車輛運(yùn)輸船炙手可熱。

本期，跟隨VV 分析師Dan Nash來(lái)具體分析該市場(chǎng)新的變化和趨勢(shì)。

價(jià)值及租金上漲

鋼鐵價(jià)格上漲、全球通脹和船廠的生產(chǎn)能力促使新造車輛運(yùn)輸船價(jià)格飆漲。

目前，船廠生產(chǎn)能力收緊，大多數(shù)造船廠的新造船訂單已經(jīng)排期至 2025 年。

車輛運(yùn)輸船作為特種船型，比其他更加常見的通用船型的新造價(jià)格更高。

二手船的價(jià)值也在節(jié)節(jié)攀升，主要原于疫情爆發(fā)前市場(chǎng)的供需不平衡，這同樣導(dǎo)致期租租金暴漲。

以目前船廠的交付計(jì)劃來(lái)看，車輛運(yùn)輸船緊張的供應(yīng)情況，不太可能在 2025 年之前緩解。

運(yùn)力負(fù)增長(zhǎng)

疫情爆發(fā)導(dǎo)致車輛運(yùn)輸船的運(yùn)力增長(zhǎng)率在 2020 年為負(fù) 1.6%，低于 2019 年。

另外一項(xiàng)原因是車輛運(yùn)輸船市場(chǎng)早在 2019 年就低迷, 船東應(yīng)對(duì)低迷市場(chǎng)一系列的反應(yīng)帶來(lái)的蝴蝶效應(yīng)。

在 2019 年，船隊(duì)的運(yùn)力增長(zhǎng)率為負(fù) 0.6%。綠色航運(yùn)推廣所帶來(lái)的不確定性讓船東過(guò)于謹(jǐn)慎。

由于沒有辦法確認(rèn)新船設(shè)計(jì)是否滿足環(huán)保的新要求，船東不敢輕舉妄動(dòng)，遲遲不敢訂購(gòu)新船。

同時(shí)，為了即將到來(lái)的綠色航運(yùn)做準(zhǔn)備，船東選擇將船齡大的、效率較低的船舶送往拆解，因此拆船市場(chǎng)格外活躍。

在 2019 年和 2020 年之間，就有 42 艘車輛運(yùn)輸船被送往拆解。

再加上 2016 年至 2020 年間，每年的平均新造訂單只有 4 艘。

新造訂單量停滯不前、拆船量飆高，造就了疫情前車輛運(yùn)輸船市場(chǎng)供需不平衡，這種情況一直持續(xù)至今。

貿(mào)易量低迷

2020 年至 2021 年的汽車海運(yùn)貿(mào)易量均低于 2019 年。

隨著第一波疫情從歐洲蔓延到北美后，需求在 2020 年第二季度暴跌，影響了輕型汽車的兩大購(gòu)買地區(qū)。

由于封鎖措施的實(shí)施，汽車的生產(chǎn)和銷售都受到重大打擊，直接導(dǎo)致了疫情開始階段海運(yùn)出口量的下跌。

船東因此預(yù)計(jì)車輛運(yùn)輸船市場(chǎng)將會(huì)長(zhǎng)期低迷，并迅速采取行動(dòng)，選擇擱置大量船舶。

全球最大的車輛運(yùn)輸船航運(yùn)公司 Wallenius Wilhelmsen 將 16 艘汽車和卡車運(yùn)輸船（ PCTC）長(zhǎng)期閑置，事后證明這是一個(gè)代價(jià)高昂的錯(cuò)誤決定。

在 2020 年第三季度，PCTC 的需求反彈令市場(chǎng)措手不及。

來(lái)到了全球逐漸解封的 2021 年，全球微芯片短缺導(dǎo)致汽車出口量保持在較低水平，新冠變種病毒的爆發(fā)進(jìn)一步導(dǎo)致貿(mào)易放緩。

全球輕型汽車產(chǎn)量在 2021 年下滑至約 7,650 萬(wàn)輛。2019 年的銷售量則為 8,100 萬(wàn)輛，因此全球的汽車庫(kù)存減少了約 450 萬(wàn)輛。

由于汽車產(chǎn)量比銷量更少，因此供不應(yīng)求的情況促使庫(kù)存耗竭的情況日益嚴(yán)重。

至今為止，汽車產(chǎn)量不足以滿足汽車需求強(qiáng)勁的市場(chǎng)。

中國(guó)造船廠訂單量龐大

在未來(lái)，一旦中遠(yuǎn)海運(yùn)的船隊(duì)交付后，屆時(shí)貿(mào)易格局將發(fā)生巨大變化。

中遠(yuǎn)海運(yùn)特種運(yùn)輸計(jì)劃在廣船國(guó)際（GSI）、福建馬尾造船廠和上海外高橋造船廠訂購(gòu) 15 艘 7,500 標(biāo)準(zhǔn)車位的雙燃料車輛運(yùn)輸船，總價(jià)值 13 億美元。

