當(dāng)前亞洲市場的LNG需求高、而歐洲LNG儲量低，LNG現(xiàn)貨價格比2020年高出7倍，今年6月的LNG運價也比去年翻了一番。根據(jù)克拉克森研究最新預(yù)測，2021年全球LNG貿(mào)易量增速將進一步增至5%，以噸海里計預(yù)計增長10%。

從供應(yīng)充足到供應(yīng)短缺

2020年后的復(fù)蘇，加上冬末發(fā)電用LNG需求的增加，導(dǎo)致了LNG市場從2020年供過于求的局面到目前供應(yīng)緊張的狀態(tài)，發(fā)生了180度轉(zhuǎn)變。

在亞洲，中國的LNG進口量創(chuàng)下歷史新高，這也使中國超過日本，成為全球最大的LNG進口國。在經(jīng)歷了冬季天然氣短缺之后，再加上工業(yè)部門需求的恢復(fù)、電力部門的煤改氣的推動，中國在 2021 年更早地開始了對LNG儲備。此前，日本和韓國的LNG進口量也有所上升，因為在核電產(chǎn)量下降的情況下，他們開始更加依賴天然氣發(fā)電。與此同時，印度和泰國因疫情影響其LNG的進口而掙扎，這些國家的目前的狀況在提醒人們，新冠疫情尚未結(jié)束，2021-22年期間LNG需求和供應(yīng)可能會更加波動。

在歐洲，即使在 5 月份，持續(xù)的低溫仍使供暖需求保持高位，而俄羅斯的供應(yīng)減少和挪威的維護工作給LNG供應(yīng)帶來難度。此外，由于亞洲現(xiàn)貨LNG價格上漲，導(dǎo)致LNG不斷被賣到亞洲市場，因此歐洲的LNG進口量在2021年一直很低。

排除2月份寒流的影響，美國LNG出口升至創(chuàng)紀(jì)錄高點�？ㄋ龻栐谕瓿蓛商咨a(chǎn)線的維修后，出口量也有所上升。此外，尼日利亞、秘魯、印度尼西亞和馬來西亞的出口在意外中斷后也有所增加。

歐洲LNG市場吃緊，10月將爭相購買

夏季變得更熱，中國、日本和韓國的需求將保持強勁，其他亞洲進口商——印度、巴基斯坦、孟加拉國和泰國，也都在尋找現(xiàn)貨供應(yīng)，以滿足國內(nèi)需求。對于歐洲國家來說，由于更多LNG被拉到亞洲，今年夏天獲得LNG貨物仍然困難。

因為許多設(shè)備在夏季要按計劃進行維護，主要是在澳大利亞和美國，LNG供應(yīng)將受到影響。俄羅斯LNG貨物通過北海航線到達(dá)亞洲，將在一定程度上緩解緊張局面，然而歐洲的供應(yīng)仍將短缺。

歐洲6月份LNG的存儲量為44%，比平均水平低25%。俄羅斯對歐洲的供應(yīng)減少，再加上難以獲得額外的LNG，影響了歐洲地區(qū)的庫存補充，導(dǎo)致夏末庫存減少。

如果與俄羅斯的談判取得成功，那么烏克蘭的進口量增加，該地區(qū)可能會得到一些喘息機會。Nord Stream II管道的通關(guān)可能會使2021年9月起，有額外的75億立方米（550萬噸）的天然氣進入歐洲，并在11月前逐步增加。隨著可再生能源的增長和少數(shù)國家重新使用煤炭，區(qū)域天然氣發(fā)電需求也有望得到緩解。

以目前的注入速度，假設(shè)俄羅斯持續(xù)供應(yīng)，我們預(yù)計到10月份，歐洲LNG儲存量將達(dá)到65-70%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于支持該地區(qū)冬季需求所需的水平。因此，我們預(yù)計10月份將是一段火熱的時期，屆時他們將爭相購買LNG，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格更高。

隨著核電重啟，發(fā)電需求減少，庫存達(dá)到足夠的水平，亞洲的LNG進口可能會在9月份有所緩解。此外，由于現(xiàn)貨價格過高，預(yù)計少數(shù)亞洲國家將推遲采購現(xiàn)貨LNG，并可能再次轉(zhuǎn)向煤炭作為替代品。

市場利好，或持續(xù)到明年第二季度

最近，LNG市場出現(xiàn)了大量的短期租約，在2020年冬季，LNG船舶現(xiàn)貨價格飆升至350,000美元/天的高點，而缺船迫使一些美國貨物被取消。因此，租船人迫切希望能夠確保旺季時的運力，日前市場上的大量短期租約更突出了他們對2021年冬季的看漲態(tài)度。

LNG運價正呈非季節(jié)性上升趨勢，2021年6月標(biāo)準(zhǔn)TFDE型LNG運輸船的即期平均運費約為70,000美元/天，是2020年水平的兩倍多，比2019年同期上升30%。2021年初至今，160,000cbm的DFDE型LNG運輸船即期平均運費為71,192美元/天，同比增長60%，較2019年同期增長32%，較近5年來平均水平增長18%。由于美亞航線的貿(mào)易量增加，以及卸貨碼頭可能出現(xiàn)延誤，預(yù)計夏季幾個月的運價會增加。

新造船市場也同樣保持活躍。信德海事剛報道的《LNG運費市場：顯著回升》闡述了全球天然氣市場的發(fā)展?fàn)顩r，在船隊擴張方面，2021年初至今全球LNG運輸船新簽訂單已達(dá)45艘，合計660萬立方米。截止至2021當(dāng)前，全球LNG運輸船手持訂單共計170艘，合計2,557萬立方米，以容積計占全球船隊運力的比重達(dá)到26%；此外卡塔爾LNG產(chǎn)能擴張計劃已在中韓船廠預(yù)留大量船位，據(jù)悉部分訂單將于下半年簽訂。根據(jù)未來交付年份劃分，2021年全年交付量預(yù)計達(dá)到1,011萬立方米，增長68%，創(chuàng)下歷史最高記錄。2021年LNG船隊規(guī)模預(yù)計將擴大10.2%至1.03億立方米。目前手持訂單中，2022-2023年預(yù)計交付量繼續(xù)增長，分別達(dá)到539萬立方米和765萬立方米；其中大型LNG運輸船占到絕大多數(shù)。

我們還預(yù)計巴拿馬運河的擁堵將在2021年底再次出現(xiàn)，但因為已經(jīng)在尋找替代航線，或選擇在高峰期時采購區(qū)域的LNG庫存，因而其影響會減少。不過較高的LNG現(xiàn)貨價格也可能阻礙一些亞洲和南美國家采購貨物，從而限制船舶需求，在這種情況下，我們將看到噸英里的需求減少，更多的美國貨物會運往歐洲，而澳大利亞和卡塔爾則面向亞洲。

總的來說，2021年對于LNG運輸市場來說，將是不平凡的一年，因為在2020年的短缺之后，LNG需求正在恢復(fù)。今年年初處于高位的LNG運價，預(yù)計今年年底將保持類似水平，甚至將持續(xù)到2022年第二季度，預(yù)計需求在那時將恢復(fù)正常。