航運(yùn)界網(wǎng)消息，2月26日，全球最大的海岬型船上市公司Golden Ocean公布2024年四季度和全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)。盡管干散貨市場(chǎng)在2024年四季度持續(xù)波動(dòng)，但Golden Ocean船隊(duì)日均租金同比大幅上漲和高位出售船舶使其在2024年全年的利潤(rùn)增長(zhǎng)。

Golden Ocean臨時(shí)首席執(zhí)行官兼首席財(cái)務(wù)官Peder Simonsen表示，“盡管市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)，Golden Ocean四季度仍表現(xiàn)穩(wěn)健。”

他指出，“展望未來，Golden Ocean對(duì)全球干散貨需求的持續(xù)強(qiáng)勁、供應(yīng)側(cè)的支持性動(dòng)態(tài)以及關(guān)鍵大宗商品的結(jié)構(gòu)性順風(fēng)感到鼓舞，所有這些都增強(qiáng)了Golden Ocean對(duì)市場(chǎng)的長(zhǎng)期信心和為股東創(chuàng)造價(jià)值的能力。”

2024年四季度，Golden Ocean實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.1億美元，同比減少17.0%，環(huán)比減少19.0%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)為1917.4萬美元，同比減少46.0%，環(huán)比減少47.6%；稅前利潤(rùn)為3940.2萬美元，環(huán)比減少30.1%；調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）為6988.2萬美元，同比減少43.3%；凈利潤(rùn)為3900.4萬美元，或每股凈利0.20美元，環(huán)比減少30.8%。

Golden Ocean海岬型船隊(duì)在2024年四季度日平均TCE為24656美元，同比減少2.1%，環(huán)比減少12.9%；巴拿馬型/極靈便型船隊(duì)的日均TCE為14771美元，同比減少11.8%，環(huán)比減少9.7%；其整個(gè)船隊(duì)2024年四季度日均TCE達(dá)到20809美元，同比減少5.2%，環(huán)比減少12.3%。

2024年全年，Golden Ocean實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.7億美元，同比增長(zhǎng)9.3%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)為3.1億美元，同比增長(zhǎng)66.7%；稅前利潤(rùn)為2.2億美元，同比增長(zhǎng)98.4%；調(diào)整后EBITDA為4.3億美元，同比增長(zhǎng)27.2%；凈利潤(rùn)為2.2億美元，或每股凈利1.12美元，同比增長(zhǎng)98.8%。

Golden Ocean海岬型船隊(duì)在2024年全年日平均TCE為27067美元，同比增長(zhǎng)41.4%；巴拿馬型/極靈便型船隊(duì)的日均TCE為15456美元，同比減少4.0%；其整個(gè)船隊(duì)在2024年全年日均TCE達(dá)到22680美元，同比增長(zhǎng)26.7%。

對(duì)于今年第一季度，Golden Ocean已經(jīng)以日平均租金15100美元鎖定了約77%的海岬型船隊(duì)營(yíng)運(yùn)日收入，以日平均租金9900美元鎖定了81%的巴拿馬型/極靈便型船隊(duì)營(yíng)運(yùn)日收入。

對(duì)于2025年第二季度，Golden Ocean已經(jīng)以日平均租金20900美元鎖定了約16%的海岬型船隊(duì)營(yíng)運(yùn)日收入，以日平均租金14200美元鎖定了10%的巴拿馬型/極靈便型船隊(duì)營(yíng)運(yùn)日收入。

三季度，Golden Ocean出售了1艘Newcastlemax和1艘巴拿馬型散貨船，總價(jià)5680萬美元。

截至目前，Golden Ocean運(yùn)營(yíng)91艘干散貨船，1370萬載重噸，其中自有船舶83艘（51艘海岬型船、32艘巴拿馬型船），長(zhǎng)期期租8艘海岬型船。

2月12日，由John Fredriksen支持的干散貨航運(yùn)公司Golden Ocean在從SFL租用十年后宣布對(duì)8艘干散貨船行使購買選擇權(quán)，總價(jià)值1.12億美元，預(yù)計(jì)2025年第三季度交付。

