香港上市的太平洋航運(yùn)（Pacific Basin，02343HK）7月28日公布2022年上半年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)。

2022年上半年，太平洋航運(yùn)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.226億美元，同比增長51%；息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為5.669億美元，同比132%；當(dāng)期利潤為5.575億美元，同比增長204%；可分配利潤為4.651億美元，同比增長191%；每股基本盈利為74.5港仙。

上半年，其靈便型船隊(duì)日均凈TCE達(dá)到26370美元，同比增長83%；超靈便型船隊(duì)日均凈TCE達(dá)到33840美元，同比增長85%。其靈便型和超靈便型船隊(duì)每日盈虧平衡點(diǎn)分別為10260美元和10600美元。

截至目前，太平洋航運(yùn)已按日均租金23690美元鎖定靈便型船隊(duì)第三季度約81%營運(yùn)日收入，按日均租金28970美元鎖定約85%超靈便型船隊(duì)第三季度營運(yùn)日收入。對于今年下半年，則以日租金22610鎖定約58%靈便型船隊(duì)營運(yùn)日收入，以日租金26120美元鎖定約64%超靈便型船隊(duì)營運(yùn)日收入。

太平洋航運(yùn)繼續(xù)受惠于多元化的貨物及客戶群，以及廣泛的全球網(wǎng)絡(luò)所成就的密切客戶聯(lián)系。今年上半年現(xiàn)貨市場9200營運(yùn)日錄得日均凈利潤達(dá)3330美元，為集團(tuán)貢獻(xiàn)3070萬美元。盡管期內(nèi)有所變動(dòng)，但仍于歷來高位。

報(bào)告期內(nèi)，核心船隊(duì)日均TCE大幅增長，經(jīng)營錄得強(qiáng)勁業(yè)績，加上具有競爭力的成本架構(gòu)，公司業(yè)績從中受益。太平洋航運(yùn)的業(yè)績繼續(xù)大幅領(lǐng)先市場指數(shù)，尤其是超靈便型船業(yè)務(wù)，期內(nèi)表現(xiàn)出色。

今年上半年，全球小宗散貨載貨量較去年同期增長約9%。建材是主要?jiǎng)恿Γ�尤其是水泥、熟料和粒料，其裝載量按年增長8%。另一方面，全球干散貨船隊(duì)在上半年凈增長只有1.5%，而去年同期為1.9%，主要是由于新造船交付放緩。盡管全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，但全球靈便型及超靈便型船隊(duì)的1.6%增長率有助支持租金在此段期間上升。

太平洋航運(yùn)行政總裁Martin Fruergaard表示：2022年上半年度中期業(yè)績是歷來最佳。鑒于穩(wěn)健的盈利及現(xiàn)金狀況，以及公司對小宗散貨航運(yùn)業(yè)務(wù)的長期前景充滿信心，董事會(huì)建議派發(fā)中期基本股息每股35港仙，占當(dāng)期利潤的50%，以及額外特別股息每股17港仙，占當(dāng)期利潤的25%�；�本股息及特別股息合計(jì)每股52港仙。

集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況繼續(xù)增強(qiáng)，截至2022年6月30日，已承諾可動(dòng)用流動(dòng)資金及現(xiàn)金凈額分別為6.986億美元及6890萬美元。

受惠于船隊(duì)更新策略

太平洋航運(yùn)仍然致力推行擴(kuò)充自有船隊(duì)的長期策略：購買優(yōu)質(zhì)及現(xiàn)代化的二手船擴(kuò)大超靈便型自有船隊(duì)，以及出售船齡較高及效率較低的靈便型散貨船，以及換入船齡較小及較大型的靈便型散貨船。期內(nèi)已出售五艘船齡較高的靈便型散貨船，而一艘于2021年購入的超靈便型散貨船亦已交付。此策略有助提高船隊(duì)效率及資產(chǎn)壽命，并以歷史高位的二手價(jià)格變現(xiàn)價(jià)值。

由于資產(chǎn)價(jià)格已貼近歷史高位，預(yù)期集團(tuán)的購船活動(dòng)將較去年放緩，如有具吸引力的二手船，集團(tuán)仍會(huì)把握購入機(jī)會(huì)。截至目前，太平洋航運(yùn)日均運(yùn)營約240艘船，其中自有117靈便型和超靈便型核心船隊(duì)。

市場前景

鑒于全球經(jīng)濟(jì)回軟，太平洋航運(yùn)預(yù)期下半年的干散貨運(yùn)需求會(huì)由近日高位有所回落，繼續(xù)維持相對穩(wěn)定，主要由于糧食市場出現(xiàn)季節(jié)性因素、動(dòng)力煤炭需求上升以及全球基礎(chǔ)設(shè)施投資持續(xù)所致。

截至目前，俄烏沖突導(dǎo)致的貿(mào)易流向變化對一些商品的噸海里需求產(chǎn)生下面影響，但由于臨近傳統(tǒng)黑海糧食出口季節(jié)，太平洋航運(yùn)將繼續(xù)關(guān)注可能造成的影響。

全球供應(yīng)鏈仍處于擁堵狀態(tài)。盡管航速持續(xù)偏高令通過提高航速增加運(yùn)力的空間有限，處于歷史高位的燃料開支已開始導(dǎo)致船舶減速，令市場供應(yīng)減少。

太平洋航運(yùn)相信，新環(huán)境法規(guī)帶來的不確定性以及新造船的高昂開支，將繼續(xù)遏抑大量新造船訂單。根據(jù)Clarksons Research數(shù)據(jù)，目前訂單量為30年來低位，僅占總船隊(duì)的7.2%；2022年上半年的新訂單為去年同期60%。低訂單量以及國際海事組織就降低碳排放密度推行法規(guī)，很有可能導(dǎo)致2024年起航速減慢及拆解量增加，有利干散貨航運(yùn)市場的長遠(yuǎn)發(fā)展。

已為未來作好準(zhǔn)備

不管短期內(nèi)出現(xiàn)任何不利因素，鑒于健康的基本面，太平洋航運(yùn)對干散貨市場的長期前景感到非常樂觀。其大型現(xiàn)代化船隊(duì)由靈活的靈便型和超靈便型散貨船組成，再加上與客戶的緊密合作關(guān)系、更多的貨運(yùn)機(jī)會(huì)以及高在航率，使集團(tuán)得以在目前強(qiáng)勁的盈利環(huán)境中創(chuàng)出優(yōu)異業(yè)績。在2022年上半年，集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債表顯著增強(qiáng)。太平洋航運(yùn)預(yù)期，憑借持續(xù)穩(wěn)健的干散貨市場、強(qiáng)勁的現(xiàn)金收入及有限的預(yù)期資本開支，集團(tuán)將能夠繼續(xù)通過資本回報(bào)以回饋股東以及把握擴(kuò)大船隊(duì)的機(jī)會(huì)。