隨著中蒙陸上煤炭貿(mào)易的不斷增長，海上貿(mào)易可能受到一定影響。同時(shí)，中國從俄羅斯的進(jìn)口量有望超過澳大利亞，這可能會對海運(yùn)噸海里需求產(chǎn)生抑制作用。2023年中蒙鐵路的開通，以及目前正在建設(shè)中的兩條新鐵路線路，預(yù)示著中蒙貿(mào)易的增長潛力巨大，未來貿(mào)易往來有望進(jìn)一步增強(qiáng)。

中國的焦煤需求

從2024年初至4月，中國海上焦煤的進(jìn)口量同比增長了5.3%，而陸上貿(mào)易的增長更是顯著推動了總進(jìn)口量的大幅上升。盡管國內(nèi)礦業(yè)因限制因素導(dǎo)致年初至今的產(chǎn)量下降了3%，但得益于鋼鐵出口的強(qiáng)勁增長，國內(nèi)需求的不足得到了有效彌補(bǔ)，從而保證了焦煤進(jìn)口的穩(wěn)定增長。特別值得一提的是，焦煤進(jìn)口總量的顯著增加主要是由陸上貿(mào)易的增長所驅(qū)動。

圖 1: 中國焦煤進(jìn)口總量 (1-4月)

新興趨勢

盡管市場對焦煤的需求顯示出積極跡象，但全球航運(yùn)業(yè)卻面臨著海上貿(mào)易份額下降和貿(mào)易模式短期化轉(zhuǎn)變的雙重挑戰(zhàn)。蒙古陸上貿(mào)易的擴(kuò)張和澳大利亞煤炭進(jìn)口增長的緩慢，將進(jìn)一步抑制航運(yùn)業(yè)的需求。這種轉(zhuǎn)變預(yù)示著航運(yùn)業(yè)需要適應(yīng)新的貿(mào)易格局，以應(yīng)對需求端的變動。

圖 2: 中國焦煤進(jìn)口貿(mào)易伙伴份額

中國從蒙古進(jìn)口的焦煤量不斷攀升，與此同時(shí)，蒙古國內(nèi)的煤炭產(chǎn)量也實(shí)現(xiàn)了顯著增長。2023年，蒙古煤炭產(chǎn)量激增至8200萬噸，較2022年的3900萬噸翻了一番多。蒙古生產(chǎn)的煤炭絕大多數(shù)流向中國，新鐵路的建成極大地便利了煤炭的跨境運(yùn)輸。特別是2023年北蒙古塔本陶勒蓋（Tavan Tolgoi）至中國邊境鐵路網(wǎng)絡(luò)的開通，對促進(jìn)煤炭貿(mào)易具有重大意義。同時(shí)，同年啟動的兩條新鐵路線路建設(shè)，預(yù)示著中蒙煤炭貿(mào)易將迎來更廣闊的發(fā)展前景。

圖3: 蒙古煤炭生產(chǎn)

中國對俄羅斯的海上煤炭進(jìn)口量近年來顯著增加，2022年和2023年分別實(shí)現(xiàn)了97%和24%的同比增長。這一上升趨勢部分可以歸因于中國對澳大利亞煤炭實(shí)施的非官方進(jìn)口限制。盡管2023年中澳貿(mào)易有所回暖，但中國從澳大利亞的煤炭進(jìn)口量大幅下降至280萬噸，遠(yuǎn)低于2018至2020年期間年均3100萬噸的水平。2024年的前四個(gè)月，中國從澳大利亞的煤炭進(jìn)口量仍然只有260萬噸，顯示出中澳煤炭貿(mào)易在短期內(nèi)難以恢復(fù)到之前的水平。

圖 4: 中國的焦煤進(jìn)口

煤炭貿(mào)易是否受到了影響?

當(dāng)面臨與中國貿(mào)易的障礙時(shí)，澳大利亞積極將煤炭出口轉(zhuǎn)向其他市場，包括印度、日本和韓國等國家。然而，自2020年起，澳大利亞的焦煤出口量呈現(xiàn)下降趨勢，即便在2023年與中國的貿(mào)易關(guān)系有所恢復(fù)，出口量仍較前一年下降了6%。

圖 5: 澳大利亞焦煤出口

澳大利亞在過去三年的出口量有所減少，其主要貿(mào)易伙伴的進(jìn)口份額并沒有顯著增加，這表明中國去年開始多元化其煤炭進(jìn)口來源，減少了對澳大利亞的依賴，而這一缺口并沒有通過增加向其他市場的出口來彌補(bǔ)。換句話說，澳大利亞的煤炭出口并沒有通過轉(zhuǎn)向其他主要貿(mào)易伙伴來填補(bǔ)中國市場的減少。

圖 6: 澳大利亞焦煤出口中貿(mào)易伙伴的份額

對航運(yùn)的影響

航運(yùn)業(yè)將面臨雙重影響。首先，中國鋼鐵需求的低迷可能會抑制2024年焦煤的進(jìn)口增長。隨著中國可能增加陸上貿(mào)易份額，減少海上進(jìn)口，航運(yùn)業(yè)將遭受一定沖擊。澳大利亞煤炭因成本上升而變得更加昂貴，同時(shí)，中國對未簽署自由貿(mào)易協(xié)定的國家征收的煤碳關(guān)稅（盡管澳大利亞、俄羅斯與中國有自由貿(mào)易協(xié)定），也可能限制貿(mào)易的增長。

其次，中國在進(jìn)口來源上的多樣化，使其更傾向于采購俄羅斯煤炭而非澳大利亞煤炭。根據(jù)Drewry的分析，從澳大利亞轉(zhuǎn)向俄羅斯的煤炭進(jìn)口，每噸煤炭的海里需求約減少62%�？紤]到從澳大利亞格拉德斯通（Gladstone）到中國曹妃甸，與從俄羅斯瓦尼諾（Vanino）到中國曹妃甸的貿(mào)易路線變化，海上運(yùn)輸距離從4416海里縮短至1645海里。由于澳大利亞煤炭出口主要依賴好望角型船舶，這類船舶市場將承受最大的沖擊。

圖 7: 2024年各細(xì)分市場在出口中的份額

結(jié)論

中國對蒙古鐵路進(jìn)口煤炭的增加以及對俄羅斯煤炭依賴度的提升，標(biāo)志著全球航運(yùn)業(yè)的一個(gè)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。中國在蒙古的鐵路網(wǎng)絡(luò)投資和煤炭采購策略，預(yù)示著從海上貿(mào)易向陸地運(yùn)輸?shù)臐撛谵D(zhuǎn)變，這將相應(yīng)減少航運(yùn)噸海里的需求。面對利潤微薄和國內(nèi)需求疲軟的雙重壓力，中國鋼鐵廠更傾向于選擇成本效益更高的近鄰煤炭資源，這一趨勢正在重塑國際貿(mào)易的動態(tài)。

這一轉(zhuǎn)型不僅削弱了澳大利亞煤炭在中國市場的份額，還顯著降低了航運(yùn)需求，尤其是對好望角型船舶市場造成了沖擊。同時(shí)，在美國制裁的背景下，中國對俄羅斯煤炭的穩(wěn)定需求進(jìn)一步加速了這一轉(zhuǎn)變。這些變化預(yù)示著全球海上航線的重塑和對航運(yùn)業(yè)適應(yīng)這些重大變革能力的挑戰(zhàn)。