中國(guó)船舶融資市場(chǎng)“�！薄皺C(jī)”共存
2014-04-03 08:18:36 來(lái)源：上海證券報(bào) 編輯：國(guó)際船舶網(wǎng) 我有話要說(shuō)
航運(yùn)市場(chǎng)筑底回升，航運(yùn)金融穩(wěn)步發(fā)展
短期來(lái)看，世界經(jīng)濟(jì)增速有望在2014年進(jìn)一步回暖，國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)力供需矛盾也將得到進(jìn)一步緩解，國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)去年筑底回升的態(tài)勢(shì)。中國(guó)航運(yùn)金融市場(chǎng)受航運(yùn)市場(chǎng)低迷以及制度缺陷等因素制約面臨一定挑戰(zhàn)。但從長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)航運(yùn)金融市場(chǎng)仍將在宏觀政策的支持下穩(wěn)步發(fā)展。
1.國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)或?qū)⒊掷m(xù)回暖
（1）世界經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步改善
國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)始終處于弱增長(zhǎng)的緩慢復(fù)蘇狀態(tài)。在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足的背景下，去年發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)口萎縮，發(fā)展中國(guó)家出口乏力，拖累全球貿(mào)易增長(zhǎng)。在各國(guó)寬松政策的刺激下，今年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有望改善，整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐將加快。WTO預(yù)計(jì)，今年世界貨物貿(mào)易量將增長(zhǎng)4.5%。其中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出口增長(zhǎng)2.8%，發(fā)展中國(guó)家增長(zhǎng)6.3%，分別高于去年1.3個(gè)和2.7個(gè)百分點(diǎn)。
（2）國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)力供需矛盾得到進(jìn)一步緩解
從三大主要船型——油輪、干散貨、集裝箱的航運(yùn)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，近年來(lái)三大船型的船舶交付量均處于歷史高位，運(yùn)力嚴(yán)重過(guò)剩導(dǎo)致了船舶價(jià)格和市場(chǎng)運(yùn)價(jià)的低迷，集裝箱市場(chǎng)運(yùn)價(jià)在2012年班輪公司刻意控制運(yùn)力獲得較大反彈后2013年呈現(xiàn)出單邊下跌的走勢(shì)，干散貨、油輪市場(chǎng)運(yùn)價(jià)均處于歷史低位。然而，運(yùn)力過(guò)剩導(dǎo)致的市場(chǎng)低迷有望在2014年得到進(jìn)一步的緩解。需要注意的是，集裝箱新船造船價(jià)格已有企穩(wěn)回升的趨勢(shì)。
從油輪航運(yùn)市場(chǎng)看，油輪運(yùn)力增幅在2006年至2011年間均保持在5%以上，而同期石油海運(yùn)量增長(zhǎng)停滯，造成了運(yùn)力過(guò)剩的局面。2012至2013年，運(yùn)力市場(chǎng)回歸理性，運(yùn)力投放逐步放緩，石油海運(yùn)量在全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的推動(dòng)下小幅上漲，供需增幅趨于平衡。2013年，運(yùn)量增幅為0.93%，運(yùn)力增幅為2.92%，相對(duì)于2012年的0.77%和3.63%縮小了供需缺口，供需關(guān)系呈現(xiàn)向好改觀趨勢(shì)。
據(jù)克拉克森統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2013年12月油輪手持訂單量為54.46百萬(wàn)載重噸，比1月份減少了9.29%，同比下降5.91%。同時(shí)，2013年新增訂單量相比2012年也減少了18.52%，顯示出市場(chǎng)和投資者對(duì)油輪市場(chǎng)的保守態(tài)度。綜合考慮訂單、預(yù)交付和預(yù)拆解因素，預(yù)計(jì)2014年油輪總運(yùn)力為532.38百萬(wàn)載重噸，增幅為2.8%，市場(chǎng)仍處于消化過(guò)剩運(yùn)力的過(guò)程中。
從集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)看，去年CCFI運(yùn)價(jià)指數(shù)承壓較大，總體呈現(xiàn)單邊下行走勢(shì)。受春節(jié)出貨高峰影響，全年運(yùn)價(jià)最高位出現(xiàn)在一季度，三季度在傳統(tǒng)旺季和班輪企業(yè)提價(jià)的雙重作用下運(yùn)價(jià)在短期內(nèi)出現(xiàn)反彈。全年集裝箱船(船型 船廠 買賣)舶交付量仍處于歷史高位，前11月共交付127.4萬(wàn)TEU，同比上漲16.54%，8000+TEU船型成為船舶交付市場(chǎng)的主力軍。數(shù)艘大型船舶的集中交付也推高了集運(yùn)市場(chǎng)的整體運(yùn)力規(guī)模。截至2013年年末，全球集裝箱總運(yùn)力為1955.4萬(wàn)TEU，同比增長(zhǎng)6.09%。
另外值得注意的是，2013年船東訂船意愿高漲，與2012年低迷運(yùn)行的新造船市場(chǎng)形成強(qiáng)烈反差，多家班輪公司加大力度訂造超大型船舶，加速新造船市場(chǎng)升溫。前11月全球集裝箱船新簽訂單量214艘，總計(jì)173.4萬(wàn)TEU，同比增長(zhǎng)307.44%。新船造價(jià)也從下半年起步入筑底回升的階段，前11月新船平均造價(jià)為12621美元/TEU,同比上漲8.32%。
