受多種因素影響，國際大宗商品價(jià)格、國際航運(yùn)運(yùn)費(fèi)價(jià)格經(jīng)常呈現(xiàn)劇烈波動(dòng)，給實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、健康、安全運(yùn)營帶來了諸多不確定性因素。規(guī)避運(yùn)費(fèi)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)已成為國際航運(yùn)界最為關(guān)心的話題之一。如何讓航運(yùn)業(yè)利用金融衍生品工具對沖風(fēng)險(xiǎn)已成為業(yè)內(nèi)的共識(shí)。6月18日，在“2014青島國際航運(yùn)金融高峰論壇”上，300多名業(yè)內(nèi)人士圍繞著航運(yùn)、金融兩大主題，暢談兩大產(chǎn)業(yè)的融合與發(fā)展。

需求下滑 運(yùn)力過剩航運(yùn)市場低位徘徊

過去十多年來，由于中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，我國對進(jìn)口干散貨運(yùn)輸需求迅速增長，國際干散貨航運(yùn)市場因此迎來前所未有的火爆行情。不過，近年來我國對大宗商品的需求明顯下滑，航運(yùn)市場也因此陷入困境。

造成這種情況的原因，一方面是目前我國正處于經(jīng)濟(jì)換擋期、調(diào)整期和消化期三期疊加階段，鋼鐵、煤炭等行業(yè)都面臨去產(chǎn)能過程。“鋼廠鐵礦石的進(jìn)口全是通過航運(yùn)來實(shí)現(xiàn)的，化解產(chǎn)能的過程對航運(yùn)市場的影響是非常大的。”上海航交所負(fù)責(zé)人說道。另一方面，國際貿(mào)易屬地化也將削弱航運(yùn)市場需求。

除了外部條件制約航運(yùn)市場發(fā)展外，航運(yùn)業(yè)本身也存在運(yùn)力過剩問題。據(jù)介紹，全球每年的散貨運(yùn)輸量是42億噸，但全球的散貨運(yùn)力有7億噸，也就是說一個(gè)運(yùn)力一年只能用6次，運(yùn)力明顯過剩。

事實(shí)上，目前全球干散貨運(yùn)力還在不斷地發(fā)展。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度全球散貨船訂單量1495萬總噸，同比大增170%；2014年至2016年交付的干散貨船訂單規(guī)模將達(dá)到1.62億噸，超過目前總運(yùn)力規(guī)模的20%。

商品、運(yùn)費(fèi)價(jià)格大起大落企業(yè)渴望避險(xiǎn)

煤炭工業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著長期而穩(wěn)固的重要地位，我國煤炭產(chǎn)量已超過36億噸，居世界首位。與國計(jì)民生緊密相連的“北煤南運(yùn)”通道年海運(yùn)量超過6.5億噸，海運(yùn)對于電力、建材、冶金、化工等用煤產(chǎn)業(yè)具有舉足輕重的影響。

沿海煤炭運(yùn)輸現(xiàn)貨市場經(jīng)歷的大起大落，曾讓為數(shù)不少的航運(yùn)企業(yè)親歷過山車一般的盛衰變遷，曾發(fā)生過秦皇島港至上海航線運(yùn)價(jià)由高點(diǎn)時(shí)的67.4元/噸連續(xù)下挫至29.7元/噸，跌幅超過50%。對此，上海航運(yùn)交易所總裁董事長張頁多次呼吁，航運(yùn)企業(yè)應(yīng)掌握運(yùn)用航運(yùn)衍生品規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

“此外，國際貿(mào)易從多邊發(fā)展到雙邊，今后的貿(mào)易將是點(diǎn)對點(diǎn)的貿(mào)易。這對于航運(yùn)市場，特別是中國的航運(yùn)市場來說，肯定是有風(fēng)險(xiǎn)的。運(yùn)價(jià)的波動(dòng)是非常大的，比商品價(jià)格波動(dòng)更大，商品有避險(xiǎn)的需求，運(yùn)價(jià)也有避險(xiǎn)的需求。”鄭州商品交易所總經(jīng)理助理魏振祥表示。

航運(yùn)衍生品為航運(yùn)業(yè)、金融業(yè)搭建橋梁

在當(dāng)天的論壇上，上海航運(yùn)運(yùn)價(jià)交易有限公司總裁于軍宣布國際干散貨運(yùn)力交易產(chǎn)品正式上線試運(yùn)行。航運(yùn)金融主要包括船舶融資、航運(yùn)保險(xiǎn)和航運(yùn)金融衍生品三大領(lǐng)域。

“全球第一張股票，是海運(yùn)公司，全球第一份保單，也是海運(yùn)保單。航運(yùn)金融是航運(yùn)本身的承載力，金融需要航運(yùn)，航運(yùn)也需要金融。”上海航運(yùn)交易所總裁張頁直言，早在2009年，國務(wù)院發(fā)布的19號(hào)文件就明確提出，要豐富航運(yùn)金融產(chǎn)品，加快開發(fā)航運(yùn)衍生品，為我國航運(yùn)企業(yè)控制船運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造條件。

“開發(fā)航運(yùn)金融衍生品，不僅有利于航運(yùn)企業(yè)獲得更好的金融服務(wù)，同時(shí)也有利于銀行等金融投資機(jī)構(gòu)方，開發(fā)航運(yùn)金融產(chǎn)品將成為航運(yùn)業(yè)、金融業(yè)進(jìn)一步融合的渠道和橋梁。”魏振祥說。

魏振祥還表示，近年來國際航運(yùn)運(yùn)費(fèi)價(jià)格劇烈波動(dòng)，裝在船上的貨物也有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，可采取期貨交易所產(chǎn)品與航運(yùn)交易所運(yùn)價(jià)產(chǎn)品聯(lián)合套保的方式規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

以動(dòng)力煤為例，正因?yàn)閯?dòng)力煤期貨與動(dòng)力煤運(yùn)價(jià)指數(shù)以及多種運(yùn)力指數(shù)高度相關(guān)，貿(mào)易商在簽訂煤炭訂單的同時(shí)，可以買入運(yùn)費(fèi)指數(shù)合約，并在國內(nèi)期貨市場做空，以達(dá)到套期保值的目的。

魏振祥進(jìn)一步表示，由于遠(yuǎn)期和期貨市場都有價(jià)格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能，貿(mào)易商可以利用合約的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能進(jìn)行點(diǎn)價(jià)，打破傳統(tǒng)貿(mào)易談判模式。同時(shí)，他建議相關(guān)企業(yè)利用好遠(yuǎn)期+期貨工具，同時(shí)把現(xiàn)貨市場做好，真正實(shí)現(xiàn)“兩條腿”走路。