油輪需求樂(lè)觀 船東看漲市場(chǎng)

海灣至日本航線巨型油輪（VLCCs）即期運(yùn)價(jià)今年首次暴跌W10,跌破W55,在經(jīng)歷了一月份的“風(fēng)光”之后，油輪市場(chǎng)重新回到現(xiàn)實(shí)。目前即期運(yùn)價(jià)已跌至6個(gè)月以來(lái)最低水平，大約為38,000美金/每天。

其他航線的情況相似，海灣至歐洲及美國(guó)的巨型油輪運(yùn)價(jià)也跌了20%左右，西非至美國(guó)及地中海航線的蘇伊士型油輪運(yùn)價(jià)同樣遭遇大跌。

這究竟是一次短暫的回落還是結(jié)構(gòu)性下跌，還需拭目以待，但如果Frontline首席執(zhí)行官Robert MacLeod的話可信的話，這次油輪運(yùn)價(jià)波動(dòng)完全是一個(gè)市場(chǎng)計(jì)劃。這就是為什么Frontline公司趁機(jī)將其VLCC在第一季度中88%交易日的運(yùn)價(jià)鎖定在73,100美金/每天。

“油輪市場(chǎng)最近幾周已經(jīng)出現(xiàn)下調(diào)，暖冬及煉油廠維修都是影響因素，但是整體來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)油輪的需求仍然很樂(lè)觀”,MacLeod在該公司的2015年第四季度收益發(fā)布會(huì)上稱，“油輪市場(chǎng)仍將保持波動(dòng)，但我們相信原油油輪及成品油輪的基本面前景相當(dāng)樂(lè)觀，我們認(rèn)為市場(chǎng)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)將會(huì)表現(xiàn)良好。”

油輪訂單膨脹 投資人看跌收益

令人擔(dān)憂的是，油輪的新船訂單在不斷膨脹，未來(lái)四年內(nèi)將會(huì)有136艘VLCC交付。德意志銀行分析師Amit Mehrotra援引油輪訂單數(shù)量，從而將歐洲海運(yùn)（Euronav）及堤客海運(yùn)公司（Teekay）的信用級(jí)別從“買入”降級(jí)到“持有”,并將油輪市場(chǎng)的威脅等級(jí)從之前的“黃色”提升至“紅色”.

MacLeod還表示，市場(chǎng)原油供應(yīng)的過(guò)量已是的全球各大港口出現(xiàn)嚴(yán)重?fù)矶录把诱`，從而導(dǎo)致所謂的強(qiáng)制存儲(chǔ)。由于油輪運(yùn)價(jià)市場(chǎng)仍然強(qiáng)勁，近期并未出現(xiàn)因交易延期費(fèi)而驅(qū)動(dòng)的儲(chǔ)油行為。隨著近日即期市場(chǎng)運(yùn)價(jià)的下跌，可能會(huì)接到更多詢盤。當(dāng)前，一艘VLCC儲(chǔ)油的保本價(jià)格為每天35,000美元左右，而且這個(gè)價(jià)格相當(dāng)不穩(wěn)定。

對(duì)未來(lái)運(yùn)力過(guò)剩的擔(dān)憂目前只是加劇集運(yùn)市場(chǎng)和干散運(yùn)市場(chǎng)的痛苦，油輪市場(chǎng)暫時(shí)可免受此折磨。

Affinity 研究中心的原油及油輪分析師Sevita Kondyliou告訴媒體說(shuō)，“2015年原油油輪的訂單數(shù)量較2014年增長(zhǎng)了85%,由于訂單與油輪運(yùn)價(jià)密不可分，因此出現(xiàn)這種情況也不足為怪。換句話來(lái)說(shuō)，短期的市場(chǎng)走勢(shì)已經(jīng)影響到投資人的長(zhǎng)期投資決策。”

目前，搖搖欲墜的市場(chǎng)基礎(chǔ)因產(chǎn)能過(guò)剩正在對(duì)活躍的市場(chǎng)產(chǎn)生消極作用，并在不斷拖垮投資人的收益。今年，預(yù)計(jì)有57艘油輪交付使用，而當(dāng)前全球油輪船隊(duì)中只26艘的船齡超過(guò)20年。

Kondyliou補(bǔ)充說(shuō)，到今年年底，美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量預(yù)計(jì)每天將減少600,000桶，中國(guó)國(guó)內(nèi)的高成本油田產(chǎn)量也將出現(xiàn)下滑。因此，原油進(jìn)口量只有提高才能滿足國(guó)內(nèi)的原因需求，當(dāng)然是在需求保持不變的情況下。中國(guó)將會(huì)繼續(xù)實(shí)施國(guó)家戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備計(jì)劃，估計(jì)每年需要25至35艘VLCC.因此，2016年VLCC平均每天的利潤(rùn)預(yù)計(jì)將達(dá)到40,000美金左右。