三星重工建造的半潛式鉆井平臺(tái)“West Phoenix”號(hào)

三星重工要提高盈利能力就得應(yīng)遠(yuǎn)離海工領(lǐng)域，這是摩根大通給三星重工的提醒。

據(jù)悉，去年第四季度，海工訂單給三星重工帶來(lái)了巨大損失，三星重工不得不重新開(kāi)始將重心轉(zhuǎn)移至商船建造領(lǐng)域。三星重工2014年全年利潤(rùn)為1473億韓元（約合1.3437億美元），相比2013年的6322億韓元大幅下降。

分析師認(rèn)為，三星重工表現(xiàn)不佳主要?dú)w咎于海工業(yè)務(wù)。摩根大通的分析師Sokje Lee指出，鉆井船交付延期以及Egina項(xiàng)目和Ichthys項(xiàng)目利潤(rùn)較低導(dǎo)致了三星重工收入下滑。他認(rèn)為，將業(yè)務(wù)重心重新轉(zhuǎn)移至商船建造業(yè)務(wù)是三星重工唯一的解決方案，但三星重工需要很長(zhǎng)一段時(shí)間才能解決海工方面的瓶頸問(wèn)題。

Lee表示，過(guò)去幾年來(lái)，三星重工一直將業(yè)務(wù)重心放在海工領(lǐng)域，而海工項(xiàng)目通常需要兩到三倍的設(shè)計(jì)師數(shù)量才能獲得同樣的收入。目前，油船市場(chǎng)正處于繁榮時(shí)期，三星重工能夠從中找到盈利機(jī)會(huì)；重視商船建造領(lǐng)域并合理利用旗下設(shè)施能夠幫助三星重工獲得比海工業(yè)務(wù)更高的利潤(rùn)。

德意志銀行的分析師Sanjeev Rana稱(chēng)，由于2015年?duì)I業(yè)環(huán)境依然難以預(yù)測(cè)，三星重工拒絕給出2015年接單量或收入預(yù)期�？紤]到三星重工目前手持訂單僅為1.8年，新造船市場(chǎng)未來(lái)前景也充滿(mǎn)不確定性，Rana已經(jīng)將三星重工股票等級(jí)降級(jí)為“持有”。

2014年，三星重工接獲的新船訂單總價(jià)值約為70億美元，遠(yuǎn)低于其5年平均水平的110億美元。其中，海工訂單占60%。Rana表示，隨著越來(lái)越多的石油巨頭削減資本開(kāi)支、鉆井船日租金也不斷下滑。很難預(yù)測(cè)2015年三星重工的接單量表現(xiàn)。

Rana指出，目前，三星重工鉆井船手持訂單共13艘，其中9艘定于2015年交付；然而，2014年三星重工原定交付的12艘鉆井船中只有9艘已經(jīng)交付。因此，他認(rèn)為，一些客戶(hù)或?qū)⒁�求推遲鉆井船交付期，這可能會(huì)影響三星重工的收入以及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。