中報盈利、重整計劃按期執(zhí)行完畢，種種利好似乎都在暗示*ST鳳凰將恢復(fù)上市。*ST鳳凰董秘于恢復(fù)上市問題，謹慎并樂觀著。

*ST鳳凰2010年年報的數(shù)據(jù)還是比較好看的：營業(yè)收入達到22.73億元，同比增長12.64%，歸屬于上市企業(yè)股東的凈利潤為1107萬元。之后三年年報，歸屬于上市企業(yè)股東的凈利潤再不見盈利。由于主業(yè)連續(xù)三年虧損，暫停上市成為板上釘釘之事。然今年中報顯示，*ST鳳凰成功扭虧。9月18日*ST鳳凰又發(fā)公告，表示重整計劃順利完成，明年恢復(fù)上市大有希望。

業(yè)績終見盈

查看去年*ST鳳凰的公告，大部分與訴訟有關(guān)。7月份，因分別拖欠珠海亞門節(jié)能產(chǎn)品有限公司以及南通天益船舶燃物供應(yīng)有限公司180萬元、1067萬元債務(wù)而遭到起訴，兩家企業(yè)同時向武漢市中級人民法院提出對*ST鳳凰進行破產(chǎn)清算。之后又遭到多家銀行起訴：因拖欠工商銀行9000萬元貸款，被法院司法裁定凍結(jié)存款9000萬元，或查封、扣押其等值財產(chǎn)；拖欠民生銀行4.24億元；拖欠招商銀行1.07億元；拖欠中國光大銀行武漢分行2.93億元；拖欠浦發(fā)銀行1253萬元；拖欠中國進出口銀行681萬元。截至去年年底，其涉及的訴訟金額至少達到20億元，而其欠債規(guī)模已近60億元。

屋漏偏逢連夜雨的是，因資不抵債，企業(yè)銀行存款遭到凍結(jié)，數(shù)十艘船舶被查封所有權(quán)，包括“長航靜海”號以及“長航茂海”號在內(nèi)的4艘船舶面臨被拍賣抵債的命運，嚴重影響企業(yè)的經(jīng)營和收入。

*ST鳳凰若不想退市，今年必須扭虧。4月份，*ST鳳凰發(fā)布一季報，歸屬于上市企業(yè)股東凈利潤為1603萬元，同比增長108.44%。8月份發(fā)布中報，歸屬于上市企業(yè)股東凈利潤為1.86億元，同比大幅增長154.26%。

看來*ST鳳凰正在打一場翻身仗，且效果初現(xiàn)。 *ST鳳凰董秘李嘉華告訴《航運交易公報》記者：“由于重整計劃執(zhí)行較為順利，保殼希望大增。”重整計劃實施后，*ST鳳凰的財務(wù)狀況大幅改善，債務(wù)大幅削減，財務(wù)費用直降89.65%，裁員近80%（去年解除勞動合同1425人，計提辭退福利5275萬元，今年有423人被解除勞動合同，計提辭退福利2590萬元）。隨著機構(gòu)精簡，人員縮編，上半年*ST鳳凰銷售費用降幅高達76.95%。

*ST鳳凰面臨的困境，是瀕臨破產(chǎn)的中國航運企業(yè)的真實生存寫照。然而，目前中國的《破產(chǎn)法》中并沒有完善細致的破產(chǎn)保護程序來保護這些企業(yè)的利益，甚至申請破產(chǎn)的案例都非常少。通常中國企業(yè)重組都是由政府直接介入，而美國等一些發(fā)達國家企業(yè)的命運基本都掌握在自己手里，很多瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)都能通過申請破產(chǎn)保護而起死回生。對中國企業(yè)而言，政府及主管部門更熱衷于采用“注資”的方式改變?yōu)l危企業(yè)的命運，然而事實證明這并非是一個好的手段，或許只有申請破產(chǎn)保護才是最有效的良方。相比其他破產(chǎn)方式而言，破產(chǎn)保護提供債權(quán)人、投資者與債務(wù)方博弈的權(quán)力，讓利益相關(guān)者為企業(yè)的生存、復(fù)蘇做出理性妥協(xié)，這是一個各方共贏的博弈過程。無奈*ST鳳凰的重整還是“中國化”的，由政府主導(dǎo)按部就班地起草重整計劃草案。

