上市航運(yùn)公司半數(shù)虧損，虧損額超50億元，在整個(gè)航運(yùn)業(yè)疲軟下滑的大背景下，民生輪船仍堅(jiān)持上市融資，其盈利前景不免令人擔(dān)憂

整個(gè)航運(yùn)業(yè)遭遇“冰河期”，重慶民生輪船股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)民生輪船)卻擇機(jī)上市，擬募資5.42億元，并全部投向船舶、集卡拖車(chē)與集裝箱購(gòu)置等項(xiàng)目以擴(kuò)大運(yùn)力。

這家主要從事內(nèi)河及海上航運(yùn)業(yè)務(wù)以及航運(yùn)相關(guān)的國(guó)際貨物運(yùn)輸代理、船務(wù)代理、物流服務(wù)等業(yè)務(wù)的公司擬發(fā)行6850萬(wàn)股，計(jì)劃于上交所上市。

法治周末記者了解到，與同行業(yè)上市公司相比，民生輪船競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不明顯，募投項(xiàng)目消化能力亦存疑點(diǎn)，融資渠道的單一增加了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公司上市之路存在諸多不確定性因素。

航運(yùn)業(yè)過(guò)剩運(yùn)力難消化

民生輪船本次擬募集資金5.42億元，主要用于建造集裝箱船和集卡拖車(chē)等5個(gè)項(xiàng)目。除擬募投項(xiàng)目外，民生輪船目前還有4個(gè)船舶在建項(xiàng)目，這4個(gè)項(xiàng)目的資金來(lái)源全部為銀行貸款，共計(jì)約3.27億元。

民生輪船表示，作為航運(yùn)企業(yè)，公司需要配備一定規(guī)模的船舶、車(chē)輛、集裝箱等固定資產(chǎn)。

在民生輪船擴(kuò)充運(yùn)力的同時(shí)，整個(gè)航運(yùn)業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況是運(yùn)輸能力過(guò)剩，全行業(yè)虧損。

“行業(yè)正處于艱難復(fù)蘇期。”6月6日，在中遠(yuǎn)航運(yùn)的股東大會(huì)上，其首席執(zhí)行官韓國(guó)敏如是說(shuō)。不僅中遠(yuǎn)航運(yùn)，包括中國(guó)遠(yuǎn)洋、中海集運(yùn)等一大批航運(yùn)公司均出現(xiàn)業(yè)績(jī)明顯下滑乃至陷入虧損的慘淡局面。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度我國(guó)12家上市航運(yùn)公司中半數(shù)虧損，共虧損50.02億元。為了渡過(guò)行業(yè)冰河期，各航運(yùn)公司均在控制燃油成本、租船運(yùn)營(yíng)等方面“開(kāi)源節(jié)流”。

民生輪船的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，受?chē)?guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易形勢(shì)的影響，民生輪船2011年的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與上年相比已經(jīng)出現(xiàn)小幅下滑。

民生輪船方面介紹說(shuō)，其內(nèi)河運(yùn)輸區(qū)域主要集中在長(zhǎng)江流域，國(guó)際航運(yùn)業(yè)務(wù)也主要以日本和中國(guó)臺(tái)灣航線為主。

業(yè)內(nèi)分析人士告訴法治周末記者，我國(guó)航運(yùn)企業(yè)特別是小型航運(yùn)企業(yè)眾多，除少數(shù)幾家中央大型航運(yùn)企業(yè)集團(tuán)外，其他航運(yùn)企業(yè)尤其是內(nèi)河及沿海航運(yùn)企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。該行業(yè)內(nèi)運(yùn)力分布情況與企業(yè)分布狀況則正好相反，運(yùn)力規(guī)模仍然重點(diǎn)集中在少數(shù)幾家大型國(guó)有企業(yè)及部分優(yōu)秀的中型航運(yùn)企業(yè)，其競(jìng)爭(zhēng)激烈程度不言而喻，從民生輪船的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀來(lái)看，其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不明顯。

“在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，民生輪船擬斥資5.42億元購(gòu)置船舶等設(shè)備，如果募投項(xiàng)目成功投產(chǎn)，不得不讓人擔(dān)心新建的船舶、集卡拖車(chē)和集裝箱是否有用武之地。”華龍證券分析師牛陽(yáng)表示。

還有一點(diǎn)特別值得注意，有業(yè)內(nèi)人士指出，民生輪船船舶每年的折舊率為6.47%，運(yùn)輸設(shè)備的折舊率為12.13%，在行業(yè)內(nèi)，這種速度并不算低。項(xiàng)目投產(chǎn)后一旦造成資源浪費(fèi)，必然會(huì)影響公司投產(chǎn)和業(yè)績(jī)的發(fā)展，投資者更應(yīng)該警惕投資風(fēng)險(xiǎn)。