集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)

2019-2022年CCFI走勢(shì)對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來源：上海航交所（2020年1月春節(jié)期間指數(shù)停發(fā)2期，2022年春節(jié)期間停發(fā)1期）

短期看，運(yùn)力方面，Clarksons數(shù)據(jù)顯示，5月份全球在港集裝箱船運(yùn)力在900萬TEU以上，占總運(yùn)力的比例一直保持在36%以上，港口擁堵問題仍然嚴(yán)重；同時(shí)，紐約聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的最新全球供應(yīng)鏈壓力指數(shù)（GSCPI）顯示，4月全球供應(yīng)鏈壓力加劇。需求方面，美國(guó)消費(fèi)需求仍具有韌性，4月零售銷售環(huán)比上升0.9%；同時(shí)，零售商比往年更早訂艙，以避免出現(xiàn)去年的庫(kù)存缺口，預(yù)計(jì)將與中國(guó)主要港口的物流恢復(fù)疊加，對(duì)運(yùn)價(jià)帶來上行壓力。

全年看，Alphaliner和Clarksons分別預(yù)測(cè)，2022年集運(yùn)需求增速分別為4.9%和0.5%（Alphaliner需求預(yù)測(cè)不含運(yùn)距），運(yùn)力增速分別為4.3%和3.5%；2023年需求增速分別為4.5%和2.3%，運(yùn)力增速均為8.3%。Drewry預(yù)測(cè)，支持高運(yùn)價(jià)的市場(chǎng)環(huán)境特別是供應(yīng)鏈中斷將延續(xù)到2023年。紐約航運(yùn)交易所（NYSHEX）表示，二季度截至5月中旬，在該平臺(tái)交易的集裝箱運(yùn)輸合約中，多年合約占比已達(dá)77%，高于一季度的63%。但需要指出的是，需求走弱的跡象已經(jīng)出現(xiàn)，全球通脹壓力、歐洲“生活成本危機(jī)”、美國(guó)消費(fèi)者轉(zhuǎn)向服務(wù)消費(fèi)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速和疫情防控措施等對(duì)出貨量的影響，正將使下行風(fēng)險(xiǎn)不斷累積。

干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)

2020-2022年BDI走勢(shì)對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來源：波羅的海交易所

受地緣政治沖突的影響，全球干散貨海運(yùn)貿(mào)易量增速有所下滑，但增加了航線運(yùn)距和噸海里需求。預(yù)計(jì)2022年全球干散貨海運(yùn)貿(mào)易量增速為0.1%，海運(yùn)周轉(zhuǎn)量增速為1.4%，船隊(duì)增速為2.2%。而2023年海運(yùn)貿(mào)易量增速將回升至1.7%，海運(yùn)周轉(zhuǎn)量增速反彈至1.9%，船隊(duì)增速降至0.5%。

分貨種來看，2022年鐵礦石海運(yùn)貿(mào)易量為15.23億噸，同比僅增長(zhǎng)0.4%；煤炭海運(yùn)貿(mào)易量為12.25億噸，同比減少0.6%；糧食海運(yùn)貿(mào)易量受地緣沖突的持續(xù)影響，可能降至5億噸，同比減少3.6%。；只有小宗散貨表現(xiàn)積極，增幅為1.1%，海運(yùn)貿(mào)易量將達(dá)到21.19億噸。

油輪運(yùn)輸市場(chǎng)

2020-2022年中東到中國(guó)TD3C航線WS走勢(shì)對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來源：波羅的海交易所

短期看，原油貿(mào)易有望恢復(fù)，將阻止運(yùn)價(jià)進(jìn)一步下滑。長(zhǎng)期看，以美國(guó)、巴西、挪威出口為代表的新貿(mào)易航線正在不斷強(qiáng)化，印度尼西亞等東南亞國(guó)家也有增產(chǎn)潛力，加之油輪運(yùn)力增速仍處在歷史低位，油輪市場(chǎng)基本面依然向好，復(fù)蘇機(jī)會(huì)仍存。

三大機(jī)構(gòu)繼續(xù)下調(diào)2022年需求增幅預(yù)測(cè)，OPEC、IEA和EIA分別下調(diào)了31萬桶/日、10萬桶/日和19萬桶/日，至336萬桶/日、180萬桶/日和222萬桶/日。Clarksons預(yù)測(cè)，2022年原油輪需求增幅為6.8%，供給增幅為4.5%，其中VLCC需求增幅為6.4%，供給增幅為5.7%。