原油征收關稅可能影響油輪運輸，但普遍認為美國會豁免加拿大原油關稅，因為美國煉油廠高度依賴從加拿大進口的重質酸性原油，這些煉油廠的設備專為此設計。

2023年前八個月，美國從加拿大進口了每日410萬桶原油，占美國原油總進口量的61%，根據美國能源信息署的數據。Puempel指出：“不清楚特朗普是否會對加拿大的油氣、化肥、肉類和魚類等商品征收25%的關稅。這些商品不僅會對消費者產生明顯影響，美國自身的生產能力也無法滿足需求，尤其是化肥。”

此外，美國的出口量也可能受到影響。根據《華爾街日報》的報道，墨西哥可能對美國的鋼鐵、豬肉、蘋果、奶酪和酒類等商品征收報復性關稅。墨西哥的一位前經濟部長向《華爾街日報》表示，如果美國對墨西哥商品征收25%的關稅，墨西哥可能對美國玉米征收報復性關稅。根據美國農業(yè)部的數據，墨西哥是美國第三大農業(yè)出口目的地，2023年進口了1860萬噸美國玉米，占美國玉米出口總量的41%。

盡管墨西哥對美國玉米的高度依賴使得這一報復性關稅不太可能實施，但如果發(fā)生，可能對干散貨航運需求產生積極影響，延長美國出口貨物的航程。