今年由于去年全球集裝箱船舶手持訂單量規(guī)模占現(xiàn)有船隊(duì)的比例已降至歷史低位，預(yù)計(jì)今后幾年集運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)力供需不均衡問(wèn)題將逐步好轉(zhuǎn)。新船造價(jià)也有望進(jìn)一步回升。
從干散貨航運(yùn)市場(chǎng)看，2013年，行業(yè)運(yùn)價(jià)企穩(wěn)回升，運(yùn)力增幅明顯放緩，新船訂單大幅增加。全年BDI指數(shù)均值為1206點(diǎn)，較2012年全年均值920點(diǎn)相比上升31.1%，市場(chǎng)復(fù)蘇較為明顯，但從長(zhǎng)周期看仍處于歷史低位，復(fù)蘇之路依然漫長(zhǎng)。據(jù)克拉克森統(tǒng)計(jì)，全年干散貨總運(yùn)力約為7.21億載重噸，同比增幅為6%，運(yùn)力較2012年10.4%的增幅明顯放緩。干散貨船(船型 船廠 買賣)舶造價(jià)觸底、未來(lái)資產(chǎn)升值空間巨大以及市場(chǎng)預(yù)期向好等因素刺激全年的造船市場(chǎng)。去年前11個(gè)月，干散貨新增訂單799艘，共6762萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)207.5%。
今年預(yù)計(jì)國(guó)際干散貨船舶總運(yùn)力將達(dá)到7.54億載重噸，同比增長(zhǎng)4.6%左右，運(yùn)力增速降至十年來(lái)新低。受此影響，預(yù)計(jì)BDI指數(shù)將延續(xù)2013年的氣溫回升態(tài)勢(shì)，干散貨運(yùn)價(jià)有望持續(xù)回升。
2.宏觀因素助力中國(guó)航運(yùn)市場(chǎng)發(fā)展
盡管去年航運(yùn)市場(chǎng)仍在底部徘徊，但今年中國(guó)航運(yùn)市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)和政策的助力下有望迎來(lái)進(jìn)一步的復(fù)蘇。
（1）宏觀經(jīng)濟(jì)助力航運(yùn)市場(chǎng)持續(xù)復(fù)蘇
去年，美國(guó)樓市持續(xù)復(fù)蘇、就業(yè)回暖，歐元區(qū)受德國(guó)復(fù)蘇的帶動(dòng)，外圍國(guó)家信心得以恢復(fù)，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)小幅改善，在此影響下，2013年我國(guó)進(jìn)出口同比增速均有一定回升。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，全年我國(guó)進(jìn)出口總值4.16萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)7.6%，比2012年提高1.4個(gè)百分點(diǎn)。雙邊貿(mào)易的回暖也深刻影響著我國(guó)航運(yùn)市場(chǎng)2013年的表現(xiàn)。
今年，世界經(jīng)濟(jì)有望逐步走出國(guó)際金融危機(jī)的陰影，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)，新興經(jīng)濟(jì)體增速有望企穩(wěn)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能相對(duì)穩(wěn)定，總體略好于去年。在世界經(jīng)濟(jì)整體平穩(wěn)并緩慢復(fù)蘇的大環(huán)境下，今年中國(guó)進(jìn)出口增速可能略好于上年�；谏鲜雠袛�，預(yù)計(jì)2014年我國(guó)航運(yùn)市場(chǎng)也將隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的回暖呈現(xiàn)小幅回升的態(tài)勢(shì)。
（2）相關(guān)政策助力航運(yùn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)
去年交通運(yùn)輸部相繼出臺(tái)一系列航運(yùn)業(yè)發(fā)展措施，特別是去年8月26日出臺(tái)的《關(guān)于促進(jìn)航運(yùn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》，重點(diǎn)為運(yùn)力調(diào)控、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)監(jiān)管、減少審批、減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)等。
在交通運(yùn)輸業(yè)稅收方面，去年8月，交通運(yùn)輸業(yè)及6個(gè)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)率先在全國(guó)范圍內(nèi)推廣“營(yíng)改增”試點(diǎn)。“營(yíng)改增”試點(diǎn)理順了交通運(yùn)輸業(yè)上下游間的稅收流轉(zhuǎn)關(guān)系，加快推動(dòng)產(chǎn)業(yè)層次由低端走向高端。為促進(jìn)船舶工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，工信部制定《船舶行業(yè)規(guī)范條件》，于去年12月1日開(kāi)始實(shí)施。
去年12月5日，交通運(yùn)輸部、財(cái)政部、國(guó)家發(fā)改委、工信部聯(lián)合發(fā)布《老舊運(yùn)輸船舶和單殼油輪提前報(bào)廢更新實(shí)施方案》，中央財(cái)政安排專項(xiàng)資金按1500元/總噸基準(zhǔn)對(duì)報(bào)廢更新船舶給予補(bǔ)助。在上述行業(yè)政策的指引下，預(yù)計(jì)2014年我國(guó)造船業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的步伐將進(jìn)一步加快。
標(biāo)簽： 船舶融資
世界造船巨頭韓國(guó)STX大連造船基地的輝煌與沒(méi)落 
