新冠病毒疫情在短期對(duì)全球集裝箱運(yùn)量和航運(yùn)公司盈利造成巨大打擊，但德路里（Drewry）預(yù)測(cè)，只要疫情得以控制，中期影響是可控的。

集裝箱航運(yùn)公司已經(jīng)吸取教訓(xùn)，學(xué)會(huì)了如何應(yīng)對(duì)突發(fā)情況。無(wú)論是貿(mào)易戰(zhàn)、重要港口關(guān)閉還是新疫情，應(yīng)對(duì)各種干擾已成為新常態(tài)。但實(shí)際上這些航運(yùn)公司面對(duì)的狀況在一定程度上不可控，他們?cè)诮鉀Q這些情況方面的能力有限。

表1：新冠病毒疫情狀況（截止歐洲中部時(shí)間2020年3月3日上午10時(shí)）

來(lái)源：世界衛(wèi)生組織（WHO）

目前，新冠病毒疫情對(duì)集裝箱市場(chǎng)的影響還可以承受，但如果疫情長(zhǎng)期持續(xù)和廣泛傳播，對(duì)集運(yùn)業(yè)的影響無(wú)疑將更為劇烈。中國(guó)以外新病例的激增（見(jiàn)圖1），特別是在意大利和伊朗。因此疫情很快結(jié)束的可能性不大。

圖1：新冠病毒累計(jì)病例

來(lái)源：世界衛(wèi)生組織（WHO）

短期沖擊

集裝箱運(yùn)輸不像航空業(yè)或旅游業(yè)那樣受到冠狀病毒影響而立馬大幅下跌，但是短期影響同樣非常明顯：

德路里（Drewry）通過(guò)對(duì)中國(guó)港口運(yùn)營(yíng)商的采訪了解到，從1月20日到2月10日的三周內(nèi)，吞吐量下降了20-40％。

其他一些公司的船舶跟蹤數(shù)據(jù)也反映了類(lèi)似的下降情況。

除了中國(guó)的港口吞吐量出現(xiàn)下降的情況，受疫情的持續(xù)影響和傳播，其他國(guó)家的港口也逐漸開(kāi)始出現(xiàn)吞吐量下降的情況。（美國(guó)洛杉磯港負(fù)責(zé)人表示，洛杉磯港二月運(yùn)量下降20%）

僅在2月，航運(yùn)公司就取消了約105條從亞洲到北美、歐洲/地中海地區(qū)航線的航次。

中國(guó)集裝箱吞吐量占全球的30％，除非這種下降能在之后得到彌補(bǔ)，否則下降30％意味著全球集裝箱吞吐量將減少9%（30％x 30％= 9％）。但是，全球港口吞吐量至少會(huì)下降2個(gè)月。

每月取消105個(gè)航次意味著損失約10億美元的收入（105 x 10,000teu x 1,000美元），盡管之后通過(guò)運(yùn)量提升可以彌補(bǔ)一些損失，但對(duì)航運(yùn)公司在短期內(nèi)的營(yíng)收影響很大。

未來(lái)走勢(shì)

疫情發(fā)展的不確定性意味著全球經(jīng)濟(jì)以及集裝箱航運(yùn)會(huì)出現(xiàn)多種可能的情況，樂(lè)觀情況下，全球經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)并影響可控，悲觀情況下，疫情導(dǎo)致大量死亡病例并癱瘓全球經(jīng)濟(jì)。

德路里（Drewry）每個(gè)季度都會(huì)在《集裝箱航運(yùn)預(yù)測(cè)報(bào)告》中發(fā)布目前的市場(chǎng)狀況及對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)。我們認(rèn)為，近年爆發(fā)的非典（SARS）、中東呼吸綜合征(MERS)和埃博拉(Ebola)等疫情有足夠的歷史證據(jù)表明，新冠病毒疫情能夠很快得到控制，或者至少讓我們對(duì)其了解更為深入。總體而言，疫情造成的結(jié)果不會(huì)是災(zāi)難性的(見(jiàn)下表)。

表2：德路里（Drewry）就新冠疫情對(duì)集裝箱市場(chǎng)可能的影響的情形預(yù)測(cè)

來(lái)源：德路里航運(yùn)研究

貨主和航運(yùn)公司迫切希望當(dāng)前的問(wèn)題迅速得到解決，中國(guó)工廠恢復(fù)生產(chǎn)。不可避免的是，2020年第一季度全球港口吞吐量將大幅萎縮，但現(xiàn)在問(wèn)題是，是否可以期望在今年晚些時(shí)候出現(xiàn)大幅恢復(fù)或完全恢復(fù)？

