招股書(shū)現(xiàn)低級(jí)錯(cuò)誤

神速上市雖然能為民生輪船在漫長(zhǎng)的審核排隊(duì)中占盡先機(jī)，但準(zhǔn)備時(shí)間的壓縮也使其上市流程出現(xiàn)了種種紕漏。

根據(jù)此前媒體報(bào)道，對(duì)于整個(gè)IPO審核環(huán)境至關(guān)重要的招股說(shuō)明書(shū)，民生輪船卻連連出現(xiàn)低級(jí)錯(cuò)誤。一是數(shù)據(jù)不清。招股說(shuō)明書(shū)107頁(yè)顯示，在航運(yùn)業(yè)周期性特征中，代表紅線和藍(lán)線的解釋內(nèi)容為模糊字跡，無(wú)法辨認(rèn)。二是出現(xiàn)亂碼。招股說(shuō)明書(shū)128頁(yè)和132頁(yè)，分別出現(xiàn)“客戶”，“公司”，“接受客戶委托”等字樣的亂碼。三是出現(xiàn)空白圖表。招股說(shuō)明書(shū)132頁(yè)中出口、進(jìn)口集裝箱運(yùn)輸?shù)膱D表為空白，招股說(shuō)明書(shū)137頁(yè)的船舶代理的業(yè)務(wù)流程顯示也為空白。

一位券商分析師表示，對(duì)于準(zhǔn)備上市的企業(yè)，由于審核環(huán)節(jié)主要圍繞招股說(shuō)明書(shū)，其重要性自然不言而喻。雖然招股說(shuō)明書(shū)烏龍事件層出不窮，但主要都是由于上市公司避重就輕或刻意隱瞞一些事件和數(shù)據(jù)，出現(xiàn)這樣的低級(jí)錯(cuò)誤還是非常少見(jiàn)的，這也可以從另一個(gè)側(cè)面說(shuō)明民生輪船上市之倉(cāng)促，相關(guān)人員準(zhǔn)備不足。

大同證券IPO投資顧問(wèn)劉云峰表示，出現(xiàn)大面積的低級(jí)錯(cuò)誤，說(shuō)明公司在日常管理中要求不夠嚴(yán)格，相關(guān)工作人員做事不認(rèn)真。烏龍事件嚴(yán)重降低了招股說(shuō)明書(shū)的嚴(yán)肅性，招股說(shuō)明書(shū)的公信力也因此受到市場(chǎng)質(zhì)疑，對(duì)于公司形象的影響顯而易見(jiàn)，應(yīng)該把招股說(shuō)明書(shū)質(zhì)量責(zé)任落實(shí)到人，盡量避免低級(jí)錯(cuò)誤的出現(xiàn)。

記者就此事聯(lián)系民生輪船，公司人員表示，他們已經(jīng)知道招股說(shuō)明書(shū)出現(xiàn)錯(cuò)誤，那是公司員工在印刷排版時(shí)出現(xiàn)了問(wèn)題，已向領(lǐng)導(dǎo)匯報(bào)過(guò)，與中國(guó)證監(jiān)會(huì)也有溝通，具體怎么處理，什么時(shí)候修改，公司還在研究中。

上市前國(guó)有化

根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，民生輪船的主要股東共兩家，民生實(shí)業(yè)集團(tuán)作為母公司合計(jì)持有民生輪船16400萬(wàn)股，占發(fā)行前股本總額的80%，為控股股東。另外，上港集團(tuán)2009年8月以現(xiàn)金11173.07萬(wàn)元增資入股民生輪船，目前合計(jì)持有4100萬(wàn)股，占公司發(fā)行前股本總額的20%。

然而令人驚訝的是，在民生輪船上市前夕，88歲的公司創(chuàng)始人盧國(guó)紀(jì)作出了與其父盧作孚當(dāng)年一樣的舉動(dòng)，將盧氏家族持有的民生實(shí)業(yè)集團(tuán)（民生輪船母公司）所有股權(quán)交給國(guó)家。

