韓國最后一家尚未成功出售的中型船企大韓造船的收購戰(zhàn)已進入最后階段，除了此前與大韓造船簽訂了“假馬競標（Stalking Horse）”意向協(xié)議（MOU）的韓國私募股權基金KH Investment(KHI)外，另外兩家戰(zhàn)略投資者(SI) 也被確定為收購大韓造船的候選人。

大韓造船收購候選企業(yè)增至三家

據韓國投資銀行(IB)業(yè)界12月7日透露，至本月3日大韓造船投資意向書(LOI)接收截止日，提交意向書的投資者有3家，包括KHI，韓國第四大鋼鐵線材生產商東一鋼鐵公司（Dongil Steel）與韓國房地產投資信托公司(Korea Real Estate Investment and Trust，KOREIT )組成的收購財團，以及韓國Pinetree Partners公司。而且，以大股東韓國產業(yè)銀行（KDB）為首的大韓造船債權團已將這3家戰(zhàn)略投資者確定為收購大韓造船的候選企業(yè)。

據悉，東一鋼鐵-韓國房地產投資信托聯(lián)盟、Pinetree Partners將在今后一個月左右的時間內對大韓造船進行實地調查，然后進入正式投標階段。

大韓造船是目前韓國中型船企中形勢最好的一家。截至目前，大韓造船今年以來已承接了19+4艘新船訂單，其中阿芙拉型油船11+2艘、LR2型成品油船6艘、1000TEU級集裝箱船2+2艘，不僅超額完成了年初制定的14艘新船接單目標，而且確保了到2023年的穩(wěn)定工作量，奠定了相對穩(wěn)定的經營基礎。

特別是大韓造船擁有的尚未開發(fā)的大規(guī)模產業(yè)園區(qū)占地面積達231.4049萬平方米，具有已經擁有產業(yè)園區(qū)建設許可的優(yōu)勢，不僅可以從事造船業(yè)，還可以生產風電設備和其他工業(yè)成套設備，是可以提高大韓造船“投資魅力”的重要因素。近年來，得益于韓國西南海岸大規(guī)模海上風電園區(qū)建設計劃，一些風電設備制造相關企業(yè)表現出了極大的興趣。

韓國投資銀行(IB)業(yè)界相關人士展望說：“以西南海岸海上風電園區(qū)為基礎的可再生能源平臺的構建，在今后相當長的一段時間內將成為韓國重工業(yè)的未來成長動力。”

大韓造船是韓國中型船廠的代表，主要建造中型成品油/化學品運輸船和原油運輸船，其主力建造船型為阿芙拉型油船，同時也建造蘇伊士型油船。國際金融危機爆發(fā)后，大韓造船在2009的韓國造船業(yè)結構調整過程中成為了workout（企業(yè)改善作業(yè)）對象。此后，其大股東韓國產業(yè)銀行（KDB）等債權團開始推進大韓造船的出售，但始終沒有找到收購者，隨后，大韓造船從2011年7月開始被委托給大宇造船進行管理。

目前，韓國的5家中型骨干造船企業(yè)中，城東造船、大鮮造船、STX造船海洋、韓進重工均已出售成功，僅剩下大韓造船1家。

三家候選人各具優(yōu)勢收購將產生協(xié)同效應

而就在此前的11月18日，大韓造船表示，已與KHI簽訂了“假馬競標”意向協(xié)議，并向韓國金融服務委員會(FSC)提交了報告。而KHI也制定了在收購造船行業(yè)內兩家企業(yè)（K造船和大韓造船）之后產生協(xié)同效應的戰(zhàn)略，并得到好評。當時韓國業(yè)界人士分析，雖然希望收購大韓造船的戰(zhàn)略投資者(SI) 有5~6家左右，并提交了收購意向書(LOI)，但在對造船行業(yè)的理解度高、能夠為大韓造船的長期發(fā)展做出貢獻的事業(yè)計劃、收購資金等多個方面，KHI占據明顯優(yōu)勢，成功收購大韓造船的可能性很大。

STX造船

今年1月，KHI與韓國最大的不良債務清算機構United Asset Management Company（UAMCO）組成的財團以2500億韓元收購了STX造船海洋（現K造船），并很快使已深陷財務危機多年的STX造船海洋的生產經營走上了正軌。僅今年上半年， K造船就承接了18艘新船訂單。

不過韓國造船業(yè)界人士表示，東一鋼鐵-KOREIT聯(lián)盟在收購大韓造船的爭奪戰(zhàn)中也具有自身的優(yōu)勢。東一鋼鐵公司于去年年底收購了大鮮造船，而KOREIT的子公司東部建設于今年4月收購了韓進重工。如果該財團收購成功，將設立新的法人經營大韓造船，新法人股份雙方各持股50%。大韓造船、大鮮造船和韓進重工等3家中型造船廠可以合作，期待能產生更大的協(xié)同效應。

大鮮造船

韓進重工

釜山商會會長兼大鮮造船會長張仁華也對東一鋼鐵-KOREIT聯(lián)盟的收購持樂觀態(tài)度。這是因為與KHI和Pinetree Partners公司相比，如果此前收購并實際運營大鮮造船和韓進重工的兩家企業(yè)組成聯(lián)盟成功收購大韓造船，可以實現連續(xù)性的企業(yè)運營。此外，這樣做也有利于贏得對雇用不穩(wěn)定感到擔憂的大韓造船的運營者以及工會組織的認同。如果東一鋼鐵-韓國房地產投資信托聯(lián)盟收購大韓造船成功，三家中型造船廠可以合作，由此帶來的協(xié)同效應值得期待。

張仁華表示：“果真如此的話，包括大鮮造船、韓進重工在內，將有3家中型造船廠進行合作，不僅在所有領域都具備技術和價格競爭力，還將為以釜山為主軸的地區(qū)經濟發(fā)展做出貢獻。”

參與此次收購的另一家候選企業(yè)Pinetree Partners，是韓國的一家咨詢服務公司，核心業(yè)務為分析咨詢服務，目前正在開展基于人工智能（AI）的ML/DL（機器學習、深度學習算法）模型分析咨詢。該公司此前收購了本國海運企業(yè)Dong-A Tanker(DAT)，此次加入收購大韓造船的“戰(zhàn)隊”，也是基于海運業(yè)和造船業(yè)發(fā)揮協(xié)同效應的考慮。（王楚）