船舶融資租賃，低谷中需穩(wěn)步前行
2013-08-05 16:51:20 來源：中國海事服務(wù)網(wǎng) 編輯：國際船舶網(wǎng) 我有話要說

中國租賃藍皮書《2013上半年中國融資租賃業(yè)發(fā)展報告》于7月正式發(fā)布，報告顯示，截至6月底，我國各類融資租賃公司已達到669家，業(yè)務(wù)總量達到1.9萬億元人民幣。從2013年發(fā)展趨勢來看，中國融資租賃業(yè)將繼續(xù)保持快速穩(wěn)定的發(fā)展勢頭。預(yù)計到三季度，全國融資租賃企業(yè)總數(shù)將接近800家，全國融資租賃合同余額將超過2萬億元人民幣。

一、我國融資租賃業(yè)務(wù)快速發(fā)展 航運業(yè)勢頭漸長

據(jù)統(tǒng)計，截至2012年底，中國注冊的金融租賃公司達到20家，分布在北京、上海、天津、重慶、武漢等11個省市，總資產(chǎn)達到7300億元；

去年10月交通運輸部已明確規(guī)定“航運企業(yè)申請將融資租賃船舶作為自有運力，已付租金應(yīng)不低于融資租賃應(yīng)付款項的51%，并經(jīng)融資租賃雙方共同書面確認。”這將給船東盤活資金創(chuàng)造更大的空間，既能將這些船舶進行再次抵押獲得銀行貸款，也能將這些船舶再轉(zhuǎn)租獲得租金。

目前，世界船舶融資租賃模式主要有英國稅務(wù)租賃、德國KG模式、新加坡海運信托計劃等。融資租賃已成為船舶融資市場的主渠道，與其他融資工具相比，這種模式減輕了航運企業(yè)的財務(wù)負擔，具有減輕承租人的資金壓力、保障船廠可持續(xù)經(jīng)營、為投資者提供新的投資機會等獨特優(yōu)勢。

二、國際船舶融資租賃市場謹慎前行

船舶融資市場早在30多年前就出現(xiàn)在歐洲航運金融市場，但今年在航運市場危機沖擊下，這一業(yè)務(wù)暴露出許多問題，直接導(dǎo)致了如德國KG基金為代表的租賃公司大批破產(chǎn)倒閉，新加坡依靠租賃方式運營的航運信托基金整體業(yè)績下滑等。然而，這并不妨礙融資租賃在亞洲三大主要造船國作為新興的融資模式日益受到重視。

日本和韓國主要是依靠政策性金融機構(gòu)利用融資租賃模式為造船企業(yè)緩解融資壓力。據(jù)了解，去年日本國籍協(xié)力銀行牽頭21家造船企業(yè)組建船舶投資基金，并聯(lián)合商業(yè)金融機構(gòu)資金，以融資租賃方式投資新造船，為船企緩解接單壓力。韓國今年通過融資租賃方式幫助現(xiàn)代重工(船機庫位置)與長榮海運達成10艘1.38萬箱集裝箱船(船型船廠買賣)建造合約。

相比較韓國、日本的銀行系融資租賃公司，中國銀行業(yè)在新造船項目較為謹慎，更多的業(yè)務(wù)集中于售后回租領(lǐng)域。年內(nèi)中國最大的幾家造船企業(yè)陸續(xù)成立了航運公司，從事船舶租賃業(yè)務(wù)。雖然目前廠商系租賃公司的業(yè)務(wù)規(guī)模尚未出現(xiàn)明顯的增長，但由于制造企業(yè)選擇船舶租賃業(yè)務(wù)多是將其作為破解經(jīng)營困局的突破口，新造船項目逐步成為這批租賃公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展的重點方向是必然趨勢。

三、2020年全球船隊情況預(yù)測

未來計劃建造船舶數(shù)量將決定著船舶融資的發(fā)展態(tài)勢，據(jù)BIMCO，IHSFairplay數(shù)據(jù)分析，列入考慮范圍的全球商船船隊（如干散貨船(船型船廠買賣)、油輪和集裝箱船）及作業(yè)船隊（如三用工作船(船型船廠買賣)、浮式生產(chǎn)儲油船(船型船廠買賣)(船型船廠買賣)和海上支援船），按數(shù)量計算，將從2013年初的83，177艘增加到2020年末的99,357艘，僅僅略低于10萬大關(guān)。

如果看五個領(lǐng)域的不同情況，他們的2013年初至2020年底將各有自己的發(fā)展特點。其中油輪產(chǎn)量增長率最低，為14%（按數(shù)量計算），海工作業(yè)增長率最高，為38%（按數(shù)量計算）。

