需求端

BIMCO預測2023年全球干散貨需求將增長1.5%至2.5%，2024年增長1%至2%。

預計2023年平均航程距離將略有增加，推動噸海里需求上升0%至1%。隨著巴西出口的增加，鐵礦石和谷物的平均航程距離或將上升。

根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）的數(shù)據(jù)，預計2023年和2024年全球GDP增長將分別放緩至2.8%和3.0%。高通脹、緊縮貨幣政策以及由此導致的金融狀況惡化將限制經(jīng)濟增長。

根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會的數(shù)據(jù)，全球鋼鐵需求前景仍然樂觀，該協(xié)會預測2023年和2024年的需求將分別增長2.3%和1.7%。2023年，由于基礎設施項目和汽車產(chǎn)量上升，中國的鋼鐵需求將有所改善。在政府支持措施的推動下，今年下半年房地產(chǎn)行業(yè)的需求也將有所改善。

盡管2023年全球煤炭需求只是小幅增長，但估計2023年煤炭出貨量將增長5%至6%，而2024年則下降2%至4%。

今年迄今，中國和印度的煤炭進口量激增。由于經(jīng)濟活動增長，兩國的電力需求都有所上升，而反常的高溫天氣進一步增加了需求。同時，煤炭價格的下跌，提高了對價格敏感的進口商的吸引力。

2024年，由于需求疲軟以及向可再生能源轉型，歐盟的煤炭進口量可能會進一步下降。與此同時，可再生能源發(fā)電量的增加以及印度和中國國內煤礦開采量的增加也將削減全球煤炭需求。

根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)，預計2023年糧食出口量將下降0.9%，2024年將增長5.0%。受歐盟和俄羅斯出口增加的推動，預計這兩年小麥出口將略有增長。玉米出口預計在2023年下降12.0%，然后在2024年上升11.4%。阿根廷和美國干旱風險較低，這將有利于糧食運輸市場的復蘇。2023年和2024年大豆出口將分別增長10.5%和4.4%，預計巴西將繼續(xù)增加出口，而美國的出口可能會下降。

5月18日，黑海糧食協(xié)議又延長了兩個月。該協(xié)議何時終止仍然是糧食運輸面臨的潛在下行風險。

今年迄今，由于全球經(jīng)濟增長放緩，小宗商品需求下降了1.6%。其中，水泥和熟料出貨量下降幅度最大，化肥出貨量已趨于穩(wěn)定，但仍低于疫情前水平。值得注意的是，鋁土礦出口量繼續(xù)增長。預計2024年全球經(jīng)濟前景將有所改善，并提振小宗商品的需求。

中國是干散貨的主要進口市場，其經(jīng)濟發(fā)展形勢對需求前景至關重要。同時，氣候變化也將影響干散貨需求。美國和阿根廷的降雨量增加有助于提高其糧食產(chǎn)量，而印度、澳大利亞和巴西的干旱天氣可能將影響其糧食出口。印度和東南亞的氣溫也可能上升，從而提振煤炭進口需求。而澳大利亞和巴西洪水造成采礦中斷的可能性將降低。

供應端

由于交付量和拆船率仍然較低，預計2023年干散貨船隊將增長2.8%，2024年增長2.1%。然而，由于EEXI/CII法規(guī)對航行速度的影響，預計2023年和2024年的實際運力增速將比船隊增速低0.5%~1%。

當前手持訂單量占干散貨現(xiàn)有船隊的6.9%，是25年來的最低水平。2023年和2024年的交付量將分別降至3370萬載重噸和2840萬載重噸位。船舶拆解量預計將保持在1000萬載重噸以下，且僅限于因環(huán)境法規(guī)失去競爭力的老舊船舶。

今年前5個月，滿載和空載平均航行速度同比分別下降2.4%和1.3%。在過去的12個月里，由于燃油價格高、運費低和環(huán)保法規(guī)的影響，航速逐漸放緩。

自2022年9月以來，船舶擁堵逐漸加劇，目前與2022年的水平相當。考慮到貨運量的適度增長，預計2023年和2024年的擁堵程度仍將接近2022年的平均水平。

結論

運費在2022年下半年有所下降，但在過去3個月有所恢復。自今年一季度以來，好望角型船的收益顯著增加，小型散貨船的收益略有下降。但所有船型的即期運費仍高于疫情前的水平。

夏季煤炭需求增加以及北半球從7月開始的糧食收割等季節(jié)性因素將推動未來幾個月即期運價的上漲。

2024年，谷物和小宗散貨需求的反彈將推升巴拿馬型、大靈便型和靈便型船的運價。但如果煤炭運輸開始減少，巴拿馬型的運價仍將面臨壓力。在所有細分市場中，巴拿馬型船舶最容易受到煤炭運輸量下降的影響，因為煤炭占其運輸貨物的一半以上。

總體而言，預計到2024年年底，供需平衡將略有收緊。預計2023年運力將增長1.8%~2.3%，2024年增長1.1%~1.6%；2023年需求將增長1.5%~2.5%，2024年增長1%~2%。但需求方面的風險可能會打破上述預測。