日前，墨西哥超越中國成為美國最大進口國，中國對墨西哥出口大漲。

2023年，墨西哥超越中國成為美國的最大進口國。數據顯示，受疫情結束和中國關系持續(xù)緊張影響，2023年美國從中國的商品進口同比大幅減少20%，而從墨西哥的商品進口則較上一年小幅上升�？梢钥闯觯�美國轉向墨西哥、歐洲、韓國、印度、加拿大和越南購買汽車零部件、鞋類、玩具和原材料等商品。根據《美國-墨西哥-加拿大協(xié)定》，墨西哥制造的商品進入美國免征關稅，這也為墨西哥出口美國提供了稅率上的優(yōu)惠。

圖1 美國按原產地分列的貨物進口額

另一方面，中國對墨西哥的投資和貿易也在高速發(fā)展。2018 年以來，中國企業(yè)在墨西哥的項目投資已超過82.9億美元。中國公司或出于規(guī)避中美貿易摩擦的考量，選擇擴大其在墨西哥的業(yè)務，以更接近其美國客戶。中國對墨西哥出口也在不斷增長，2019-2023年間出口額(美 元計)年均增長高達15%。市場有猜測許多運抵墨西哥的貨物最終可能會進入美國。

亞洲至墨西哥集運貨量表現強勁

從貿易伙伴上看，中國為除美國外墨西哥的第二大進口國，2019至2023年間占其總進口額的18-20% (美國占比41-43%)。墨西哥與美國之間可以采用陸路卡車等交通模式，但與中國和亞洲等國的貿易則局限在海運和空運運輸。

圖2 亞洲至墨西哥集運貨量來源分布占比（2023年）Source: CTS, Drewry Maritime Research

聚焦到亞洲至墨西哥海運集裝箱貨量上，2019至2023年間運量年均增長率達9%。2023年亞洲至墨西哥更是錄得貨量同比27%的高增長，其中大中華至墨西哥集運量同比大漲35%。2024年1月和2月份，大中華至墨西哥更是分別實現了驚人的59%和41%的同比增長。

亞洲至墨西哥即期海運運價跟蹤

德路里跟蹤的上海至墨西哥西海岸Manzanillo港以及上海至墨西哥灣岸Veracruz的即期海運運費顯示，上海至墨西哥西海岸運費大多數時間與上海至美西洛杉磯運費相近，而上海至墨西哥灣海岸的運費則因為需要通過巴拿馬運河而更高。

但也有例外，2023年5月起，大中華至墨西哥的集運貨量激增，每月超過100,000 teu大關， 推動5-8月份上海至Manzanillo港運費高企并顯著高于上海至洛杉磯運費。2024年初，紅海危機再次導致運價激增，但上海至墨西哥運費已于2月份回落，而上海至洛杉磯運費而維持在較高水平，這里或由于美國當前需求強勁，且船東通過空班等運力管理手段控制美線運力， 支撐運價。