在中國(guó)以外的疫情加重前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?cè)�預(yù)測(cè)中國(guó)GDP增長(zhǎng)將下降0.2%到0.8%。例如，經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)（EIU）在2月12日宣布，將其中國(guó)的GDP基準(zhǔn)預(yù)測(cè)從5.9％下調(diào)至5.4％，該預(yù)測(cè)考慮了由于中國(guó)政府將推出各項(xiàng)財(cái)政刺激計(jì)劃而重振經(jīng)濟(jì)從而使中國(guó)經(jīng)濟(jì)從2020年第二季度開(kāi)始強(qiáng)勁反彈。

但是，疫情的迅速變化也意味著此前的大多數(shù)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易預(yù)測(cè)將很快失去時(shí)效性，必須重新評(píng)估。因此，從不同的情形來(lái)考慮未來(lái)可能出現(xiàn)的宏觀結(jié)果或許更為有益。基于此，德路里（Drewry）提出了三種可能的情形以及對(duì)集運(yùn)業(yè)的影響，目前我們的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)為情形B。

情形A（樂(lè)觀情形）

該情形曾是我們此前的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)，但最近在中國(guó)境外不斷升級(jí)的新冠病毒疫情，讓我們開(kāi)始重新評(píng)估基準(zhǔn)情形，顯然目前的基準(zhǔn)情形較之前更不樂(lè)觀。但該樂(lè)觀情形仍然是可能出現(xiàn)的，因?yàn)橹袊?guó)境外病例的確診數(shù)據(jù)可能存在統(tǒng)計(jì)波動(dòng)。另外，同樣有可能，新冠病毒與季節(jié)性流感一樣，在天氣變暖后，將得到控制。

即使在這種最樂(lè)觀的情況下，集裝箱市場(chǎng)也一定會(huì)受到?jīng)_擊。盡管除武漢外，所有中國(guó)港口均保持開(kāi)放，但由于旅行限制和防控措施而導(dǎo)致人員短缺，港口并未恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)。工廠停工的延長(zhǎng)也限制了運(yùn)往這些港口的貨物流動(dòng)。最終公布每月港口吞吐量數(shù)據(jù)時(shí)，無(wú)疑將出現(xiàn)嚴(yán)重下滑。

即使中國(guó)政府出臺(tái)相應(yīng)的刺激計(jì)劃，從2020年第二季度開(kāi)始刺激更多的集裝箱運(yùn)輸，但也可能不足以彌補(bǔ)2020年第一季度以來(lái)所有損失，我們預(yù)計(jì)全球港口的年吞吐量較去年下調(diào)大約3％。

未來(lái)，當(dāng)貨運(yùn)需求回升時(shí)，中國(guó)出口的運(yùn)費(fèi)可能會(huì)在初期飆升。運(yùn)費(fèi)上漲的持續(xù)時(shí)間將取決于產(chǎn)能的恢復(fù)情況。

圖2 亞洲-北歐集裝箱取消航次情況

來(lái)源：德路里海運(yùn)及空運(yùn)貨主報(bào)告：停航情況跟蹤

根據(jù)最新的《德路里海運(yùn)及空運(yùn)貨主報(bào)告》中的停航情況數(shù)據(jù)，僅在亞洲-北歐航線，2020年2月的停航數(shù)量從2019年2月的12個(gè)上升到32個(gè)。

市場(chǎng)上可能需要額外航次來(lái)處理積壓的貨物，但是由于中國(guó)造船廠的停工將延遲一些新船交付，因此市場(chǎng)可能不會(huì)有足夠備用運(yùn)力。此外，船東將希望船廠重啟防疫期間停滯的脫硫塔安裝工作。當(dāng)貨物需求重新提振時(shí)，臨時(shí)的運(yùn)力短缺會(huì)推動(dòng)運(yùn)費(fèi)上漲。

無(wú)論結(jié)果如何，新冠疫情都暴露了過(guò)度依賴(lài)單一制造來(lái)源的全球供應(yīng)鏈的脆弱性。我們預(yù)計(jì)貨主為保險(xiǎn)起見(jiàn)，將擴(kuò)大其采購(gòu)來(lái)源。

