集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)

2019-2021年CCFI走勢(shì)對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：上海航交所（2019年2月8日、5月3日、10月4日指數(shù)停發(fā)3期，2020年1月春節(jié)期間指數(shù)停發(fā)2期）

12月份，市場(chǎng)進(jìn)入中國(guó)春節(jié)前的運(yùn)輸小高峰。美國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月美國(guó)商業(yè)庫(kù)存達(dá)歷史新高，比疫情前的2019年9月高487億美元。目前庫(kù)存面臨的主要問(wèn)題是批發(fā)和零售庫(kù)存比例失衡，批發(fā)占比為56%，零售占比為44%。因此，美國(guó)商業(yè)庫(kù)存需要恢復(fù)批發(fā)與零售的平衡，未來(lái)繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)存的動(dòng)力或?qū)�減弱。Global Port Tracker預(yù)計(jì)，2021年四季度至2022年一季度的6個(gè)月，美國(guó)主要港口集裝箱貨物進(jìn)口量將比2021年二至三季度減少1.7%。當(dāng)下物流瓶頸雖略有緩解，但港口擁堵仍處于高位。綜合來(lái)看，12月集運(yùn)市場(chǎng)或?qū)⒂行》�下滑�?/p>

根據(jù)Alphaliner、Clarksons和Marsoft的預(yù)測(cè)，2021年集運(yùn)需求增速分別為5.8%、7%和6.7%（Alphaliner需求預(yù)測(cè)不含運(yùn)距），運(yùn)力增速分別為4.4%、4.3%和4.1%；2022年需求增速分別為4%、4.1%和2.9%，運(yùn)力增速分別為4.2%、3.8%和3.5%。2022年供需增速都將有所下滑，市場(chǎng)基本面將更加平衡。Global Port Tracker預(yù)測(cè)，2022年上半年，美國(guó)港口集裝箱貨物進(jìn)口量將同比增長(zhǎng)2.9%。市場(chǎng)普遍預(yù)期供應(yīng)鏈擁堵將再持續(xù)6至12個(gè)月，緩解大概率出現(xiàn)在2022年二季度，也可能貫穿2022年前三季度。

油輪運(yùn)輸市場(chǎng)

2019-2021年中東到中國(guó)TD3C航線WS走勢(shì)對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：波羅的海交易所

短期看，OPEC+按計(jì)劃增產(chǎn)有望對(duì)石油貿(mào)易需求和運(yùn)價(jià)形成一定支撐，但新冠病毒不斷變異帶來(lái)的封鎖措施加碼及中國(guó)春節(jié)因素可能將縮短本輪旺季行情周期。長(zhǎng)期看，高油價(jià)刺激加拿大、巴西和挪威等非OPEC產(chǎn)油國(guó)大幅增產(chǎn)，美國(guó)頁(yè)巖油也有望加入競(jìng)爭(zhēng)，加上各進(jìn)口國(guó)無(wú)法完全依賴戰(zhàn)略儲(chǔ)備，油輪貿(mào)易需求將緩慢恢復(fù)。

三大機(jī)構(gòu)對(duì)2022年市場(chǎng)前景的預(yù)測(cè)持續(xù)分化：OPEC維持2022年全球石油需求增加415萬(wàn)桶/日的預(yù)期；IEA預(yù)期增速為340萬(wàn)桶/日，比上月上調(diào)10萬(wàn)桶/日；EIA預(yù)期增速為335萬(wàn)桶/日，比上月下調(diào)13萬(wàn)桶/日。供給側(cè)方面，船東進(jìn)一步加速拆船，有利于供需平衡的修復(fù)。Clarksons預(yù)測(cè)，2022年原油輪需求增幅7.7%，供給增幅6%，其中VLCC需求增幅9.2%，供給增幅6%。

干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)

2019-2021年BDI走勢(shì)對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：波羅的海交易所

Clarksons最新干散貨月報(bào)顯示，干散貨船加權(quán)平均收益在觸及13年來(lái)的最高點(diǎn)后快速回落，但仍然處于長(zhǎng)期平均水平之上。預(yù)計(jì)2022年全球干散貨海運(yùn)周轉(zhuǎn)量增速為2.2%，船隊(duì)運(yùn)力增速為1.5%；2022年全球干散貨海運(yùn)貿(mào)易量增速為1.6 %，總量將達(dá)到54.6億噸。

分貨種來(lái)看，2022年鐵礦石海運(yùn)貿(mào)易量為15.3億噸，與2021年基本持平，中國(guó)需求的放緩將抑制需求增速；煤炭海運(yùn)貿(mào)易量為12.6億噸，增速為1%，環(huán)保政策的制約以及中國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的增加將抑制市場(chǎng)的增長(zhǎng)；糧食海運(yùn)貿(mào)易量將達(dá)到5.4億噸，增速為3%。

供稿：中遠(yuǎn)海運(yùn)研究中心