成品油輪市場(chǎng)正迎來一波由全新市場(chǎng)基本面主導(dǎo)的巨浪。

知名船舶經(jīng)紀(jì)公司 Gibson 在其最新周報(bào)中指出：“備受期待的Dangote煉油廠的啟動(dòng)，標(biāo)志著產(chǎn)品油輪市場(chǎng)即將發(fā)生重大變化。該煉油廠在去年12月進(jìn)口了首批原油，并在過去三個(gè)月中，進(jìn)口量平均在23萬桶/日至31萬桶/日之間，主要是尼日利亞等級(jí)的原油，輔以美國(guó)原油。根據(jù)Kpler的數(shù)據(jù)，煉油廠還在今年3月開始出口清潔和重油產(chǎn)品，5月份的出口量達(dá)到29萬桶/日。重油產(chǎn)品主要銷往美國(guó)，同時(shí)也有部分運(yùn)往歐洲和新加坡。大部分出口的石腦油主要銷往亞洲，而直餾柴油幾乎全部留在本地，航空燃油則分銷到西非、北非以及拉丁美洲，少量運(yùn)往西北歐洲。”

Gibson 報(bào)告稱：“根據(jù)Argus 最近報(bào)道，尼日利亞下游監(jiān)管機(jī)構(gòu) NMDPRA 批準(zhǔn)了 Dangote 煉油廠啟動(dòng)渣油催化裂解裝置，該裝置可以將重質(zhì)原料升級(jí)為汽油等輕質(zhì)產(chǎn)品。此外，Dangote 石油和天然氣副總裁也表示，公司預(yù)計(jì)將在 6 月份開始銷售汽油，并計(jì)劃出口 10 ppm 標(biāo)準(zhǔn)的柴油。然而，全面投產(chǎn)可能還需要一段時(shí)間，因?yàn)?5 月份石腦油出口仍然強(qiáng)勁，而石腦油是生產(chǎn)成品汽油的原料。Dangote 流向的任何重大變化都將為其二級(jí)裝置的上線速度提供線索。目前普遍預(yù)計(jì)，該煉油廠將在 2024 年第四季度/2025 年第一季度開始對(duì)清潔油輪市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響，但整個(gè)過程充滿變數(shù)。”

“獨(dú)立來看，Dangote 全面投產(chǎn)后，不僅對(duì)MR型油輪的需求會(huì)減少，對(duì)更大 LR 型油輪的需求也會(huì)下降。就體量而言，過去兩年，超過 60% 的尼日利亞汽油進(jìn)口都由 LR2 和 LR1 型油輪運(yùn)送。由于西部貿(mào)易機(jī)會(huì)減少，這將不可避免地增加中東地區(qū) LR 型油輪的可供量。雖然 Dangote 煉油廠旨在最大限度地生產(chǎn)汽油，但仍將生產(chǎn)大量柴油和航空煤油。目前，這些產(chǎn)品主要用于本地市場(chǎng)，但 Dangote 高規(guī)格的柴油和航空煤油可能會(huì)在歐洲找到合適買家。盡管這將創(chuàng)造 ‘新的’ 清潔油輪運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量，但許多油輪將把這些油品作為返程貨物運(yùn)往歐洲，同時(shí)繼續(xù)將產(chǎn)品運(yùn)往西非其他地區(qū)，因此從本質(zhì)上并沒有增加太多新的船舶需求。此外，如果 Dangote 的確與歐洲進(jìn)行貿(mào)易，那么蘇伊士運(yùn)河以東/歐洲航線運(yùn)費(fèi)可能會(huì)承壓下跌，這將對(duì)整體清潔油輪市場(chǎng)產(chǎn)生更深遠(yuǎn)的影響，因?yàn)樾旭偩嚯x較長(zhǎng)。同樣的邏輯也適用于 TC14 航線。”

Gibson 在分析結(jié)論中指出，“然而，最大的問題在于歐洲煉油廠的脆弱性。它們將難以找到替代尼日利亞的汽油出口市場(chǎng)。也許可以稍微增加一些運(yùn)往美國(guó)大西洋沿岸的流量，但那里的需求增長(zhǎng)前景黯淡。一些額外的油品也可以出口到拉丁美洲，但在那里它們將需要與俄羅斯和美國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)。預(yù)計(jì)到 2025 年至 2027 年之間，歐洲將有超過 60 萬桶/日的煉油產(chǎn)能關(guān)閉。歐洲需求的前景也存在不確定性，但如果煉油廠關(guān)閉導(dǎo)致歐洲餾分油進(jìn)口增加，那么東蘇伊士和美國(guó)海灣流入歐洲的進(jìn)一步增長(zhǎng)可能會(huì)抵消西非即將減少的CPP進(jìn)口的影響。”