7月1日，馬士基正式宣布撤回對(duì)德鐵信可（DB Schenker）的收購要約。

馬士基在周一的一份聲明中指出，公司經(jīng)過幾周的盡職調(diào)查，最終決定不再推進(jìn)這筆被廣泛報(bào)道的交易。該公司首席執(zhí)行官柯文勝（Vincent Clerc）表示，雖然德鐵信可是一家“有潛力的公司”，但從整合的角度來看，存在許多挑戰(zhàn)，收購德鐵信可對(duì)馬士基的業(yè)務(wù)并非最佳選擇。

德鐵信可母公司德鐵集團(tuán)（Deutsche Bahn）在電子郵件中回應(yīng)稱，銷售過程“正在按計(jì)劃進(jìn)行”，但不會(huì)就個(gè)別競(jìng)標(biāo)者、談判細(xì)節(jié)、銷售過程本身或價(jià)格猜測(cè)發(fā)表評(píng)論。

德鐵集團(tuán)表示：“我們目前正在與有意收購德鐵信克的各方進(jìn)行深入討論，將適時(shí)公布任何決定。出售的條件仍然是，這必須對(duì)德國鐵路公司具有經(jīng)濟(jì)效益。”

據(jù)知情人士透露，其他競(jìng)標(biāo)者仍然對(duì)該資產(chǎn)感興趣，由于信息保密，這些人士不愿透露姓名。

德鐵信可（DB Schenker）是全球第四大國際貨運(yùn)代理公司，在130多個(gè)國家設(shè)有1,850多個(gè)分公司和辦事處，擁有約76,600名員工。關(guān)于德鐵信可被收購的消息在市場(chǎng)上流傳多年。

事實(shí)上，德鐵信可的出售決定權(quán)掌握在德鐵集團(tuán)手中。2022年12月，德鐵集團(tuán)監(jiān)事會(huì)指派德鐵管理委員會(huì)調(diào)查情況，并計(jì)劃未來出售德鐵信可的全部股份。出售德鐵信可的決定將基于德鐵集團(tuán)監(jiān)事會(huì)在出售過程后發(fā)布的單獨(dú)決議，同時(shí)還受到資本市場(chǎng)總體發(fā)展的影響。

2023年12月，德鐵集團(tuán)正式啟動(dòng)了出售其物流公司德鐵信可的流程。該公司表示，出售的要求是必須在各方面為德國鐵路公司帶來明顯的經(jīng)濟(jì)效益。實(shí)際上，德鐵集團(tuán)計(jì)劃用所得收益來償還債務(wù)并擴(kuò)大其鐵路業(yè)務(wù)。

據(jù)外媒5月底報(bào)道，德鐵集團(tuán)最后四家競(jìng)標(biāo)者出爐，出價(jià)可能超過 150 億歐元。關(guān)于具體公司廣泛流傳著兩種版本，一種說法4家公司分別為馬士基、DSV兩家丹麥公司、沙特Bahri和阿布扎比控股公司（ADQ）組成的財(cái)團(tuán)，以及由凱雷（Carlyle）和CVC牽頭的財(cái)團(tuán)，并聯(lián)合新加坡政府投資公司（GIC）、阿布扎比投資局（ADIA）。另一種說法為馬士基、DSV、沙特Bahri和私募基金CVC（與ADIA和GIC聯(lián)合）。

在馬士基退出后，丹麥物流巨頭DSV被認(rèn)為是最有潛力的競(jìng)購者之一，該公司以其卓越的并購整合能力和提升合并后利潤率的記錄而聞名。

DSV 一位代表表示，公司知道馬士基周一發(fā)布的聲明，但“不會(huì)對(duì)可能的并購活動(dòng)發(fā)表任何評(píng)論”。

聲明發(fā)表后，馬士基股價(jià)在哥本哈根上漲 7%，DSV 股價(jià)上漲 6.6%，表明投資者對(duì)于出價(jià)過高的可能性降低感到寬慰。

不過，丹斯克銀行信貸研究首席分析師Brian Borsting 在一份報(bào)告中表示，贏得德鐵信可的競(jìng)標(biāo)可能會(huì)損害 DSV 的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，從而可能給該公司的信用評(píng)級(jí)帶來壓力。對(duì)于馬士基而言，退出競(jìng)標(biāo)是“有利的”。