另一方面，預(yù)計散貨船隊將經(jīng)歷最大規(guī)模的拆解報廢，年平均拆解率高達2.8%，而油輪的年平均拆解率預(yù)計為1.4%。造成這種差異的主要原因是兩種船舶目前的船齡情況各異。

四、船舶融資租賃市場遭遇瓶頸

據(jù)CNSS記者了解，船舶融資租賃的迅猛發(fā)展一度被認為可激活航運業(yè)融資、改善企業(yè)資金狀況，但國內(nèi)船舶融資租賃存在的問題也不容輕視。

首先，運力過剩，市場收益低。BDI指數(shù)長期在1,000點附近徘徊，船東的經(jīng)營現(xiàn)金流扣除日常經(jīng)營成本后，無法覆蓋融資本息。

其次，造船產(chǎn)能過剩和持續(xù)的新造船訂單從根本上影響行業(yè)復(fù)蘇進程。截至2013年5月底，全球在航船舶運力總計近7億載重噸，在建約1.24億載重噸。今年前5個月，全球造船業(yè)界的新造船交付量達到849艘、5450 萬DWT，以數(shù)量為準，同比下降28%，以載重噸為準，也同比下降15%。今年前5個月，中國累計新船訂單量為271艘532萬CGT，韓國為162艘523萬CGT，暫時位居世界第一。

再次，國際油價高，經(jīng)營壓力大。新加坡IFO380的價格維持在約USD600/T，而運費水平長期在低谷徘徊，造成運輸核心成本持續(xù)高企，壓迫船東毛利空間。

最后，船東現(xiàn)金流緊張。受市場長期低迷影響，大部分船東現(xiàn)金流失嚴重，現(xiàn)時自有資金量匱乏，無法在市場低谷繼續(xù)購置新船，以置換老舊運力或理性擴充運力配合貨量增長。即使完成融資，若市場不出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，而需要動用自有資金償付財務(wù)成本，亦會捉衿見肘。

五、如何走出航運業(yè)融資租賃逆境？

盡管租賃市場在德國出現(xiàn)衰退，但對于中、日、韓等國來說卻是一種新型的融資方式。在當前逆境中，由船廠出面提出，由資金壓力相對較輕的船舶租賃商借貸融資、訂造船舶，再轉(zhuǎn)租給本就有擴張船隊規(guī)模計劃的航運公司的方式較為普遍。

上海航運交易所副總裁王東江在接受本網(wǎng)記者采訪時稱，就上海而言，需要加快培養(yǎng)船舶融資租賃專業(yè)人才，推進多層次人才體系建設(shè)，積極完善船舶融資租賃業(yè)發(fā)展，不能單單只作為一個投資項目，而應(yīng)該和實體項目結(jié)合起來。

德勤集團股份有限公司董事長任馬力先生在2013航運業(yè)融資租賃峰會上作為船東代表向各界呼吁：1.希望設(shè)立散貨船的審批制度，通過航運協(xié)會、船東協(xié)會、交易所等監(jiān)管市場動態(tài)、發(fā)布供需警戒線，定期公布指導(dǎo)性意見；2.政府設(shè)立大規(guī)模資金的轉(zhuǎn)貸基金或者擔�；�，一定程度上幫助航運企業(yè)獲得金融機構(gòu)貸款保障，幫助航運企業(yè)獲得政策性貸款支持；3.金融機構(gòu)能夠提供創(chuàng)新的金融服務(wù)手段，為航運企業(yè)未來復(fù)蘇獲得低成本競爭優(yōu)勢和資產(chǎn)溢價收益提供機遇，在未來市場上謀得合作空間。

據(jù)CNSS記者了解，中國租賃業(yè)以2012年底15500億的合同規(guī)模年均增長50%計算，2015年底將達到5萬億；之后的三年以年均增長30%計算，2018年中國租賃業(yè)將達到11萬億的合同規(guī)模，成為全球租賃行業(yè)最大市場、最主要的投資者、參與者和規(guī)則制定者之一。那么，中國航運資本到底將如何迎接世界挑戰(zhàn)？這就要求政府和企業(yè)應(yīng)該保持清醒的頭腦，制定長期的發(fā)展戰(zhàn)略，從基礎(chǔ)做起，逐步適應(yīng)和掌握業(yè)務(wù)發(fā)展，平穩(wěn)渡過可能長達數(shù)年的行業(yè)低谷。

標簽：船舶融資租賃

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