航運(yùn)界網(wǎng)消息，隨著航運(yùn)股資本的競(jìng)爭(zhēng)，雙地上市正在流行起來(lái)。過(guò)去的一年里，越來(lái)越多的船東選擇在紐約和奧斯陸同時(shí)上市。最顯著的例子是，早已在挪威上市的BW LPG和Hafnia，近期已然決定進(jìn)入美國(guó)資本市場(chǎng)。

由于受到授權(quán)限制，許多全球股票基金無(wú)法在奧斯陸投資，這使得紐約成為一個(gè)更可行的選擇。

作為全球規(guī)模最大、最具多樣化的資本市場(chǎng)，美國(guó)能讓船東接觸到比奧斯陸多得多的投資者。船東可利用的現(xiàn)金池不僅來(lái)自美國(guó)，還來(lái)自世界各地。

同時(shí)，在紐約上市的公司也可能被納入各種美國(guó)指數(shù)基金，比如Vanguard管理的指數(shù)基金，這一可能性意味著上市股票將間接成為數(shù)百萬(wàn)美國(guó)人養(yǎng)老金投資組合的一部分。

在金融或地緣政治危機(jī)期間，一些投資者也會(huì)將資金從挪威等市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到美國(guó)。

顯而易見(jiàn)，紐約和奧斯陸證券交易所競(jìng)相成為航運(yùn)股之都，船東會(huì)在兩者中選擇最優(yōu)解，甚至兼而有之。

自2008年金融危機(jī)以來(lái)，挪威克朗對(duì)美元大幅貶值，從1美元兌5克朗跌至1美元兌11克朗。過(guò)去10年，奧斯陸證券交易所的美元回報(bào)率一直接近于零。在紐約上市為投資者減輕了這種匯率風(fēng)險(xiǎn)。

然而，在美國(guó)上市也意味著船東成為浩瀚海洋中的一條小魚(yú)。而在奧斯陸上市，船東可以在一個(gè)受歡迎和熟悉的池塘里成為一條相對(duì)較大的魚(yú)。

例如，奧斯陸證券交易所（Oslo Stock Exchange）上市交易的最大公司是挪威國(guó)家石油公司(Equinor)，估值為8700億挪威克朗（約合814億美元），而美國(guó)微軟的市值為3.3萬(wàn)億美元，大約是前者的40倍。

在挪威，中小企業(yè)可以獲得更多的知名度。

航運(yùn)在挪威文化中底蘊(yùn)深厚，船東、銀行、經(jīng)紀(jì)人、投資者、律師和保險(xiǎn)公司組成的強(qiáng)大網(wǎng)絡(luò)為挪威的航運(yùn)界提供了支持，構(gòu)成完整的航運(yùn)生態(tài)。從BW在Skoyen的辦公室沿著奧斯陸峽灣走到DNB的總部，你會(huì)遇到航運(yùn)要素在此集聚，包括克拉克森、BNP Paribas、John Fredriksen的公司和Fearnleys。

挪威的投資者，無(wú)論是基金還是家族理財(cái)室，通常都有航運(yùn)背景，有時(shí)源于古老的家族財(cái)富。

挪威和斯堪的納維亞半島的散戶投資者也對(duì)規(guī)模較小、波動(dòng)性更大的股票流動(dòng)性做出了重大貢獻(xiàn)。

相比之下，航運(yùn)在華爾街是一個(gè)小眾行業(yè)，只有少數(shù)專門從事股票研究的分析師，比如Jefferies的Omar Nokta。

由于報(bào)告和合規(guī)的復(fù)雜性增加，選擇雙地上市通常意味著更高的成本。只有那些實(shí)力雄厚的大型航運(yùn)集團(tuán)，比如BW集團(tuán)或Fredriksen旗下的公司，通常才有資源管理雙地上市。這些集團(tuán)往往擁有廣泛的資本市場(chǎng)知識(shí)、龐大的投資者網(wǎng)絡(luò)和必要的資源。

對(duì)于那些負(fù)擔(dān)得起成本和深諳資本運(yùn)作的船東來(lái)說(shuō)，雙地上市既可享受美國(guó)市場(chǎng)的規(guī)模和深度，還能借力挪威市場(chǎng)的專業(yè)知識(shí)和傳統(tǒng)，可以說(shuō)是“魚(yú)和熊掌在某種程度實(shí)現(xiàn)了兼得”。

正如BW LPG首席執(zhí)行官Kristian Sorensen所指出的那樣:“這不是取代奧斯陸。這是補(bǔ)充項(xiàng)。”

當(dāng)然，并非所有的船東都適合在紐約、奧斯陸兩地上市。最終，股票交易所并不能決定股票收益和市值表現(xiàn)，重要的是公司在商業(yè)周期中的表現(xiàn)和高管層的管理能力。