投資者對飄搖的造船業(yè)仍在遲疑觀望時，浙江舟山金海灣船業(yè)有限公司卻在今年7月獲得了海航集團旗下公司的32億現(xiàn)金加51艘訂單的投資。作為金融危機后行業(yè)內(nèi)第一例并購案，其交易曲折如何？這家造船廠是怎樣在僅僅四年時間便坐上民營船企的頭把交椅？投資者或許能從中探尋到某些行業(yè)投資法寶。

并購曲折

　　2009年6月，金海灣與海航集團下屬的大新華物流控股有限公司（以下簡稱大新華物流）簽訂合作協(xié)議，大新華物流以32億元的現(xiàn)金獲得金海灣50％的股權(quán)，同時作為條件，大新華物流將向金海灣提供51艘船舶訂單。作為金融危機后船舶行業(yè)的首例并購案例，金海灣的魅力再次引起了市場關(guān)注。

　　“一開始是30條船的訂單，后來又追加了21條，只是對外沒有披露。船型主要是17.6萬噸的散貨輪，占到了一半以上，還有7.96萬噸的散貨輪和32萬噸的油輪�！崩顕�峰說道，“這51條船的款項也是分期支付，按一般的五個節(jié)點走。”這意味著，在與大新華物流達成協(xié)議之后，除32億元的現(xiàn)金之外，金海灣還能獲得51艘船訂單20％的預付款項。現(xiàn)時17.6萬噸散貨輪的價格約為6500美元，假使按照每艘船6000萬美元全概略估計，該筆預付款項的金額可以高達40億元人民幣。

　　“對于金海灣來說，64億元的現(xiàn)金估值是比較低的，按照它現(xiàn)有70多億元的建設投入，而且這些大多都是固定資產(chǎn)投入，硬件價值不菲，而且在產(chǎn)能釋放以后，這些資金投入的回報都是成倍放大的，每年的利潤回報就會很高�！币晃粯I(yè)內(nèi)人士對本刊記者說道，“主要是他們正處在資金危機中，給了投資者一個抄底的機會�！倍�一位同行則對本刊記者如此評價該筆并購:“這是一個比較穩(wěn)妥的方案，找一家國有背景的企業(yè)作為下游支撐，在大環(huán)境不好的情況下可以緩解資金壓力也便于實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，從這個角度來講，老板的眼光和謀略還是很令人佩服的。但從經(jīng)營上來講，這么一結(jié)合，利潤肯定也沒以前那么高了。”

　　據(jù)消息人士對本刊記者透露，當時想要參與金海灣股權(quán)收購的還有中船集團，“中船集團的出價不低，但是作為民營船企，金海灣起步初期也受到一些國有大船廠的壓制，黃老板也是要爭口氣，不愿和國有大船廠聯(lián)姻，后來選了家下游單位�！�

　　“2007年我們就有過融資的想法，但那時資金需求沒有現(xiàn)在強烈�！崩顕�峰說，“確實有不少投資方來看過，也不乏國有的同行。之所以最終選擇了海航，不單單是資金，關(guān)鍵還有訂單。金融危機的形勢下能接到新訂單是比較少的，在金融危機前我們的訂單數(shù)是48艘，生產(chǎn)日程排到了2011年，加上這51艘訂單，就可以生產(chǎn)到2013年了。這也是一種雙贏的合作，從大新華的角度來說，他們要打造海陸空一體化物流，作為下游來說，有我們船廠作為支撐，造船速度就會快，質(zhì)量把握較好，成本也低。比如有些建船師也能少派一點，因為是自己的船廠，質(zhì)量都能保證。”

　　據(jù)公開資料顯示，大新華物流在今年3月才正式掛牌成立，由國內(nèi)第四大航空集團海航集團經(jīng)過近兩年的籌備組建，在成立之初，曾被外界譽為“標志著國內(nèi)首家真正意義上的海、陸、空一體化綜合物流企業(yè)正式誕生”。目前大新華物流旗下已擁有5家海運公司、1家航空貨運公司、1家地面物流公司、1家碼頭公司、1家置業(yè)公司和1家船舶管理公司、1家船員管理公司，囊括了海運、航空貨運、地面物流、碼頭等企業(yè)實體，擁有自己的船舶和飛機，未來集團旨在探索創(chuàng)新聯(lián)運模式，打造海陸空一體化物流體系。

　　“當然，雙方的合作也有省市政府的意見，結(jié)合考慮各類的協(xié)作關(guān)系�！崩顕�峰坦言。之前大新華物流旗下的大新華輪船有限公司CEO孫澈亦曾向外界表示，在海南省政府和浙江省政府促成下，雙方達成合作。

　　重組后，金海灣更名為金海重工有限公司。據(jù)知情人士對本刊記者的說法，金海灣的7個董事席位中，海航集團方占了4個，而且海航集團在部長、總監(jiān)級別的崗位也派駐了一些管理人員，原金海灣大股東舟基集團旗下的中基船廠也被作為條件資產(chǎn)注入金海灣。“重組以后海航進來了，就做了一些資產(chǎn)的擴充，就把集團旗下的其他造船資產(chǎn)也一并納入了�！苯鸷�灣的一位高層如此向本刊記者提及中基船廠。