馬士基與德鐵信可的流言始于2021年底，當(dāng)時(shí)媒體爆料德鐵信可即將被掛牌出售，市場(chǎng)傳聞馬士基和DSV是潛在的主要競(jìng)購者。

2023年2月，上任僅一個(gè)月的柯文勝明確排除了對(duì)收購德鐵信可的任何興趣，稱“進(jìn)行大規(guī)模交易不會(huì)給股東帶來長期價(jià)值”。

但事情在今年二月出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)�？挛膭僭�2023年四季度業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示，馬士基正在考慮參與收購德鐵信可。同時(shí)，德鐵集團(tuán)宣布任命前馬士基高管Vishal Sharma為德鐵信可亞太區(qū)首席執(zhí)行官，進(jìn)一步引發(fā)市場(chǎng)對(duì)馬士基競(jìng)購德鐵信可的猜測(cè)。

2024年4月，德鐵集團(tuán)邀請(qǐng)包括馬士基和DSV在內(nèi)的幾家公司提出新一輪無約束力的報(bào)價(jià)，出售過程順利推進(jìn)。

一個(gè)月后，柯文勝在一季度業(yè)績新聞發(fā)布會(huì)上再次確認(rèn)馬士基仍在關(guān)注德鐵信可，表示公司已經(jīng)通過了資格預(yù)審，正式入圍下一輪投標(biāo)。他在接受采訪時(shí)表示，馬士基綜合物流戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型面臨挑戰(zhàn)，仍在探索收購德鐵信可的可能性，收購大公司比收購小公司更有意義。

馬士基放棄收購德鐵信可的背后，反映了其對(duì)當(dāng)前業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和未來戰(zhàn)略的深度審視。事實(shí)上，無論是從上任之初，明確表示對(duì)德鐵信可不感興趣，還是重新考慮收購，以及當(dāng)前再次撤回收購要約，這一系列反轉(zhuǎn)的背后，是馬士基在面對(duì)全球物流市場(chǎng)快速變化時(shí)的戰(zhàn)略調(diào)整。

近年來，物流行業(yè)的并購活動(dòng)頻繁，背后是全球貿(mào)易格局的變化和物流需求的增長。Vespucci海事公司分析師Lars Jensen此前表示，未來幾年物流行業(yè)的并購浪潮將持續(xù)，這是貨代物流公司、航運(yùn)公司和數(shù)字貨代公司之間的戰(zhàn)斗。馬士基憑借其充裕的現(xiàn)金流，本有望在這一波并購潮中占據(jù)有利位置，但此次退出德鐵信可的競(jìng)購，意味著其在戰(zhàn)略上更為謹(jǐn)慎和理性。

馬士基一直致力于擴(kuò)大其陸基運(yùn)輸，此次放棄收購德鐵信可，折射出其對(duì)未來市場(chǎng)布局的深思熟慮。在全球供應(yīng)鏈日益復(fù)雜和物流需求不斷變化的背景下，馬士基選擇集中力量發(fā)展自身優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，而非盲目追求規(guī)模擴(kuò)張。這一策略不僅體現(xiàn)了其對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的敏銳洞察，更展示了其在全球物流產(chǎn)業(yè)鏈中的前瞻布局。

當(dāng)前，全球物流行業(yè)正經(jīng)歷深刻變革，數(shù)字化、智能化和可持續(xù)發(fā)展成為新的趨勢(shì)。馬士基作為行業(yè)巨頭，必須在穩(wěn)定傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，積極探索新的增長點(diǎn)和創(chuàng)新模式。盡管放棄德鐵信可的競(jìng)購，但其在全球物流市場(chǎng)中的競(jìng)爭力和影響力依然不容小覷。

未來，馬士基將如何應(yīng)對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭和復(fù)雜的全球貿(mào)易環(huán)境，將繼續(xù)受到業(yè)內(nèi)關(guān)注。無論是通過有機(jī)增長還是戰(zhàn)略并購，馬士基都需要在變革中保持靈活和前瞻，才能在全球物流舞臺(tái)上繼續(xù)扮演重要角色。