在去年5月收購韓華海洋（原大宇造船）后，韓國軍工巨頭韓華集團(tuán)布局造船領(lǐng)域再下一城，順利完成對全球第二大船用低速發(fā)動機(jī)企業(yè)HSD發(fā)動機(jī)公司的收購，正式進(jìn)軍被稱為“船舶心臟”的船用發(fā)動機(jī)業(yè)務(wù)。

“韓華發(fā)動機(jī)”來了！韓華集團(tuán)歷時(shí)一年完成收購

2月27日，HSD發(fā)動機(jī)公司（HSD Engine）召開臨時(shí)股東大會，表決通過了包括將該公司名稱變更為“韓華發(fā)動機(jī)公司(Hanwha Engine Co.)” 等內(nèi)容在內(nèi)的章程修改以及新任理事選任等相關(guān)議案。

韓華集團(tuán)石油化學(xué)子公司韓華Impact原投資戰(zhàn)略室長劉文基被任命為韓華發(fā)動機(jī)公司的首任代表理事。劉文基曾擔(dān)任韓華集團(tuán)尖端材料事業(yè)開發(fā)室長、新事業(yè)部門負(fù)責(zé)人，隨后調(diào)任韓華Impact投資戰(zhàn)略室長。

此前，韓華集團(tuán)在2月12日宣布韓華Impact收購HSD發(fā)動機(jī)公司的企業(yè)合并審查申請已獲得韓國公平交易委員會（KFTC）的最終批準(zhǔn)。韓華Impact相關(guān)人士表示：“繼通過主要出口國的企業(yè)合并審查之后，韓國公平交易委員會也批準(zhǔn)了此次收購，收購程序已經(jīng)全部結(jié)束。HSD發(fā)動機(jī)公司將正式更名為韓華發(fā)動機(jī)公司。”

劉文基在就職演說中表示：“韓華發(fā)動機(jī)公司這一新的名稱，意味著公司已成為了韓華家族的一員，同時(shí)也意味著具備了挑戰(zhàn)新可能性的強(qiáng)大成長動力。為了讓每一位員工都能向客戶提供競爭對手無法模仿的價(jià)值，為了迎接未來的挑戰(zhàn)，公司將進(jìn)行自我革新。”

韓華集團(tuán)收購HSD發(fā)動機(jī)公司歷時(shí)整整一年。去年2月16日，韓華Impact簽訂了收購HSD發(fā)動機(jī)公司32.8%股份的意向協(xié)議（MOU），協(xié)議金額2269億韓元(約合1.77億美元)，其中的19%為收購舊股，14%為有償增資新股。

據(jù)國際船舶網(wǎng)了解，HSD發(fā)動機(jī)公司是韓國僅次于現(xiàn)代發(fā)動機(jī)公司（HHI-EMD）的第二大船用發(fā)動機(jī)制造商，多年來主要向原大宇造船和三星重工等供應(yīng)船用發(fā)動機(jī)。其前身是成立于1983年的韓進(jìn)重工發(fā)動機(jī)公司。2000年，韓進(jìn)重工(Hanjung)、大宇重工(DHI)、三星重工(SHI)合作共同成立了HSD發(fā)動機(jī)公司。2005年，HSD發(fā)動機(jī)公司更名為斗山發(fā)動機(jī)公司（Doosan Engine）。2015～2016年，為彌補(bǔ)自身虧損，三星重工和大宇造船紛紛清倉其持有的斗山發(fā)動機(jī)公司股票。 2018年3月，隨著斗山重工向韓國兩家私募基金出售其持有的斗山發(fā)動機(jī)股份，斗山發(fā)動機(jī)控股股東發(fā)生改變，并再次更名為HSD發(fā)動機(jī)公司。

2013年，HSD發(fā)動機(jī)公司在全球首次成功實(shí)現(xiàn)了船用雙燃料低速發(fā)動機(jī)的商用化，同時(shí)還在全球率先開發(fā)了船用環(huán)保低溫脫硝設(shè)備(LPSCR)，并于2014年成功實(shí)現(xiàn)了商用化。低溫脫硝設(shè)備是可以去除廢氣中90%以上氮氧化物的環(huán)保裝置。

