VV香港負(fù)責(zé)人Amber在世界航商大會(huì)論壇上針對(duì)船舶估值方法和主要航運(yùn)市場(chǎng)進(jìn)行點(diǎn)評(píng)。

本期，VV將為大家總結(jié)集裝箱船近期表現(xiàn)及短期預(yù)測(cè)。

瘋狂飆升

過(guò)去12個(gè)月，備受青睞的集裝箱船無(wú)論是在價(jià)值、租金、新造訂單方面都有不俗成績(jī)。

除了超大型集裝箱船，其他5年船齡的集裝箱船價(jià)值在過(guò)去一年內(nèi)上漲了超過(guò)100%。

尤其是巴拿馬型集裝箱船，其價(jià)值從幾乎歷史最低一路狂飆至目前的歷史高點(diǎn)。誰(shuí)能料到在去年7月低于1,400萬(wàn)美元的五年巴拿馬型集裝箱船目前價(jià)值竟然超過(guò)1億美元！

巴拿馬型集裝箱船在去年11月前連續(xù)7年沒(méi)有新造船訂單。

然而，目前的新造船訂單內(nèi)共有74艘巴拿馬型集裝箱船，預(yù)計(jì)2022年至2024年交付。除了巴拿馬型，各個(gè)類(lèi)型的集裝箱船新造訂單數(shù)量也不斷上升，截至目前已占總船隊(duì)的17%。

圖1: 5年船齡的集裝箱船過(guò)去12個(gè)月的價(jià)值變化（按船型分類(lèi)）

下行風(fēng)險(xiǎn)

若從集裝箱船的周期性來(lái)看，幾乎所有類(lèi)型的集裝箱船其價(jià)值與過(guò)去30年歷史價(jià)值中位數(shù)相比上翻倍。

實(shí)際上，差不多每個(gè)類(lèi)型集裝箱船的價(jià)值每一天都在創(chuàng)歷史新高。反觀(guān)去年六月，巴拿馬型、靈便型和大支線(xiàn)型集裝箱船的價(jià)值在歷史最低10%內(nèi)徘徊。

如果僅從周期性的角度來(lái)考慮，當(dāng)前集裝箱船價(jià)值已經(jīng)有了一定的下行風(fēng)險(xiǎn)。

圖2：5年固定船齡的集裝箱船相較于過(guò)去30年歷史價(jià)值中位數(shù)的百分比變化（按船型分類(lèi)）

需求與租金

在過(guò)去一年內(nèi)，除了靈便型集裝箱船，各類(lèi)型集裝箱船市場(chǎng)的供應(yīng)增長(zhǎng)似乎追不上需求增長(zhǎng)�？v使新船訂單暴漲，但新船仍在建造中，交付也需要一段時(shí)間，近期的運(yùn)力不足及港口效率低下等問(wèn)題仍然會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)增長(zhǎng)百分比短時(shí)間內(nèi)無(wú)法平衡需求。

圖3：貨量海里和供應(yīng)增長(zhǎng)的百分比變化（按船型分類(lèi)）

所有類(lèi)型集裝箱船租賃期為1年的日租金從去年6月開(kāi)始不斷攀升，在最近的三個(gè)月里，租金漲勢(shì)仍然沒(méi)有放緩的趨勢(shì)。

以8500TEU的超巴拿馬型集裝箱船一年期租為例，其租金已經(jīng)達(dá)到13萬(wàn)美元一天。除了租金費(fèi)率上漲，租期也日益增長(zhǎng)。

圖4：2020年迄今租賃期為1年的集裝箱船日租金變化（按船型分類(lèi)）

價(jià)值走勢(shì)

我們預(yù)測(cè)集裝箱船的租金即將在今年末至明年上半年再次攀高。其價(jià)值也會(huì)因?yàn)槿�球港口擁堵和供�?yīng)鏈?zhǔn)茏瓒�繼續(xù)上升。

但是，龐大的新造集裝箱船預(yù)計(jì)在2023至2025年之間交付，屆時(shí)，集裝箱船的價(jià)值將會(huì)因?yàn)楣��?yīng)量的增長(zhǎng)而開(kāi)始下行。雖然如此，相比于較大型的集裝箱船，靈便型集裝箱船和大支線(xiàn)船能夠更好的保持其價(jià)值。

圖5：5年船齡的集裝箱船未來(lái)資產(chǎn)價(jià)值的百分比變化（按船型分類(lèi)）