自歐洲央行對(duì)歐元區(qū)銀行進(jìn)行調(diào)查以來，航運(yùn)信貸一直是關(guān)注重點(diǎn)。盡管德國的航運(yùn)銀行將面對(duì)更為嚴(yán)格的船舶信貸審核，但得益于政府擔(dān)保，幾乎都有驚無險(xiǎn)地通過最終審核。

10月26日，歐盟銀行業(yè)管理局發(fā)布?xì)W洲銀行壓力測試報(bào)告。報(bào)告顯示，接受測試的130家銀行中，有25家銀行未能通過壓力測試，資本金缺口達(dá)250億歐元，補(bǔ)充資本金后缺口為95億歐元。除慕尼黑信貸銀行外，德國其他的航運(yùn)銀行悉數(shù)通過壓力測試。

壓力測試有驚無險(xiǎn)

德國有24家銀行被要求參加壓力測試，而德國的航運(yùn)銀行飽受航運(yùn)危機(jī)打擊，面對(duì)壓力測試惴惴不安。好在結(jié)果有驚無險(xiǎn)，僅慕尼黑信貸銀行未通過壓力測試，北德意志州立銀行（北德州銀行）最終通過壓力測試，而船舶信貸規(guī)模最大的德國北方銀行（北方銀行）也以及格的成績勉強(qiáng)度過了此次“危機(jī)”。

該壓力測試基于截至去年年底的各銀行資產(chǎn)負(fù)債表。壓力測試的合格標(biāo)準(zhǔn)是，在未來三年里最可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)形勢下，各銀行的最低核心資本充足率，即持有的高質(zhì)量資產(chǎn)必須占風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的8%；而在惡劣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，該比例則需達(dá)到5.5%。

德國的航運(yùn)銀行在金融危機(jī)中所遭遇的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于其他銀行。此前，歐洲央行曾試圖簡化模糊資產(chǎn)的評(píng)估方式，但迫于壓力，對(duì)德國的航運(yùn)銀行進(jìn)行更嚴(yán)格的船舶信貸審核，北方銀行被認(rèn)為是所有航運(yùn)銀行中最需要被關(guān)注的一家。

北方銀行在新的商業(yè)模式運(yùn)作下，取得了良好進(jìn)展。此外，漢堡和石勒蘇益格—荷爾斯泰因州政府在壓力測試中，對(duì)北方銀行的作用不容小覷。漢堡財(cái)政部門發(fā)言人此前曾表示，北方銀行在政府的金融擔(dān)保下，資產(chǎn)狀況應(yīng)當(dāng)是充足的，足以應(yīng)對(duì)壓力測試，國家干預(yù)在這次壓力測試中作出了應(yīng)有貢獻(xiàn)。

為應(yīng)對(duì)壓力測試，德國政府對(duì)德國的航運(yùn)銀行進(jìn)行了70億~100億歐元的資產(chǎn)擔(dān)保。顯而易見，德國的航運(yùn)銀行從中受益匪淺。

北德州銀行是德國北部最大的國立銀行，最終也通過壓力測試。其核心資本充足率達(dá)到10%，遠(yuǎn)高于規(guī)定的8%的最低標(biāo)準(zhǔn)線，受益于政府的貸款擔(dān)保，其不良資本率下降2.3個(gè)百分點(diǎn)。北德州銀行首席執(zhí)行官Gunter Dunkel表示，航運(yùn)業(yè)態(tài)正改善轉(zhuǎn)好，該項(xiàng)結(jié)果證明北德州銀行商業(yè)模式已趨于穩(wěn)健。

受不良船舶信貸影響，北德州銀行運(yùn)營搖搖欲墜，自去年開始，該行不斷增加外匯儲(chǔ)備，不良信貸資產(chǎn)比例從10.93%下降到8%。目前，該行在資本狀況上尚有幾個(gè)較大缺口沒有填補(bǔ)，對(duì)此德國央行和德國監(jiān)管機(jī)構(gòu)回應(yīng)稱，在過去一年，北德州銀行資產(chǎn)狀況已有所轉(zhuǎn)好，最終將填補(bǔ)這些缺口。

受壓力測試結(jié)果利好影響，10月27日德國DAX指數(shù)開盤上漲。有市場評(píng)論認(rèn)為，歐洲銀行業(yè)的資金缺口小于預(yù)期，緩解市場對(duì)歐元區(qū)銀行業(yè)資本狀況的擔(dān)憂，其中德國商業(yè)銀行在此次壓力測試中表現(xiàn)良好，股價(jià)大漲7.9%。德國商業(yè)銀行于2012年宣布退出航運(yùn)金融業(yè)，在剝離航運(yùn)、商業(yè)地產(chǎn)和公共財(cái)政等非核心資產(chǎn)方面，德國商業(yè)銀行進(jìn)展高于預(yù)期。

航運(yùn)金融難言樂觀

有評(píng)論認(rèn)為，歐洲央行進(jìn)行的壓力測試的最終目的是希望能夠促進(jìn)銀行業(yè)的貸款投放。然而，作為德國的航運(yùn)銀行主要運(yùn)營項(xiàng)目的航運(yùn)投資和貸款卻被認(rèn)作壞賬，強(qiáng)制要求削減規(guī)模。

2009年美國也曾對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行過壓力測試，在這之后很長一段時(shí)間，美國銀行業(yè)的貸款增長極為緩慢。德國的航運(yùn)銀行是全球航運(yùn)金融市場的最大玩家，如今它們卻在不斷縮減航運(yùn)投資組合，對(duì)航運(yùn)業(yè)的貸款投放更是小心謹(jǐn)慎。

德國商業(yè)銀行剝離航運(yùn)資產(chǎn)最為雷厲風(fēng)行。日前，德國商業(yè)銀行出售1.6億歐元航運(yùn)投資組合，將9艘集裝箱船轉(zhuǎn)讓給KKR公司與Borealis Maritime公司創(chuàng)辦的合資企業(yè)。截至6月底，該行的航運(yùn)投資組合總額為128億歐元，與年初相比，下跌逾11%。

德國商業(yè)銀行航運(yùn)業(yè)務(wù)主管史蒂芬·奧拓坦言，其仍對(duì)全球航運(yùn)市場的前景保持謹(jǐn)慎態(tài)度。就三大主要航運(yùn)工具——集裝箱船、油輪和散貨船而言，奧拓表示，僅對(duì)油輪市場略微保持樂觀。

此外，德國的航運(yùn)投資組合與外匯掛鉤，而航運(yùn)貸款按美元計(jì)價(jià)，因此目前歐元不斷貶值也將擴(kuò)大這種所謂的壞賬規(guī)模。