摩根士丹利(Morgan Stanley)的Wiley Griffiths，這位在本世紀(jì)諸多重大航運(yùn)交易中大放異彩的投資銀行家，如今卻身處一個冷清的航運(yùn)資本市場。面對長期的交易停滯，他逐漸將工作重心轉(zhuǎn)向其他交通領(lǐng)域。盡管如此，他的航運(yùn)情結(jié)依然深厚，對航運(yùn)業(yè)的未來抱有堅(jiān)定信念。其一貫對行業(yè)的執(zhí)著，正昭示著一種“持久戰(zhàn)”思維：在等待航運(yùn)資本市場復(fù)蘇的漫長過程中，Wiley Griffiths不動聲色地累積著人脈和財(cái)富，為下一次機(jī)會做好萬全準(zhǔn)備。

如今的航運(yùn)資本市場與過往的繁榮景象已大相徑庭。自2015年夏季以來，紐約市場上幾乎沒有新的航運(yùn)IPO出現(xiàn)，僅有以色列航運(yùn)公司ZIM在2021年初破局上市，而全球資本市場上的航運(yùn)交易在2023年也創(chuàng)下了九年來的低點(diǎn)。過往的繁榮景象似乎成了一種遙遠(yuǎn)的回憶——曾幾何時，Griffiths和他的團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)了Teekay、Scorpio Tankers、Nordic American Tankers和Costamare等航運(yùn)巨頭的股權(quán)交易。但今天，這些大手筆的交易已難再現(xiàn)。運(yùn)費(fèi)市場的整體強(qiáng)勢使得船東資金充裕，無需依賴股權(quán)融資，而即便是紐約上市的航運(yùn)公司，其股票也多以凈資產(chǎn)大幅折讓的價格交易，令潛在的資本市場融資機(jī)會黯然失色。

Griffiths深知，航運(yùn)市場的不景氣并非無解的僵局，而是一個正在醞釀機(jī)會的調(diào)整期。他的樂觀態(tài)度源于對市場的深刻洞察以及對長遠(yuǎn)布局的執(zhí)著。在紐約航運(yùn)論壇上，他談到自己如何在資本市場低迷時拓寬視野，向航空和鐵路等行業(yè)拓展業(yè)務(wù)。

“這是一場耐力的比賽，”他坦言道，“我們依然在和一些優(yōu)秀的航運(yùn)企業(yè)家與領(lǐng)導(dǎo)者保持密切溝通。這不僅是‘如果’會有交易，而是‘何時’會有交易。”

在Griffiths的眼中，當(dāng)前的航運(yùn)業(yè)正在經(jīng)歷一場去繁化簡的整合。許多小規(guī)模的航運(yùn)公司正被并入更大的企業(yè)之中，形成了一個以少數(shù)幾家龍頭企業(yè)為主導(dǎo)的“可投資”市場。這種整合并購帶來了市場的結(jié)構(gòu)性變化，曾經(jīng)龐雜的船東群體被壓縮成了幾大主要公司。Star Bulk、Costamare等公司通過整合行為已在干散貨、集裝箱等航運(yùn)領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟。Griffiths對此樂觀表示：“對于投資者來說，這意味著航運(yùn)市場的投資流動性將更高。大公司帶來的市場穩(wěn)定性，能讓投資者不再擔(dān)憂退出的困難。”

Griffiths的影響力不僅體現(xiàn)在航運(yùn)交易中，還延伸到摩根士丹利為希臘船東等高凈值客戶群體提供的財(cái)富管理服務(wù)。他提到：“過去25年，我們在財(cái)富管理領(lǐng)域構(gòu)建了強(qiáng)大的業(yè)務(wù)，而這部分業(yè)務(wù)正是我們穩(wěn)定的‘壓艙石’。” 盡管船東在資本市場上的交易有所減少，但他們依然把大量資產(chǎn)托管在摩根士丹利。

與此同時，Griffiths對于私募基金在航運(yùn)行業(yè)的布局抱有特別關(guān)注。以LNG領(lǐng)域?yàn)槔�，諸如Stone Peak Capital對Teekay LNG的收購、BlackRock投資于GasLog等。這些私募基金在入股后往往會擇機(jī)退出，這為未來的IPO市場帶來了潛在機(jī)會。Griffiths預(yù)測：“這類私募基金最終會選擇出售股份或上市來實(shí)現(xiàn)退出。石油、天然氣等能源運(yùn)輸領(lǐng)域尤其具有吸引力，因?yàn)槠浞�(wěn)健的現(xiàn)金流和持續(xù)的需求。未來，或許我們會看到一批此類公司的IPO。”

從更廣闊的視角來看，Griffiths認(rèn)為美國整體IPO市場的復(fù)蘇為航運(yùn)業(yè)帶來了新的希望。盡管美國的資本市場經(jīng)歷了兩年的IPO凍結(jié)，但自去年春天開始，市場逐漸回暖。他表示：“IPO市場的重開雖然艱難，但也標(biāo)志著資本市場的活力正在恢復(fù)。盡管利率較高，但投資者逐漸接受了這一新常態(tài)，重新注入了信心。”Griffiths認(rèn)為，這一變化無疑會影響到航運(yùn)市場，尤其是那些通過私募股權(quán)融資的公司，將在市場條件適當(dāng)時選擇上市。

在經(jīng)歷多年市場寒冬的情況下，Griffiths不僅僅停留在等待。他在積極謀求多樣化業(yè)務(wù)，將航運(yùn)、鐵路、航空等領(lǐng)域的資源匯集在一起。這種廣泛的布局讓他在不確定的市場中游刃有余，同時也保持著對航運(yùn)業(yè)的關(guān)注。他的投資策略不僅是基于眼前的交易機(jī)會，更是對長遠(yuǎn)利益的精密規(guī)劃。對他來說，航運(yùn)資本市場的波動只是“長久布局”的一部分。摩根士丹利在航運(yùn)財(cái)富管理、行業(yè)咨詢和投行服務(wù)上的長久耕耘，為其在寒冬中提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。Griffiths的“持久戰(zhàn)”不僅僅是一種生存之道，更是一種前瞻的戰(zhàn)略布局。

或許對于Griffiths來說，未來幾年航運(yùn)資本市場的復(fù)蘇只是時間問題。在那個“適當(dāng)?shù)臅r機(jī)”到來之前，他將繼續(xù)穩(wěn)扎穩(wěn)打，將航運(yùn)交易、財(cái)富管理與市場機(jī)遇緊密結(jié)合，靜待下一波航運(yùn)資本市場的春天。他堅(jiān)信，這場“持久戰(zhàn)”終將迎來回報，而他將站在市場的潮頭。