干散貨市場(chǎng)分析

由于大宗商品需求疲軟，干散貨在2024年第四季度開始下降。在大西洋鐵礦石和鋁土礦貿(mào)易需求強(qiáng)勁的背景下，Golden Ocean重點(diǎn)關(guān)注的大型船舶領(lǐng)域再次表現(xiàn)出相對(duì)強(qiáng)勁的勢(shì)頭。但受到小型船舶部門疲軟的影響，導(dǎo)致煤炭貨物被蠶食。

數(shù)據(jù)分析顯示，2024年第三季度，全球干散貨船隊(duì)利用率（按總噸海里需求除以可用船隊(duì)總載重噸計(jì)算）為86.1%，低于三季度的88.9%。

2024年第四季度，干散貨的海運(yùn)總量為12.8億噸，與2024年第三季度相比增長(zhǎng)0.5%，較2023年第四季度增長(zhǎng)4.3%。

2024年第四季度全球鋼鐵產(chǎn)量與2024年同期相比小幅增長(zhǎng)0.5%，但與2023年同期相比增長(zhǎng)2.7%。中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量環(huán)比略有下降，但與2023年第四季度相比增長(zhǎng)了6.1%。

印度鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)保持上升趨勢(shì)，與2024年第三季度相比增長(zhǎng)5.6%，與2024年第四季度相比增長(zhǎng)6.9%。除中國(guó)和印度外，鋼鐵產(chǎn)量與上一季度相比增長(zhǎng)了1.2%，盡管產(chǎn)量尚未從低谷水平顯示出有意義的增長(zhǎng)。全年，全球鋼鐵產(chǎn)量下降了0.6%，印度鋼鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)了6.5%，在很大程度上抵消了中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量下降1.3%的影響。隨著建筑活動(dòng)從目前的低迷水平復(fù)蘇，預(yù)計(jì)未來幾年全球鋼鐵產(chǎn)量將增加。

與2024年第三季度相比，第四季度全球鐵礦石進(jìn)口量增長(zhǎng)了3.5%，與2023年第四季度相比增長(zhǎng)4.9%。2024年全年全球鐵礦石進(jìn)口增長(zhǎng)了3.8%。

與2024年第三季度相比，四季度中國(guó)鐵礦石進(jìn)口增長(zhǎng)了3.1%。2024年第四季度，從巴西進(jìn)口到中國(guó)的鐵礦石增長(zhǎng)了3.3%，保持在相對(duì)較高的水平。

與2024年第三季度相比，2024年四季度全球煤炭進(jìn)口量增長(zhǎng)了1.1%，與2023年第四季度相比增長(zhǎng)了6.7%，這是由于中國(guó)進(jìn)口量增加。2024年第四季度，中國(guó)煤炭進(jìn)口量再次創(chuàng)下歷史新高。

與2024年第三季度相比，包括鋁土礦在內(nèi)的小宗散貨貿(mào)易在四季度下降了0.9%，與2023年第四季度相比增長(zhǎng)了4.0%。由于西非異常嚴(yán)重的雨季之后，2024年第四季度全球鋁土礦產(chǎn)量強(qiáng)勁反彈。2024年，全球鋁土礦貿(mào)易大幅增長(zhǎng)，主要受幾內(nèi)亞出口量增加和需求強(qiáng)勁的推動(dòng)。近年來，幾內(nèi)亞的鋁土礦出口大幅增長(zhǎng)，超過70%的出口量長(zhǎng)途運(yùn)往中國(guó)。這種貿(mào)易主要由海岬型船運(yùn)輸，為噸海里需求提供了強(qiáng)有力的支持。

2024年第四季度，重要農(nóng)產(chǎn)品散貨的運(yùn)輸量與2024年第三季度相比下降了4.9%；與2023第四季度相比下降了2.1%。盡管運(yùn)輸量逐季下降，但噸海里需求受益于航行距離的激增。分析公司預(yù)計(jì)，2024年全球農(nóng)產(chǎn)品運(yùn)輸量增長(zhǎng)了3.5%。預(yù)計(jì)2025年和2026年噸海里需求都將增加，并呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。

