德路里在其最新集裝箱預(yù)測報告中指出，集運板塊目前正進入一個可控的下滑期，運力管理將是決定班輪公司收益的關(guān)鍵。

過去兩年，需求激增疊加長期的供應(yīng)鏈擁堵推升了班輪公司的營收。從2020年第二季度到2022年第二季度，整個行業(yè)的息稅前利潤達到4000多億美元。

然而，高通脹削弱了消費者的消費能力，即期運價連續(xù)7個月下跌，班輪公司不得不更加努力經(jīng)營才能保持一定的利潤。

班輪公司是否擁有應(yīng)對即將到來的供應(yīng)過剩沖擊的工具？

在德路里看來，進入下滑期，班輪公司下一步的行動將在很大程度上決定他們將在超級周期中獲得多少收益。如果失敗，該行業(yè)將回到疫情前的低利潤狀態(tài)。

運力管理是班輪公司面臨的最大挑戰(zhàn)。首先，隨著供應(yīng)鏈阻塞的逐漸緩解，擁堵的運力得到釋放，預(yù)計到2023年，供應(yīng)鏈瓶頸僅占據(jù)約7%的有效運力。其次，船東將他們的大量利潤花在了投資新船上，預(yù)計明年將交付約260萬標準箱的運力。

需求下降則是班輪公司面臨的又一個挑戰(zhàn)。由于GDP預(yù)測下調(diào)，德路里將2022年集運需求增幅預(yù)期下調(diào)至1.5%，2023年的需求增幅預(yù)期下調(diào)至1.9%。

德路里認為，在班輪公司合并和聯(lián)盟重組之后，船東比以往任何時候都更有能力應(yīng)對“危機”，他們將采取適當?shù)倪\力調(diào)整措施，以確保市場軟著陸。

德路里表示，為了維持盈利，班輪公司將減少使用老舊及污染嚴重的船只，預(yù)計2023年拆船量將接近歷史最高水平。此外，船東還將推遲新船交付并增加閑置運力。假設(shè)承運人采取上述舉措，預(yù)計有效運力將凈增長11.3%。

據(jù)德路里預(yù)計，2024年集運市場形勢將與2023年相似。

來源：德路里