這是一份非常重要的訂單，表明了中國(guó)將與車輛運(yùn)輸市場(chǎng)巨頭競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)度。

近年來(lái)，中國(guó)造船廠獲得數(shù)量不少的新造船訂單，比如招商工業(yè)南京金陵船廠在去年收獲了全球最多汽車運(yùn)輸船新造訂單，能取得如此傲人的成績(jī)?cè)�因有三�?/p>

➤經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)豐富，為領(lǐng)先船東和運(yùn)營(yíng)商建造高質(zhì)量的汽車和卡車運(yùn)輸船（PCTC）、 滾裝船（RoRo）和客運(yùn)滾裝船（RoPax）的優(yōu)良記錄

➤ 與歐洲船廠相比更具競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格

➤國(guó)際領(lǐng)先船東預(yù)備在中國(guó)投資

中國(guó)電動(dòng)汽車的高產(chǎn)量

美國(guó)通用、德國(guó)戴姆勒、大眾、寶馬等全球多家主流汽車集團(tuán)都發(fā)布了自家的碳中和目標(biāo)及承諾，有分析認(rèn)為新能源車會(huì)成為汽車行業(yè)增量最快的部分。

但是，電動(dòng)汽車在發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)的發(fā)展速度將會(huì)慢得多，而且每個(gè)國(guó)家的進(jìn)度都會(huì)不同。

就以日本為例，作為主要出口國(guó)，日本尚未完全支持汽車電動(dòng)化。

電動(dòng)汽車目前的增長(zhǎng)趨勢(shì)顯示歐洲將占電動(dòng)汽車市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，北美將緊隨其后。

但領(lǐng)先的汽車行業(yè)分析機(jī)構(gòu) JATO 預(yù)計(jì)，到 2030 年，歐洲 25% 的電動(dòng)汽車銷量可能來(lái)自中國(guó)。

當(dāng)然，進(jìn)度也得取決于歐洲的安全法規(guī)、中國(guó)的總體并購(gòu)戰(zhàn)略以及特定的市場(chǎng)優(yōu)先等因素。

隨著買家轉(zhuǎn)向中國(guó)市場(chǎng)，這意味著汽車貿(mào)易量流向?qū)�發(fā)生巨大變化。

上汽通用五菱、比亞迪、長(zhǎng)城、廣汽、上汽、長(zhǎng)安、小鵬、吉利、蔚來(lái)、奇瑞等汽車廠商在中國(guó)銷售的電動(dòng)汽車中，80% 以上是本土生產(chǎn)的。

中國(guó)在全球電池生產(chǎn)中占約 80% 的市場(chǎng)份額，以及在全球輕型汽車的銷量占約 30% 的市場(chǎng)份額，處于有利地位。

這無(wú)疑是一份在其他國(guó)家都無(wú)法媲美的龐大清單，并會(huì)在未來(lái)幾年內(nèi)滿足發(fā)達(dá)和發(fā)展中市場(chǎng)的需求。

新能源汽車需求加劇

僅電動(dòng)汽車的產(chǎn)量增長(zhǎng)不一定會(huì)持續(xù)推動(dòng)車輛運(yùn)輸船需求的增長(zhǎng)，但假設(shè)俄烏的地緣政治緊張局勢(shì)緩和以及通貨膨脹問(wèn)題從 2023 年開始減緩，這極有可能在中短期內(nèi)繼續(xù)推高運(yùn)費(fèi)和資產(chǎn)價(jià)值。

在全球微芯片短缺的情況下，盡管出口增長(zhǎng)緩慢，但過(guò)去 12 個(gè)月中，船齡 10 年的 6,500 標(biāo)準(zhǔn)車位 PCTC 的價(jià)值增長(zhǎng)了約 76%。

如果芯片供應(yīng)在 2025 年之前恢復(fù)到一定程度的正常水平，那么 PCTC 的需求可能會(huì)變得更加火熱！

環(huán)保型車輛運(yùn)輸船的未來(lái)

考慮到大部分汽車制造商會(huì)避免使用的高碳排放量運(yùn)輸船，環(huán)保型液化天然氣車輛運(yùn)輸船的需求或許會(huì)走強(qiáng)。

IMO 從 2023 年開始對(duì) EEXI 和 CII 的規(guī)定可能會(huì)迫使許多船舶減速以達(dá)到排放目標(biāo)。

VesselsValue 估計(jì)，目前約有 63% 的車輛運(yùn)輸船不符合 EEXI 標(biāo)準(zhǔn)，這給現(xiàn)有的船舶和運(yùn)營(yíng)商帶來(lái)了重大挑戰(zhàn)。