航運(yùn)界網(wǎng)獲悉，油輪船東DHT Holdings報(bào)告了創(chuàng)紀(jì)錄的業(yè)績(jī)。據(jù)財(cái)報(bào)披露，該公司第二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.358億美元，去年同期為凈虧損1050萬(wàn)美元。調(diào)整后每股收益為83美分，與華爾街的預(yù)期一致。由此，該公司今年上半年共錄得凈利2.08億美元。

2020年第二季度，DHT 旗下VLCC在即期市場(chǎng)的日租金為92,100美元，而其定期租約的平均日租金為62,700美元，混合平均日收益為83,000美元。

2020年第三季度到目前為止，該公司以平均51,400美元的價(jià)格敲定即期市場(chǎng)租約61%的可租用天數(shù)。包括定期租船在內(nèi)，DHT已敲定75%可租用天數(shù)，其平均租金為每天51,200美元。

Evercore ISI分析師Jon Chappell對(duì)此評(píng)論道，DHT“確實(shí)很好地管理了這個(gè)周期”。“事實(shí)上，DHT是唯一一家我們目前預(yù)測(cè)2021年能夠?qū)崿F(xiàn)盈利的油輪公司。”

與幾乎所有其他上市油輪船東不同的是，DHT通過(guò)定期租船，大大避免了即期市場(chǎng)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。目前，由于即期價(jià)格暴跌、船舶價(jià)值下跌，該公司正準(zhǔn)備購(gòu)買油輪。

DHT聯(lián)合首席執(zhí)行官Svein Moxnes Harfjeld本周二表示，“我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)的下一個(gè)階段將有誘人的投資機(jī)會(huì)。”

DHT的行為是一種可預(yù)測(cè)的反周期模式：當(dāng)市場(chǎng)不好時(shí)，它開(kāi)始買入船舶。

實(shí)際上，據(jù)航運(yùn)界網(wǎng)了解，DHT在2014年租金水平艱難時(shí)曾從Samco購(gòu)買了16艘VLCC，此后，又在2017年的低迷期，從BW Group手中買下13艘油輪。這一操作，與另一家比利時(shí)油輪船東Euronav非常相似。

“我們已經(jīng)三年沒(méi)有進(jìn)入投資模式了，”Harfjeld繼續(xù)說(shuō)道。而現(xiàn)在，DHT希望切入購(gòu)買模式，盡管并不著急。“我們?nèi)匀徽J(rèn)為這可能有點(diǎn)早。這可能是明年的活動(dòng)。”

目前，DHT有10艘VLCC在履行定期租約，其即期市場(chǎng)上運(yùn)營(yíng)的其余17艘VLCC只需每天賺取2800美元，就能在今年剩余時(shí)間實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

Harfjeld指出，“如果你看看過(guò)去25年，最糟糕的三年的平均收益約為1.8-1.9萬(wàn)美元/天。那是非常糟糕的幾年。我們并不認(rèn)為這代表了未來(lái)的情況。但即使在那樣的市場(chǎng)，我們也能產(chǎn)生現(xiàn)金流。”

 “需要考慮的一個(gè)關(guān)鍵因素是船廠方面，”他繼續(xù)說(shuō)。“總的來(lái)說(shuō)，船廠的生意很少。這可能會(huì)促使它們降低價(jià)格，也會(huì)影響到二手船的機(jī)會(huì)。這是需要我們密切關(guān)注的。”

當(dāng)被問(wèn)及是否考慮新造船時(shí)，DHT管理層表示，“如果價(jià)格合適，不排除這樣的可能性。過(guò)去，我們進(jìn)行過(guò)并購(gòu)。我們?cè)爝^(guò)新船。我們也收購(gòu)過(guò)不良資產(chǎn)。”

不過(guò)，Harfjeld也認(rèn)為，“我們也不是急于出手”。

DHT聯(lián)席首席執(zhí)行官Trygve Munthe補(bǔ)充道，“接下來(lái)的投資主要是進(jìn)行船隊(duì)更新。很顯然，優(yōu)先考慮的是自2015年以來(lái)建造的船舶或新造船轉(zhuǎn)售。我們不會(huì)買入18年船齡的船，然后去押注租金飆升。”

租金疲軟可能會(huì)持續(xù)到明年，而船廠方面的報(bào)價(jià)可能會(huì)降至足以刺激訂單的水平，這對(duì)油輪股投資者來(lái)說(shuō)并不是一個(gè)令人愉快的前景。

Harfjeld表示，“我們這個(gè)行業(yè)不僅是周期性的。它也非常不穩(wěn)定，受到期貨溢價(jià)和政治決策等因素的影響。要做出可靠的租金預(yù)測(cè)，即便不是不可能，也是非常困難的。我們管理DHT的方式是，在不放棄上行空間的情況下，能夠承受任何艱難的市場(chǎng)。”

過(guò)去幾天，有意向進(jìn)行并購(gòu)的船東開(kāi)始集結(jié)，前有干散貨市場(chǎng)船東星散航運(yùn)，后有油輪船東Euronav和DHT。

在上周的業(yè)績(jī)會(huì)上，油輪船東Euronav同樣強(qiáng)調(diào)了為并購(gòu)做準(zhǔn)備的必要性。

“我們沒(méi)有具體的買船清單，”Euronav首席執(zhí)行官Hugo De Stoop表示，“你沒(méi)有目標(biāo)群體，因?yàn)檫@不是市場(chǎng)運(yùn)作的方式。有些人突然改變立場(chǎng)，決定賣掉他們的船隊(duì)。然后放到你的桌子上。當(dāng)你有能力和時(shí)間來(lái)對(duì)這些機(jī)會(huì)迅速采取行動(dòng)時(shí)，你就能抓住這些機(jī)會(huì)。”

目前，浮式儲(chǔ)油去庫(kù)存快于預(yù)期，Euronav和Scorpio Tankers均表示出同樣的感受。從油輪市場(chǎng)基本面來(lái)看，一旦浮式儲(chǔ)油去庫(kù)存完成，焦點(diǎn)將回歸到傳統(tǒng)的供需平衡。而貨物需求仍將是一個(gè)未知數(shù)。訂單數(shù)量接近歷史低點(diǎn)，是支撐未來(lái)租金水平的一個(gè)積極信號(hào)。另一方面，船舶老齡化是接下來(lái)油輪市場(chǎng)的一大表現(xiàn)，但究竟有多少船舶會(huì)進(jìn)入拆船廠，也是未知數(shù)。BIMCO首席航運(yùn)分析師Peter Sand對(duì)此就比較悲觀，他認(rèn)為“只要二手船的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于拆除價(jià)值，船主們就會(huì)尋求將這些船轉(zhuǎn)手”。過(guò)去的半年，油輪船東賺得缽滿盆滿，對(duì)于有實(shí)力、現(xiàn)金流充裕的船東來(lái)說(shuō)，必然會(huì)在市場(chǎng)走低的大勢(shì)下，出手買入價(jià)值偏低的資產(chǎn)。