2024年第一季度，盡管預(yù)期的強(qiáng)勁中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量未能兌現(xiàn)，全球鐵礦石運(yùn)量仍同比增長(zhǎng)了3.8%。鐵礦石供應(yīng)增速超過(guò)了中國(guó)需求，可能預(yù)示著其未來(lái)運(yùn)量的減少。

以往年初，由于巴西暴雨導(dǎo)致的采礦中斷，巴西鐵礦石出口通常會(huì)放緩。然而，今年情況好轉(zhuǎn)，領(lǐng)軍礦企巴西淡水河谷(Vale)的產(chǎn)量同比增長(zhǎng)了6%，推動(dòng)了巴西出口量的增加。

在中國(guó)，對(duì)中國(guó)春節(jié)后鋼鐵產(chǎn)量的預(yù)期增長(zhǎng)推高了鐵礦石價(jià)格。然而，預(yù)期并未實(shí)現(xiàn)，鋼鐵產(chǎn)量同比下降了3.1%，同時(shí)鐵礦石運(yùn)量和國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)開(kāi)采均有所增加。因此，中國(guó)港口的鐵礦石庫(kù)存增加，目前處于自2022年4月以來(lái)的最高水平。

由于中國(guó)在鋼鐵生產(chǎn)中高度依賴礦石進(jìn)口, 全球73.9%的海運(yùn)鐵礦石都出口到中國(guó)。

鐵礦石運(yùn)量的增長(zhǎng)極大地惠及了巴拿馬船型市場(chǎng)，既因其運(yùn)量增加，也因巴西至中國(guó)之間的航程距離高于平均水平。這一增長(zhǎng)推動(dòng)了波羅的海交易所巴拿馬船型5TC指數(shù)的上漲，日均增長(zhǎng)165.6%，達(dá)到24,286美元。

鐵礦石的運(yùn)量要想持續(xù)增長(zhǎng)，中國(guó)的鋼鐵產(chǎn)量必須恢復(fù)，或國(guó)內(nèi)需求加強(qiáng)、或出口量提升。

過(guò)去幾年，中國(guó)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的危機(jī)一直拖累著鋼鐵需求和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。不幸的是，領(lǐng)先指標(biāo)表明，2024年剩余時(shí)間的需求量將進(jìn)一步下降。2024年第一季度，房地產(chǎn)投資同比下降了15%，房屋新開(kāi)工面積同比減少了28.3%。來(lái)自制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的鋼鐵需求可能會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，但總體而言國(guó)內(nèi)需求預(yù)計(jì)將停滯。

海外增長(zhǎng)的鋼鐵需求可能為中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品提供出口渠道。2024年第一季度，出口同比增長(zhǎng)了30.7%。

盡管鐵礦石運(yùn)量可能放緩，但根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，全球鋼鐵需求將增長(zhǎng)1.7%，由此我們預(yù)計(jì)其在2024年仍將增長(zhǎng)1-2%。因?yàn)?024年的船隊(duì)預(yù)計(jì)僅增長(zhǎng)1.4%，這可能使巴拿馬船型市場(chǎng)保持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。巴西采礦活動(dòng)的進(jìn)一步擴(kuò)張將導(dǎo)致更長(zhǎng)的航程和市場(chǎng)更加緊張。