招股說(shuō)明書(shū)第6頁(yè)稱，2010年初，盧國(guó)紀(jì)提出將盧氏家族（盧國(guó)紀(jì)、盧曉鐘父子）持有的民生實(shí)業(yè)集團(tuán)70%股權(quán)捐贈(zèng)國(guó)家，剩余30%股權(quán)所產(chǎn)生的收益全部捐贈(zèng)給新設(shè)立的重慶市盧作孚教育基金會(huì)。經(jīng)重慶市政府同意，該股權(quán)捐贈(zèng)事宜于2010年12月8日實(shí)施完畢，民生實(shí)業(yè)集團(tuán)的股東變更為：重慶市國(guó)資委下屬全資子公司盧作孚股權(quán)管理公司持股70%，盧國(guó)紀(jì)持股24%，盧曉鐘持股6%。

為何在上市前，盧氏家族要放棄大好的資產(chǎn)變現(xiàn)機(jī)會(huì)，轉(zhuǎn)而將其變?yōu)閲?guó)企呢？民生輪船董秘陳曉東表示：“民生輪船的情況比較復(fù)雜，有些事情這么做是有歷史原因的，盧國(guó)紀(jì)作出這個(gè)決定，外人很難理解，但是公司上下都很清楚。”

陳曉東所說(shuō)的歷史原因源自新中國(guó)成立后不久。據(jù)了解，民生輪船的前身民生公司是由曾被譽(yù)為“中國(guó)船王”的盧作孚于1925年創(chuàng)建，曾在1938年抗日戰(zhàn)爭(zhēng)中搶運(yùn)了大量人員和戰(zhàn)略物資，為抗日戰(zhàn)爭(zhēng)做出了不朽的貢獻(xiàn)。1952年2月盧作孚離世，留下一份遺囑，其中第二點(diǎn)就是“民生公司股票交給國(guó)家”。1988年，61歲高齡的盧作孚之子盧國(guó)紀(jì)子承父志，重新創(chuàng)辦民生輪船。

有了這個(gè)歷史背景，盧氏家族將民生輪船贈(zèng)予國(guó)家也就不難理解，也令人敬佩。然而從資本運(yùn)作角度來(lái)說(shuō)，民生輪船國(guó)有化卻存在一些問(wèn)題。

陳曉東表示，當(dāng)時(shí)重慶市政府接到盧國(guó)紀(jì)的這一請(qǐng)求也很為難，重慶市市長(zhǎng)黃奇帆認(rèn)為直接持股不妥當(dāng)，因?yàn)槊裆�輪船是民營(yíng)企業(yè)，政府也會(huì)有壓力，繼而令重慶國(guó)資委設(shè)立盧作孚股權(quán)基金管理公司，接受盧氏后人70%的股權(quán)贈(zèng)予；剩余30%的股權(quán)，通過(guò)設(shè)立重慶盧作孚教育基金會(huì)，以承接剩余30%股權(quán)產(chǎn)生的所有收益。

在上市方面，中國(guó)證監(jiān)會(huì)的發(fā)行條件中有“最近三年內(nèi)實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更”的規(guī)定。而民生實(shí)業(yè)集團(tuán)的控股股東變更，直接導(dǎo)致了民生輪船最近三年內(nèi)實(shí)際控制人發(fā)生變更。然而民生輪船表示，公司已經(jīng)就此獲得了相關(guān)的豁免，這不會(huì)成為本次發(fā)行的障礙。

有業(yè)內(nèi)相關(guān)人士表示，除去盧氏家族的歷史遺愿和資本市場(chǎng)的條條框框，民生輪船的國(guó)有化對(duì)公司來(lái)說(shuō)實(shí)則利大于弊。“由于中國(guó)的內(nèi)河航運(yùn)與地方政府的關(guān)聯(lián)性極大，民生輪船一旦變?yōu)?lsquo;國(guó)’字頭，將會(huì)對(duì)公司的整體運(yùn)營(yíng)環(huán)境帶來(lái)非常多的利好。”

一位券商表示，如果民生輪船IPO成功，將打破上市規(guī)則，成為中國(guó)資本市場(chǎng)上第一家在最近三年內(nèi)實(shí)際控制人發(fā)生變更，仍有望成功登陸A股的企業(yè)。相關(guān)部門(mén)對(duì)于民生輪船可謂開(kāi)足了“綠燈”。