重整多波折

*ST鳳凰上半年扭虧的主要原因，即成功完成重整計劃，但該計劃的執(zhí)行并非一帆風順，尤其是開頭，所謂萬事開頭難。

去年12月19日，*ST鳳凰發(fā)布重整計劃草案，它是企業(yè)能否保殼的第一步。12月30日該重整計劃草案未能通過普通債權(quán)組表決，今年2月21日再次表決終獲通過，草案的通過提振了股東對企業(yè)復(fù)牌的信心。

7月30日，*ST鳳凰完成資本公積金轉(zhuǎn)增股本，企業(yè)股本由674722303股變更為 1012083455股，轉(zhuǎn)增的股份登記至長航鳳凰股份有限公司破產(chǎn)企業(yè)財產(chǎn)處置專用賬戶。

9月3日，管理人通過公開競價方式處置部分資本公積金轉(zhuǎn)增股票合計72576916股。在武漢中院以及債權(quán)人的監(jiān)督下，管理人根據(jù)《長航鳳凰股份有限公司管理人關(guān)于以公開競價方式出售部分轉(zhuǎn)增股票的公告》的規(guī)定，在公開競價活動現(xiàn)場確定 4 位受讓方并與全部受讓方當場簽訂《成交確認書》，本次股票公開競價所籌集到的現(xiàn)金將全部用于執(zhí)行重整計劃。

截至 9月12日，在管理人的監(jiān)督下，根據(jù)重整計劃的規(guī)定，*ST鳳凰已向1家有財產(chǎn)擔保債權(quán)人、1家稅款債權(quán)人及1家職工債權(quán)人完成清償現(xiàn)金劃轉(zhuǎn)。同時，根據(jù)重整計劃的規(guī)定，完成對129家普通債權(quán)人20萬元（含20萬）以下部分普通債權(quán)的現(xiàn)金清償，并對20萬元以上部分的普通債權(quán)，按照每100元債權(quán)分配4.6股企業(yè)股票的清償方案分配股票。1家有財產(chǎn)擔保債權(quán)人未獲優(yōu)先清償部分的債權(quán)已轉(zhuǎn)入普通債權(quán)，并按照普通債權(quán)的清償方案清償完畢。對上述有財產(chǎn)擔保債權(quán)、稅款債權(quán)、職工債權(quán)以及129家普通債權(quán)清償?shù)默F(xiàn)金合計2.3億元，分配的股票合計212856724股。

9月18日，*ST鳳凰發(fā)布重整計劃進展公告，表示目前企業(yè)管理人提存的現(xiàn)金為 30.98萬元，提存的股票為51927512股。根據(jù)重整計劃執(zhí)行完畢標準的規(guī)定，各類債權(quán)已按照重整計劃的規(guī)定清償完畢，且債權(quán)人未領(lǐng)受的分配款項或股票以及預(yù)計債權(quán)對應(yīng)的償債資金及用于償債的股票，已按照重整計劃的規(guī)定全額提存至管理人開立的銀行賬戶或證券賬戶。

從3月份啟動重整計劃到7月底，*ST鳳凰通過北京產(chǎn)權(quán)交易所公開處置16艘船舶，成交金額共計3652.21萬元。對比企業(yè)還剩余的資產(chǎn)，這個數(shù)量并不龐大。企業(yè)仍有部分船舶和長期股權(quán)投資等財產(chǎn)尚未公開處置，后期將同樣通過北京產(chǎn)權(quán)交易所處理。9月19日，李嘉華向《航運交易公報》記者透露：“目前還有近10艘船舶正在處理中。”