造船+造機(jī)！韓華集團(tuán)整合造船產(chǎn)業(yè)鏈初見成效

韓國造船業(yè)界人士表示，通過此次收購，韓華集團(tuán)在船舶建造市場的競爭力有望進(jìn)一步提高。特別是HSD發(fā)動機(jī)公司已經(jīng)在環(huán)保發(fā)動機(jī)領(lǐng)域嶄露頭角，因此有望為韓華海洋搶占未來船舶市場的主導(dǎo)權(quán)增添新的動力。

近年來，韓國造船與業(yè)正致力于以環(huán)保船舶為中心承接高附加值新船訂單。韓華海洋也在今年1月與大洋洲地區(qū)船東簽訂了2艘93000立方米超大型液氨運(yùn)輸船(VLAC) 的建造合同。韓國造船業(yè)界相關(guān)人士表示：“隨著在環(huán)保發(fā)動機(jī)領(lǐng)域具有優(yōu)勢的韓華發(fā)動機(jī)公司正式成立，將與韓華海洋產(chǎn)生很大的協(xié)同效應(yīng)。”

韓華Impact計(jì)劃，在自身掌握的混氫燃?xì)廨啓C(jī)等環(huán)保發(fā)電技術(shù)基礎(chǔ)上，加上HSD發(fā)動機(jī)公司的制造能力，生產(chǎn)雙燃料發(fā)動機(jī)，以先發(fā)制人地應(yīng)對國際脫碳化規(guī)制。

繼收購大宇造船之后，韓華集團(tuán)此次完成HSD發(fā)動機(jī)公司的收購，將以自身的生產(chǎn)和技術(shù)能力提供從船舶制造到發(fā)動機(jī)制造的“綜合船舶制造解決方案”，即在交付期、價(jià)格方面提高市場競爭力，增強(qiáng)船舶維護(hù)能力，為穩(wěn)定應(yīng)對全球造船市場的變動風(fēng)險(xiǎn)奠定基礎(chǔ)。

韓華集團(tuán)強(qiáng)調(diào)，隨著海洋領(lǐng)域的脫碳化進(jìn)程不斷加速，將強(qiáng)化船用環(huán)保發(fā)動機(jī)的開發(fā)力量。收購HSD發(fā)動機(jī)公司后，通過與韓華能源設(shè)備領(lǐng)域子公司韓華Power Systems的合作，還將創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)。2022年7月，韓華集團(tuán)宣布韓華Impact將收購韓華Aerospace的能源設(shè)備子公司韓華Power System。韓華Impact計(jì)劃以此次收購為基礎(chǔ)，強(qiáng)化發(fā)電設(shè)備領(lǐng)域的技術(shù)力量。

垂直整合將為生產(chǎn)能使用替代燃料的發(fā)動機(jī)方面提供特殊優(yōu)勢。韓華集團(tuán)表示，計(jì)劃將韓華Power System的技術(shù)與HSD發(fā)動機(jī)公司的發(fā)動機(jī)制造能力相結(jié)合，生產(chǎn)氨、氫等環(huán)保燃料發(fā)動機(jī)，并將結(jié)合擁有工業(yè)用空氣、氣體壓縮技術(shù)的韓華Power Systems與HSD發(fā)動機(jī)公司的發(fā)電機(jī)生產(chǎn)能力，增強(qiáng)在發(fā)電設(shè)備領(lǐng)域的競爭力。

據(jù)國際船舶網(wǎng)了解，HSD發(fā)動機(jī)公司在開發(fā)甲醇燃料發(fā)動機(jī)方面具有豐富的經(jīng)驗(yàn)，該公司于2022年9月與WinGD公司簽署了一個聯(lián)合開發(fā)項(xiàng)目，將在2024年前交付一臺能使用甲醇燃料的發(fā)動機(jī)。

時(shí)隔三年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，HSD發(fā)動機(jī)換新東家“輕裝上陣”

在加入新“東家”的同時(shí)，去年HSD發(fā)動機(jī)公司時(shí)隔3年成功扭虧為盈，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤87億韓元（約合700萬美元），同比2022年的營業(yè)虧損295億韓元（約合2200萬美元）增加了約380億韓元（約合2900萬美元）。

