運(yùn)價(jià)全線下滑 BDI跌破千點(diǎn)關(guān)口

4月30日，波交所干散貨運(yùn)價(jià)報(bào)收943點(diǎn)，較上月下降31.8%%。其中海岬型船1429點(diǎn)，下降44.5%；巴拿馬型船871點(diǎn)，下降7.8%；超靈便型船919點(diǎn)，下降15.7%。

自3月中旬回調(diào)以來，國際干散貨航運(yùn)市場運(yùn)價(jià)一路陰跌，但進(jìn)入4月后跌勢開始擴(kuò)大，特別是在海岬型船運(yùn)價(jià)領(lǐng)跌下，國際干散貨綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)單邊下滑，月中跌破千點(diǎn)關(guān)口，月底的最后一個(gè)交易日?qǐng)?bào)收在943點(diǎn)， 較上月下降三成多，創(chuàng)去年6月中旬以來的最低水平。三大主力船型呈現(xiàn)不同程度的下跌，特別是上月還比較強(qiáng)勢的海岬型船，4月份居然跌幅最深，其4條航線平均日租金從3月20日的2.7美元降至月底1萬美元，降幅超過六成多，成為綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）下降的主要因素。

受需求恢復(fù)性上升利好，農(nóng)歷春節(jié)后，干散貨海運(yùn)市場曾走出一波反彈行情，3月20日BDI最高沖破1600點(diǎn)，船東們對(duì)第二季市場的進(jìn)一步回暖充滿了期待，特別是中國節(jié)后的基建項(xiàng)目展開，從而推動(dòng)國際大宗貨物需求的上升。但一系列的數(shù)據(jù)顯示，4月份的需求并沒有預(yù)期那樣好。據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，受國內(nèi)煤價(jià)繼續(xù)低價(jià)供應(yīng)及需求淡季因素影響，4月份中國進(jìn)口煤炭2711萬噸，盡管進(jìn)口量仍比較可觀，但同比下降了5.49%，這已是連續(xù)三個(gè)月同比出現(xiàn)下降。同時(shí)受印尼鎳礦、鋁釩土出口禁令影響，我國上述貨物的進(jìn)口量已不及去年的一半。此外由于目前煤炭庫存充足，第二大煤炭進(jìn)口國——印度，4月份煤炭進(jìn)口量同比下降6%至1520萬噸，為三個(gè)月來首次下降。煤炭、鎳等貿(mào)易量下滑，嚴(yán)重影響巴拿馬型船特別是超靈便型船的租金水平，也是近期中小船型持續(xù)低迷的根本原因所在。而進(jìn)口鐵礦石價(jià)格已在國內(nèi)礦的成本線以下，價(jià)格優(yōu)勢明顯，鋼企的進(jìn)口熱情仍然不減，4月份我國進(jìn)口鐵礦石達(dá)到8339萬噸，環(huán)比增加943萬噸，創(chuàng)歷史次新高。這是近期市場不振海岬型船租金仍能維持在萬元以上的主要原因，但鋼材價(jià)格低迷及海量庫存，讓市場非常脆弱，一有風(fēng)吹草動(dòng)就有可能大幅波動(dòng)。

從近期的一些綜合數(shù)據(jù)來看，國際干散貨的基本面仍沒有出現(xiàn)較明顯的改善，沒有出現(xiàn)區(qū)域性的熱點(diǎn)，所以短期內(nèi)市場仍將維持低位振蕩，綜合指數(shù)BDI將圍繞千點(diǎn)附近小幅振蕩，等待新的熱點(diǎn)出現(xiàn)。

火力發(fā)電下降明顯 沿海運(yùn)價(jià)再次探底

4月30日，上交所發(fā)布的沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收704點(diǎn)，日均714點(diǎn)，較上月下降19%，其中秦皇島到上海、廣州煤炭日均運(yùn)價(jià)分別為29.4元/噸、39.5元/噸，分別較上月下降24%、20%。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月份全社會(huì)發(fā)電量同比上升4.4%，其中水力發(fā)電量同比增21%，而火力發(fā)電量同比僅增長2.0%，較1-3月份放緩了2.7個(gè)百分點(diǎn)，下降幅度明顯。除受水電出力擠壓外，火電下降主要還是受宏觀經(jīng)濟(jì)下滑影響，特別是房地產(chǎn)投資下降的影響。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，1－4月份全國住宅新開工面積同比下降24.5%，房地產(chǎn)大幅收縮將直接影響到鋼材、水泥、建材的需求。受此影響，4月份，全國重點(diǎn)發(fā)電企業(yè)日均耗煤334萬噸，環(huán)比降10%，同比降3.1%。截至4月末，全社會(huì)煤炭庫存已經(jīng)持續(xù)29個(gè)月在3億噸以上。4月份本來就是傳統(tǒng)淡季，而上述因素更加重了沿海運(yùn)輸市場的壓力，盡管秦皇島錨地船舶有50-80艘，但真正辦手續(xù)可以馬上裝船的并不多，全月基本在20艘以下，最低時(shí)僅8艘，可見電廠拉煤的積極性并不高。受煤炭需求不足影響，沿海運(yùn)價(jià)月內(nèi)一路下滑，盡管受大秦線完工煤炭進(jìn)港量回升利好，下旬有一波弱市回穩(wěn)，但沒堅(jiān)守幾天，又掉頭向下，月末秦皇島至上海和廣州運(yùn)價(jià)分別跌破30元/噸和40元/噸，而且尚未出現(xiàn)任何止跌跡象。

今年以來煤炭價(jià)格持續(xù)下降，但進(jìn)入4月份基本見底，月末秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤每噸525元，連續(xù)6周保持穩(wěn)定，并略有回升，該價(jià)格已比年初每噸下降105元，比2013年全年平均價(jià)格每噸下降65元，降至2008年初水平。去年10月初煤價(jià)也是在這個(gè)點(diǎn)位，神華發(fā)起了一波漲價(jià)潮，結(jié)果二個(gè)月不到時(shí)間煤價(jià)飆升到610元/噸，沿海運(yùn)價(jià)也“乘電梯”從40元飆升到67元/噸。再看國際煤價(jià)，印尼能源和礦產(chǎn)資源部公布其5月動(dòng)力煤指導(dǎo)價(jià)格（簡稱HBA）為離岸價(jià)73.6美元/噸，比4月份的價(jià)格低1.6%，同比去年下降13.7%；是自2009年11月（報(bào)價(jià)69美元/噸）以來的最低值。所以國內(nèi)電廠要企望煤價(jià)進(jìn)一步下降，幾乎已不太可能。鑒于目前煤炭的高庫存，以及5月份煤炭需求仍處淡季，除非夏季儲(chǔ)煤提前啟動(dòng)，否則需求仍不會(huì)有太大改善，沿海運(yùn)輸市場仍有惡化的可能，直到下一波的需求來臨。目前船東們期待夏季煤炭旺季能提前到來，推動(dòng)發(fā)電量快速回升，從而使沿海運(yùn)價(jià)觸底反彈。