　　據(jù)資料顯示，中基船廠全名浙江中基船業(yè)有限公司，位于與小長涂島一水相隔的高亭鎮(zhèn)江南山，建有15萬噸級和30萬噸級船塢各一座，項目用地總面積為1044畝，占用岸線2250m。2008年10月開工點火造船，先后承建了T003、J0031、J0032、J0053船舶及金海灣J0013、J0014船舶分段加工制作。另外，加工鋼板8.6萬噸、制作分段420只。

　　中基船廠的注入擴充了金海灣的產(chǎn)能�！爸亟M后，金海灣一共有6個船塢，船塢的大小共計有160萬噸左右，如果造船能力能夠全部發(fā)揮的話將達到600萬噸，如果單單造散貨船的話還要更高些，能達到650萬噸�！崩顕�峰介紹。

　　“現(xiàn)在資金已經(jīng)基本理順了，除投資方的資金支持外，也靠渤海銀行等幾個大的銀行支持，包括直接融資、保聯(lián)業(yè)務等多個方面。”李國峰說道。今年3月，金海灣先是獲得渤海銀行杭州分行首筆4.5億元的貸款，之后又與該行簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，約定今后5年，雙方將在戰(zhàn)略咨詢、并購重組、供應鏈管理、買方信貸、引進戰(zhàn)略投資者等方面開展深層次合作，也即渤海銀行將參與金海灣原材料采購、產(chǎn)品銷售、資本運作等多個經(jīng)營環(huán)節(jié)。

明年或達200億產(chǎn)值

　　“到明年，我們計劃產(chǎn)值要達到200多億元，基本上是現(xiàn)在百億產(chǎn)值的翻番。”李國峰說道。

　　“從國內(nèi)的造船企業(yè)規(guī)模來看，金海灣已經(jīng)可以位列第三，僅次于中船集團和中船重工�！睆囊粋�外行的投資者到躍居民企老大，金海灣僅僅用了四年時間，對此李國峰認為，“其實企業(yè)創(chuàng)辦到現(xiàn)在遭遇過不少困境，有企業(yè)性質(zhì)決定的同行競爭壓力，有金融危機的考驗。現(xiàn)在回想起來，之所以能夠成功主要歸結(jié)于兩方面，一個是抓住了前兩年行業(yè)那一波的發(fā)展機遇。那時候整個船市處于高點，訂單和船價都很樂觀。二是管理基礎(chǔ)扎實，所以在資金逐步到位后，管理成效就體現(xiàn)出來了。”

　　“現(xiàn)在好多國有企業(yè)已經(jīng)跟不上我們了。今年日本的三井公司負責人來參觀時，也很訝異我們一年來的巨大變化，并一直追問我是什么原因。其實我們資金問題解決后，產(chǎn)能提高得很快，比如原先的分段量為一百多個，現(xiàn)在兩邊加起來達到了六百多個。而一季度之后，隨著管理上的磨合期過去后，生產(chǎn)效率也逐步提高。我們現(xiàn)在在每個管理環(huán)節(jié)都抓得比較牢。比如目標成本管理方面，我們的水電氣等費用，據(jù)我們調(diào)查要明顯低于國內(nèi)的其他幾個大的船廠。比如質(zhì)量管理，從船東的評價、船級社的評定都可以反映，前段時間，一家挪威船東在船交付使用之后，特意來電對船的質(zhì)量表示贊賞，而船級社方面，我們也獲得了國內(nèi)目前有能力建造的最大噸位許可證。今年6月，金海灣獲得中國船級社頒發(fā)的“質(zhì)量管理體系認證證書”，認定該公司可以建造和修理40萬噸級以下船舶，而該級別是中國船級社迄今為止頒發(fā)證書中的國內(nèi)船舶行業(yè)最大噸級。

　　“目前相對比較薄弱的還是技術(shù)，一些日韓船廠，一般骨干技術(shù)人員就有1000多人，而我們現(xiàn)在只有300多人。今年我們收購了一家國外設計公司50％的股權(quán)，與韓國的另一家設計公司也簽立了戰(zhàn)略協(xié)作關(guān)系�！�

　　“對于這種情況，和國外大型的船企尋求合作也是一種比較高效的方式�，F(xiàn)在韓國現(xiàn)代造船企業(yè)有意向和我們合作，正在談。我們也想造豪華游輪，那么大新華物流把訂單下到金海灣來，韓國那邊也參與一定股份，他們獲得勞動力資源的同時提供技術(shù)，對我們企業(yè)也有提升。”

　　“金海灣的規(guī)模已經(jīng)夠了，未來三年，重點是做強做精做優(yōu)。以后船廠再新批難度很大了，牌照價值很高。我們通過技術(shù)革新，提高效率，要走高端路線，像豪華游輪、海洋工程裝備等，門檻高競爭就少了，這塊的市場也就相對更可觀。而且現(xiàn)在金海灣已經(jīng)具備了建造石油鉆井平臺、FPSO等的硬性條件�！