情形B（基準(zhǔn)情形）

我們做出目前基準(zhǔn)預(yù)測(cè)的部分依據(jù)是，中國(guó)的確診病例的日增長(zhǎng)率正在放緩，這表明隔離方法正在奏效。這增加了中國(guó)在2020年第二季度之前恢復(fù)正常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的可能性，但是隨著其貿(mào)易伙伴國(guó)的疫情開(kāi)始升級(jí)（新增病例增長(zhǎng)率提高），問(wèn)題很可能會(huì)從供應(yīng)鏈一端轉(zhuǎn)移到其他端，尤其是當(dāng)新冠病毒疫情在歐洲和北美這些主要消費(fèi)中心擴(kuò)散。

盡管一些國(guó)家會(huì)比其他國(guó)家在應(yīng)對(duì)疫情方面準(zhǔn)備更充分，但是隨著該病毒向西方國(guó)家擴(kuò)散，民眾恐懼程度自然上升，消費(fèi)者信心將會(huì)受到打擊。尚待觀察其他國(guó)家是否會(huì)效仿中國(guó)引入嚴(yán)格的防疫措施（意大利某些城市已經(jīng)實(shí)行），這些措施可能會(huì)導(dǎo)致類(lèi)似的供應(yīng)鏈?zhǔn)茏琛?/p>

如果病毒向中國(guó)以外擴(kuò)散，似乎有必要再次調(diào)整經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，其嚴(yán)重程度取決于疫情傳播范圍和受影響國(guó)家控制疫情的能力。

這些國(guó)家有效控制的時(shí)間越長(zhǎng)，就會(huì)為世界衛(wèi)生組織（WHO）等機(jī)構(gòu)找到解決方法提供更多時(shí)間。該組織去年開(kāi)始研究可能導(dǎo)致公共衛(wèi)生緊急情況的意外病原體，即所謂的“疾病X”。在近年來(lái)其他疫情爆發(fā)之后，如今應(yīng)該進(jìn)行更大范圍的合作以加快疫苗的研發(fā)，盡管專(zhuān)家提醒，疫苗的臨床驗(yàn)證需要幾個(gè)月時(shí)間。

疫情蔓延和傳播越廣泛，持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，今年集裝箱市場(chǎng)能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的可能性就越小，而全球經(jīng)濟(jì)疲軟會(huì)使更多需求受到抑制，使2021年的復(fù)蘇更為疲軟。

在這種情況下，航運(yùn)公司別無(wú)選擇，只能延長(zhǎng)其運(yùn)力削減計(jì)劃，極端情況下，除增加停航外，航運(yùn)公司還會(huì)考慮采取其他措施，例如運(yùn)力閑置和大量拆船。我們預(yù)計(jì)，運(yùn)價(jià)不會(huì)像情形A那樣從貨運(yùn)高峰中受益，而是會(huì)繼續(xù)下降，直到情況緩解為止，這將對(duì)航運(yùn)公司的收益造成巨大壓力。

情形C（悲觀情形）

盡管中國(guó)新增確診病例的下降趨勢(shì)支撐了我們的基本預(yù)測(cè)，但中國(guó)官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)存在一些爭(zhēng)議。目前中國(guó)正在緩慢復(fù)工復(fù)產(chǎn)，隨著人們開(kāi)始聚集并再次自由出行，悲觀情形下，中國(guó)的病例將再次激增，中國(guó)會(huì)再次重啟嚴(yán)格的防疫措施從而導(dǎo)致生產(chǎn)中斷。

如果疫情在中國(guó)以外大量傳播，那么貿(mào)易的生產(chǎn)和消費(fèi)兩端都將受阻，應(yīng)急計(jì)劃也很難采用。

盡管這種悲觀情形我們不愿看到，出現(xiàn)這種情形的可能性在三種情形中也是最小的，但基于目前疫情發(fā)展的態(tài)勢(shì)和對(duì)病毒的未知，我們無(wú)法完全忽略這種情形。

這種情形下，全球經(jīng)濟(jì)很可能會(huì)出現(xiàn)衰退，集裝箱運(yùn)量可能顯著減少。屆時(shí)，我們預(yù)計(jì)運(yùn)價(jià)將持續(xù)下降，航運(yùn)公司破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)將增加。為了避免這樣的前景，航運(yùn)公司應(yīng)該重新審視十年前金融危機(jī)的情形，并通過(guò)運(yùn)力閑置和拆船大規(guī)模減少運(yùn)力以減少影響。

Drewry觀點(diǎn)

受新冠疫情影響，集裝箱市場(chǎng)將難免遭受重創(chuàng)，但目前存在太多不確定性，無(wú)法準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)之后的發(fā)展態(tài)勢(shì)。欣慰的是，隨著對(duì)病毒的深入了解，各國(guó)可能會(huì)找到既保護(hù)公共健康又保護(hù)經(jīng)濟(jì)的措施。