截至2024年第四季度末，全球干散貨船船隊(duì)達(dá)到10.3億載重噸，本季度凈增加了550萬載重噸。本季度新訂購的船舶620萬載重噸，為2020年第三季度以來的最低水平。截至四季度末，訂單量占全球船隊(duì)的比例為10.5%，與2024年初有所增加，但遠(yuǎn)低于過去25年約20%的平均水平，仍接近歷史最低水平。海岬型船訂單量?jī)H為8.0%，而過去25年的平均訂單量約為29%，是干散貨細(xì)分市場(chǎng)中最低的。2024年第四季度沒有海岬型船被拆解。

盡管與歷史平均水平相比，港口擁堵程度仍然較低，但由于紅海危機(jī)，船舶避開了蘇伊士運(yùn)河，因此航行距離較長(zhǎng)，影響了有效船隊(duì)運(yùn)力，而巴拿馬運(yùn)河過境有所改善，部分抵消了這一影響。

戰(zhàn)略與展望

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在其1月份的預(yù)測(cè)中將2025年和2026年的全球GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)略微上調(diào)至3.3%。受印度6.5%的穩(wěn)定增長(zhǎng)推動(dòng)，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的GDP預(yù)計(jì)每年增長(zhǎng)5.1%。雖然IMF預(yù)計(jì)中國(guó)2025年和2026年分別增長(zhǎng)4.6%和4.5%，但中國(guó)的前瞻性指導(dǎo)表明，增長(zhǎng)率將穩(wěn)定在5.0%。盡管全球和區(qū)域GDP增長(zhǎng)前景樂觀，但仍有各種地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能影響預(yù)測(cè)，包括保護(hù)主義的增加以及可能影響某些貿(mào)易的關(guān)稅實(shí)施的可能性。

數(shù)據(jù)分析顯示，預(yù)計(jì)2025年全球噸海里需求將增長(zhǎng)2.1%，2026年加速至4.4%。盡管假設(shè)紅海通行正�；�，但預(yù)計(jì)船隊(duì)利用率將保持較高水平，這意味著干散貨運(yùn)費(fèi)將繼續(xù)保持強(qiáng)勁。任何潛在的貿(mào)易中斷，包括地緣政治事件造成的中斷，都可能導(dǎo)致船隊(duì)運(yùn)營(yíng)效率下降，并推高利用率和租金。

船隊(duì)運(yùn)力增長(zhǎng)的前景也非常樂觀，預(yù)計(jì)未來幾年增長(zhǎng)有限，特別是海岬型船。訂單量占運(yùn)營(yíng)船隊(duì)的比例處于歷史低位，新造船受到高成本和造船廠產(chǎn)能的限制。這些因素加上環(huán)境法規(guī)的收緊，預(yù)計(jì)將支撐貨運(yùn)市場(chǎng)到2027年。

Golden Ocean繼續(xù)通過出售老舊船舶和接收新船來實(shí)現(xiàn)其船隊(duì)投資戰(zhàn)略。在此過程中，公司保持了行業(yè)領(lǐng)先的每日現(xiàn)金盈虧平衡水平，Golden Ocean船隊(duì)的平均現(xiàn)金盈虧平衡為13750美元。低盈虧平衡水平和在市場(chǎng)上享有溢價(jià)的現(xiàn)代化、節(jié)能船隊(duì)的結(jié)合有助于確保公司在市場(chǎng)疲軟時(shí)期擁有強(qiáng)大的下行保護(hù)，在市場(chǎng)強(qiáng)勁時(shí)期具有顯著的現(xiàn)金流潛力。

與此同時(shí)，Golden Ocean董事會(huì)繼續(xù)優(yōu)先考慮向股東返還價(jià)值，打算繼續(xù)將其大部分收益分配給股東。Golden Ocean正在密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)因素及其對(duì)大型干散貨市場(chǎng)部門的潛在影響。