過去的2020年，新冠肺炎疫情蔓延，世界經(jīng)濟深度衰退，全球性挑戰(zhàn)層出不窮，許多行業(yè)都發(fā)生了大規(guī)模的企業(yè)倒閉和減員現(xiàn)象，人們的日常生活也受到了巨大沖擊。但對于船舶融資行業(yè)來說，2020年的全球船舶融資市場表現(xiàn)還不算太糟。

過去的2020年，新冠肺炎疫情蔓延，世界經(jīng)濟深度衰退，全球性挑戰(zhàn)層出不窮，許多行業(yè)都發(fā)生了大規(guī)模的企業(yè)倒閉和減員現(xiàn)象，人們的日常生活也受到了巨大沖擊。但對于船舶融資行業(yè)來說，2020年的全球船舶融資市場表現(xiàn)還不算太糟。

2020年市場整體走勢：一趟驚險刺激的過山車

2020年新年伊始，船舶融資領(lǐng)域市場延續(xù)了此前年度的走勢。盡管在公開資本市場上，投資人對船舶和航運業(yè)的熱情依然不高，但間接融資市場卻彌漫著看漲的情緒；中資機構(gòu)在全球船舶融資領(lǐng)域的活躍度不減。

全球銀行對航運的融資市場出現(xiàn)觸底反彈跡象，中韓兩國的官方出口信用機構(gòu)保持了平穩(wěn)業(yè)務(wù)態(tài)勢；歐洲銀行提供的傳統(tǒng)船舶貸款的衰退似乎也已結(jié)束，盡管德國交通信貸銀行(DVB)和北德意志銀行(NORD LB)仍有貸款組合有待處置，但已作出承諾的歐洲銀行確實吸收了此類下降，從而穩(wěn)定了歐洲銀行的船舶融資。

在租賃市場，中資租賃公司仍高歌猛進，市場上不時出現(xiàn)中資租賃公司又與西方船東達成某項大額售后回租的業(yè)務(wù)，其中有頭部企業(yè)組團試水大型郵輪的交易，也不乏剛?cè)雸龅男峦婕覇⒑匠龊�，市場基本面良好�?/p>

不幸的是，新冠肺炎疫情在全球大流行，在2020年接下來的時間對全球經(jīng)濟活動、國際貿(mào)易和石油價格產(chǎn)生了重大負面影響，徹底改變了船舶融資市場局面。

3月開始，隨著疫情的蔓延，封鎖和旅行限制給航運造成了巨大壓力，銀行的反應(yīng)謹慎，租賃公司也放緩了項目的談判。銀行審批變得更加謹慎和苛刻，這直接導(dǎo)致了更嚴格的條款和更高的價格。與此同時，中國租賃公司受到航空業(yè)務(wù)的不利影響，加之美元融資成本上升，船舶融資活動放緩，整個夏天租賃市場都出奇地安靜。

2020年年中，疫情防控形勢開始企穩(wěn)，人們關(guān)注的焦點已經(jīng)轉(zhuǎn)移到對全球經(jīng)濟復(fù)蘇的期盼上，銀行貸款開始恢復(fù)。由于產(chǎn)能得到了良好控制，需求回升，中資租賃公司迅速調(diào)整策略，推進前期在手項目，開始啟動下單訂造新船。自9月份以來，集裝箱市場開始明顯回升，后續(xù)強勁的消費需求推動集裝箱船市場升至10年高點。

到了2020年歲末之際，對新冠疫苗的期待、新船訂單的低迷、各國政府額外的刺激措施以及大宗商品價格的上漲，又驅(qū)動船舶融資讓業(yè)界回歸到年初開始時的位置——看漲。

2020年市場特點顯著：成本攀升綠色環(huán)保

2020年的船舶融資市場，著實就像乘坐了一趟飛快的過山車——刺激而驚險，盡管如此，市場的一些顯著特點仍足以引起業(yè)界重視。

1、歐洲銀行市場份額進一步下降，船東信貸成本升高

據(jù)外媒消息，荷蘭銀行(ABN Amro)和北歐聯(lián)合銀行(Nordea)此前宣布，將縮減國際船舶融資活動。截至2020年第三季度，北德意志銀行(NORD LB)在航運方面的風(fēng)險敞口僅為29億歐元，比2016年的169億歐元下降了83%。在過去10年多的時間里，歐洲商業(yè)銀行仍在持續(xù)撤出航運市場，船舶融資投放能力進一步下滑。

另一方面，新冠疫情拉低了行業(yè)整體信用評級，船東融資成本上升。據(jù)中國船舶集團經(jīng)濟研究中心整理數(shù)據(jù)，2020年國際船舶融資信貸市場銀團貸款息差由2019年的9.1%上升至10.2%，與基準利率走勢明顯背離。

2、中資租賃公司資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)擴大，新增放款放緩

中資租賃公司的業(yè)務(wù)在過去十年內(nèi)，經(jīng)歷了激增，已經(jīng)成長為國際船舶融資市場的重要參與者，并有望繼續(xù)保持這一態(tài)勢。

據(jù)盛海咨詢(Smarine Advisors)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2020年底，中資租賃公司總共持有665億美元船舶資產(chǎn)（按融資額統(tǒng)計，而非融資船舶的市場價值), 較上年增長68億美元或11.4%；與2019年年底相比，船舶資產(chǎn)余額增速雖有放緩，但繼續(xù)保持增長。匯總各家數(shù)據(jù)，2020年中資租賃公司投放總額達到147億美元，與2019年158億美元的投放額相比,下降7%。投放額超過30億美元的公司有交銀租賃和工銀租賃；超過10億美元的公司有建信租賃、國銀租賃、中航租賃和招銀租賃；進入放款十強榜單的還有中船租賃、浦銀租賃、華融租賃和中遠海租賃。

3、直接融資規(guī)模回暖，但收益水平持續(xù)走低

美國期刊《海事金融》(MARINE MONEY)數(shù)據(jù)顯示，盡管受到新冠肺炎疫情影響，2020年航運（包括海工）全行業(yè)仍從全球資本市場籌集了1137.37億美元，比2019年增加了20%。其中，債務(wù)發(fā)行量從2019年的61.47億美元激增至2020年的93.75億美元。但股票收益下降12.05億美元，降至19.63億美元，部分抵消了這一增長。今年的總股本收益是2004年以來最低的，是債市和股市連續(xù)第三年出現(xiàn)這樣的區(qū)別。

4、綠色議程提速，ESG[1]成為焦點

2020年“波塞冬準則”(Poseidon Principles)簽署加快，共有18家銀行新近加入綠色環(huán)保金融倡議。“波塞冬原則”是銀行推動行業(yè)脫碳的主要舉措，該準則通過將融資向節(jié)能環(huán)保船型傾斜來推動國際航運業(yè)的減排進程。

2020年，ESG變成了主流，更多貸款決策將環(huán)境標準納入考慮范圍。在《英國勞氏日報》(Lloyd’s List)評選的年度全球船舶融資圈最有影響力10強榜單中，ESG成為了當選關(guān)鍵詞中出現(xiàn)最多的焦點。