2023年，HSD發(fā)動機(jī)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8544億韓元（約合6.44億美元），同比增長11.8%；當(dāng)期凈虧損為4億韓元（約合30.13萬美元），同比2022年的凈虧損403億韓元（約合3035.32萬美元）虧損幅度大幅減少。

韓國造船業(yè)界人士表示，HSD發(fā)動機(jī)公司2023年成功扭虧，一方面得益于發(fā)動機(jī)供貨數(shù)量的增加，另一方面也在于該公司以收益性為主，持續(xù)進(jìn)行提高訂單質(zhì)量的工作。這一年，該公司不僅實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入的增長，還通過內(nèi)部挖潛提升效益，使?fàn)I業(yè)利潤率同比由負(fù)轉(zhuǎn)正。2023年，公司的營業(yè)利潤率為1.0%，比2022年的-3.9%提高了4.9個百分點(diǎn)。隨著發(fā)動機(jī)出貨量及銷售額的增長，該公司的成本費(fèi)用率也從2022年的99.7%降至2023年的94.9%。

此外，HSD發(fā)動機(jī)公司2023年的新接訂單額為1.2441萬億韓元（約合9.37億美元），同比2022年的1.7694萬億韓元（約合13.33億美元）下降29.7%。盡管接單量下滑，但雙燃料(DF·Dual Fuel)發(fā)動機(jī)的訂單比重卻在繼續(xù)擴(kuò)大。2020年，雙燃料發(fā)動機(jī)在該公司新接訂單中所占的比重僅為19%，2021年、2022年、2023年已分別增至55%、83%和95%。特別是去年，商船用雙燃料發(fā)動機(jī)的比重猛增到了90%，同比增加了27個百分點(diǎn)。

截止去年年末，HSD發(fā)動機(jī)公司手持訂單金額為2.5473萬億韓元（約合19.19億美元），其中船用發(fā)動機(jī)為2.4252萬億韓元（約合18.27億美元），占比95%。而在船用發(fā)動機(jī)中，雙燃料發(fā)動機(jī)的比重為91%。

韓國造船業(yè)界人士表示，盡管HSD發(fā)動機(jī)公司去年的新接訂單量減少，但利潤率高的雙燃料發(fā)動機(jī)的訂單比重進(jìn)一步擴(kuò)大，這一點(diǎn)備受關(guān)注�？梢越惶媸褂么萌加秃吞烊粴馊剂系碾p燃料發(fā)動機(jī)，其價(jià)格比傳統(tǒng)的柴油發(fā)動機(jī)高出20%以上，利潤率也高出3~5%。因此，雙燃料發(fā)動機(jī)訂單的比重高，與公司的收益增加直接相關(guān)。

值得一提的是，去年第四季度，HSD發(fā)動機(jī)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2784億韓元（約合2.1億美元），營業(yè)利潤為1億韓元（約合7.53萬美元）。雖然營業(yè)收入同比增長24.2%，但營業(yè)利潤卻減少了97.0%。這與前一季度的業(yè)績相比差距也很大，雖然營業(yè)收入環(huán)比增長了48.3%，而營業(yè)利潤環(huán)比卻驟減了91.1%。

韓國某證券機(jī)構(gòu)分析人士表示：“去年第四季度的盈利減少，是受匯率下降以及對今年預(yù)定供貨量的準(zhǔn)備金設(shè)定等因素的影響。雖然營業(yè)收入增加，但利潤卻有限，這與造船企業(yè)的業(yè)績相同。”

這位人士預(yù)測：“盡管韓華發(fā)動機(jī)公司目前手持訂單中雙燃料發(fā)動機(jī)的比重超過90%，但要反應(yīng)到營業(yè)收入中還存在一定時(shí)差。隨著今年低利潤訂單的減少，該公司的業(yè)績改善工作也會更加活躍。預(yù)計(jì)韓華發(fā)動機(jī)公司今年的營業(yè)收入同比將增長10.1%，營業(yè)利潤率將上升到4.1%。”