近日，船舶經(jīng)紀(jì)公司Competitive ShipBrokers首席執(zhí)行官Pierre Aury在其每月專欄里談到了干散貨市場(chǎng)超級(jí)周期是否會(huì)出現(xiàn)的問題。

最近在新加坡舉行的海事CEO論壇上，有人問到干散貨可能出現(xiàn)的（或者至少看似合理的）新的超級(jí)周期的問題。干散貨市場(chǎng)展望座談會(huì)的主持人指出，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)往往會(huì)增加運(yùn)力需求，而新造船訂單僅占干散貨船隊(duì)的6.5%，且船隊(duì)越來越老，從供應(yīng)方面來看干散貨市場(chǎng)正處于一個(gè)“蜜月期”。

一位座談會(huì)成員評(píng)論稱，基于當(dāng)前的國際形勢(shì)，有理由認(rèn)為即將出現(xiàn)一個(gè)由供應(yīng)驅(qū)動(dòng)的超級(jí)周期。

那么什么是超級(jí)周期？根據(jù)加拿大銀行的說法，超級(jí)周期只是一個(gè)“價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于或低于其長(zhǎng)期趨勢(shì)的持續(xù)期”。該銀行將超級(jí)周期背后的驅(qū)動(dòng)機(jī)制描述為“大型、意外的需求沖擊和動(dòng)作緩慢的供應(yīng)反應(yīng)之間的互動(dòng)”。

在宏觀層面上，該銀行發(fā)現(xiàn)自1900年以來只出現(xiàn)過4個(gè)超級(jí)周期。在干散貨運(yùn)輸領(lǐng)域，自1980年以來，只出現(xiàn)過1個(gè)超級(jí)周期，是由中國成為世界工廠推動(dòng)的。這個(gè)超級(jí)周期開始于2001年，并在2008年夏天結(jié)束，如下圖中波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）所示。

在2001至2008年期間，中國的GDP翻了3.5倍，同期BDI躍升了1100%。

120年中有4次宏觀的超級(jí)周期，40年中有1次干散貨的超級(jí)周期。市場(chǎng)高峰即將出現(xiàn)的可能性明顯大于超級(jí)周期。就目前存在的局部沖突而言，貿(mào)易模式的確會(huì)因此發(fā)生變化，但也并不能構(gòu)成超級(jí)周期的推動(dòng)力，因?yàn)樗鼈兪且淮涡缘氖录�。那么，這是否意味著干散貨的超級(jí)周期不會(huì)很快出現(xiàn)呢？

不是的，事實(shí)上，我們有理由認(rèn)為超級(jí)周期正在逼近。一個(gè)超級(jí)周期出現(xiàn)后，之前的周期看起來可能就像一個(gè)高峰，甚至是一個(gè)小插曲。這個(gè)周期不是由某些國家或局部沖突驅(qū)動(dòng)的，而是由整個(gè)世界向零碳經(jīng)濟(jì)過渡驅(qū)動(dòng)的。通俗地說，這個(gè)即將到來的超級(jí)周期，如果出現(xiàn)的話，可能是由以下事實(shí)驅(qū)動(dòng)的：在我們變得更簡(jiǎn)約并最終實(shí)現(xiàn)零碳之前，我們需要先變得更加碳密集。這就好比為了讓一個(gè)酒鬼戒酒，得先讓他喝更多的酒。

全世界已經(jīng)踏上了到2050年實(shí)現(xiàn)零碳排放的旅程。在這么短的時(shí)間內(nèi)，世界需要建立一個(gè)全新的無碳能源基礎(chǔ)設(shè)施。這將需要大量的原材料——煤炭、石油和天然氣，因?yàn)橐�想通過只使用清潔能源的工廠來制造風(fēng)力渦輪機(jī)、太陽能電池板和電池還需要很多年的時(shí)間。國際能源署（IEA）估計(jì)，每年將不得不花費(fèi)4萬億美元來建設(shè)這種新的能源基礎(chǔ)設(shè)施。到2050年就累計(jì)達(dá)到104萬億美元的巨額資金，相當(dāng)于一年的世界GDP。而且這筆支出已經(jīng)開始了。根據(jù)IEA的數(shù)據(jù)，2023年將有大約17萬億美元用于清潔能源技術(shù)。當(dāng)然，與所需的4萬億美元相比，這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，不過也在逐步實(shí)現(xiàn)。

那么，這是否又意味著一個(gè)超級(jí)周期即將到來嗎？也許不是，因?yàn)槭澜缫呀?jīng)走上的去碳化道路是主要使用太陽能和風(fēng)能而不是首先減少其能源需求，這樣的路徑是有缺陷的。至少在我們能夠大規(guī)模地儲(chǔ)存電力之前是有缺陷的，而這也不會(huì)在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)。

在電力儲(chǔ)存技術(shù)部署之前，世界必須保持其現(xiàn)有的碳密集型發(fā)電能力并進(jìn)一步提升，事實(shí)上，由于目前提倡使用電動(dòng)汽車的政策，全球電力消費(fèi)正在大規(guī)模上升。而且更糟糕的是，如果電力儲(chǔ)存能力與世界能源需求相匹配，可再生能源生產(chǎn)手段的低負(fù)荷因子將開始起效。發(fā)電機(jī)組的負(fù)荷因子是指在一段時(shí)期內(nèi)實(shí)際生產(chǎn)的電力與它在同一時(shí)期內(nèi)連續(xù)發(fā)電時(shí)的產(chǎn)量之間的比率。太陽能電池板在夜間和陰天不產(chǎn)生能量�？紤]到夜晚、云層和發(fā)電鐘形曲線，太陽能電池板最多只有12.5%的負(fù)荷因子，實(shí)際上更低，因?yàn)樘�陽照射到它的角度總是不�?duì)。與此相比，普通燃煤電廠的負(fù)荷因子為70%左右，核電站為80%。簡(jiǎn)單地說，太陽能電池板的峰值產(chǎn)能必須至少是它們所服務(wù)的電力需求的8倍（100/12.5=8），這還沒有考慮到它們不生產(chǎn)時(shí)需要儲(chǔ)存的額外產(chǎn)量。